新華網(wǎng)上海3月20日電（記者潘清 陳云富）作為中國(guó)金融期貨交易所上市的第二個(gè)利率期貨品種，10年期國(guó)債期貨合約20日正式掛牌。擴(kuò)容場(chǎng)內(nèi)利率衍生品，成為中國(guó)加快尋找“市場(chǎng)化利率之錨”的又一標(biāo)志性事件。

　　中金所此次上市的10年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率3％的名義長(zhǎng)期國(guó)債，實(shí)行到期實(shí)物交割，最低交易保證金為2％，每日最大波動(dòng)幅度則為前一交易日結(jié)算價(jià)的上下2％。

　　財(cái)政部國(guó)庫(kù)司副司長(zhǎng)張強(qiáng)在掛牌儀式上表示，無(wú)論從國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行量或二級(jí)市場(chǎng)交易量來(lái)看，10年期國(guó)債在國(guó)債收益率曲線上都是重要的組成部分。10年期國(guó)債期貨上市，將填補(bǔ)中國(guó)內(nèi)地債券市場(chǎng)長(zhǎng)端避險(xiǎn)工具的空白，進(jìn)一步提升國(guó)債收益率曲線的準(zhǔn)確性和有效性。

　　對(duì)于致力于推進(jìn)利率市場(chǎng)化的中國(guó)而言，構(gòu)建真實(shí)有效的國(guó)債收益率曲線是培育市場(chǎng)化基準(zhǔn)利率的重要一環(huán)。

　　中國(guó)目前已是全球第三大債券市場(chǎng)。截至2月末，在中央結(jié)算公司登記、托管的債券總量達(dá)到近29萬(wàn)億元。然而，由于國(guó)債交易集中于交易量龐大但交易頻率不高的銀行間市場(chǎng)，國(guó)債收益率曲線“失真”難以避免。

　　這一狀況正隨著場(chǎng)內(nèi)利率衍生品市場(chǎng)的“破冰”而逐步改變。

　　2013年9月，中金所上市5年期國(guó)債期貨合約。截至2月末，5年期國(guó)債期貨合約日均成交超過(guò)4000手，日均成交40.88億元，日均持倉(cāng)近萬(wàn)手，市場(chǎng)運(yùn)行良好。

　　“5年期國(guó)債期貨對(duì)于保障國(guó)債發(fā)行、盤活國(guó)債存量、提升國(guó)債市場(chǎng)效率，以及健全國(guó)債收益率曲線起到了積極的作用。”張強(qiáng)說(shuō)。但他同時(shí)表示，對(duì)于國(guó)債收益率曲線而言，僅有5年期國(guó)債期貨一個(gè)品種“一點(diǎn)不成線、獨(dú)木難成林”。

　　國(guó)金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德也表示，收益率曲線長(zhǎng)端缺少相應(yīng)的國(guó)債期貨產(chǎn)品，限制了國(guó)債期貨市場(chǎng)的活躍和功能的深度發(fā)揮。

　　在這一背景下上市的10年期國(guó)債期貨因此獲得了各方的高度關(guān)注。

　　業(yè)界評(píng)價(jià)認(rèn)為，10年期國(guó)債期貨的推出，不僅有助于增強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性，也有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)端收益率曲線的精準(zhǔn)刻畫(huà)，從而進(jìn)一步提升國(guó)債收益率曲線反映市場(chǎng)供求關(guān)系的有效性。

　　海通證券副總裁宮里啟暉則表示，10年期國(guó)債利率反映一個(gè)國(guó)家主權(quán)債務(wù)的利率水平和市場(chǎng)狀況，是判斷一國(guó)利率走勢(shì)、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”，也是國(guó)家經(jīng)濟(jì)和國(guó)家金融運(yùn)行狀況的“體溫計(jì)”。

　　“10年期國(guó)債期貨上市，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和利率市場(chǎng)化進(jìn)程向前邁進(jìn)了一大步，為人民幣國(guó)債在世界債券市場(chǎng)的交易和流動(dòng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也為人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣搭建了新的橋梁。”宮里啟暉說(shuō)。

　　事實(shí)上，擴(kuò)容國(guó)債期貨之外，中國(guó)在培育市場(chǎng)化利率方面還有更多舉動(dòng)。去年11月2日，財(cái)政部在其網(wǎng)站首次發(fā)布中國(guó)關(guān)鍵期限國(guó)債收益率曲線，此舉被認(rèn)為對(duì)于構(gòu)筑利率市場(chǎng)化環(huán)境下的基準(zhǔn)利率體系具備重要作用。

　　財(cái)政部方面表示，將在完善關(guān)鍵期限國(guó)債發(fā)行計(jì)劃的同時(shí)，與相關(guān)部門、市場(chǎng)參與者和投資者一起研究完善國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步改善國(guó)債流通質(zhì)量和價(jià)格形成機(jī)制。

　　這也意味著，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)正加快尋找“市場(chǎng)化利率之錨”的腳步。