中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月18日訊 （記者 康博） 近期，在央行實(shí)行持續(xù)寬松貨幣政策的背景下，市場上的資金面壓力逐漸緩解，而反觀各種寶類基金的收益率，雖然有所波動(dòng)但總體依然較為穩(wěn)定。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，展望未來，在IPO成為常態(tài)以及A股牛市回歸的當(dāng)下，預(yù)計(jì)貨幣基金將總體保持穩(wěn)定的收益率水平。

　　微信理財(cái)通波動(dòng)明顯

　　近期，在貨幣基金總體收益率穩(wěn)定的情況下，微信理財(cái)通卻呈現(xiàn)出多個(gè)收益大幅震蕩的時(shí)點(diǎn)。據(jù)悉，微信理財(cái)通對應(yīng)的易方達(dá)易理財(cái)貨幣基金，僅在第一季度中，7日年化收益率最高為6.206% ，最低僅為4.345%，相差達(dá)142%，而近期其他部分貨基的收益率震幅也高達(dá)4成。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)情況，同其對接的貨幣基金有重要關(guān)系。有專業(yè)人士指出，貨幣基金收益波動(dòng)的大小，主要取決于貨幣基金自身的規(guī)模、所投資標(biāo)的總體表現(xiàn)。

　　例如，余額寶對應(yīng)的天弘增利寶貨幣基金規(guī)模較大，2014年底，其資產(chǎn)凈值達(dá)到5789.36億元。而其基金資產(chǎn)組中，銀行存款和結(jié)算備付金占比最高，達(dá)到84.69%；此外其固定收益投資占比為7.97%，其中債券占比為7.83%；資產(chǎn)支持證券占比為0.14%；買入返售金融資產(chǎn)占比為7.11%。由于投資的“盤子”較大，賣出一部分短期融資券帶來的收益難以導(dǎo)致其明顯的收益波動(dòng)，加上余額寶投資的目標(biāo)中銀行協(xié)議存款占比較高，這樣中小投資者占比也同樣較高，每天新進(jìn)入的個(gè)人投資者資金能夠使得協(xié)議存款的展期得以延續(xù)，帶來較強(qiáng)的議價(jià)能力，就表現(xiàn)為收益的穩(wěn)定。

　　反觀微信理財(cái)通，其所對應(yīng)的貨幣基金包括華夏基金財(cái)富寶、易方達(dá)易理財(cái)貨幣等等，易方達(dá)易理財(cái)貨幣的固定收益投資組合中，固定收益投資占比39.07%，全部為債券，買入返售金融資產(chǎn)占比為13.66%，其銀行存款和結(jié)算備付金占比46.4%；而華夏基金財(cái)富寶，其固定收益投資占比為44.58%，全部為債券投資；銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比為53.47%；買入返售金融資產(chǎn)占比為1.04%。

　　由于微信理財(cái)通其規(guī)模遠(yuǎn)小于余額寶，其中債券投資還居于高位，受到債市收益變動(dòng)的沖擊也就比較明顯。這樣，微信理財(cái)通的波動(dòng)加大也就并不奇怪了。

　　“寶寶”產(chǎn)品收益總體穩(wěn)定

　　與往年不同，今年“寶寶”類收益率在春節(jié)之后相對穩(wěn)定。據(jù)媒體報(bào)道，截至3月15日，70只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品，其7日年化收益率平均為4.96%，相比之前均有所提升。其中，年化收益超5%的產(chǎn)品共有24只，占據(jù)前三位的產(chǎn)品分別是騰訊傭金寶對接的國金金騰通、交銀現(xiàn)金寶對接的交銀貨幣A、長盛添利寶對接的長盛添利寶A，其7日年化指標(biāo)為10.31%、7.112%、7.002%。而打響“寶寶”理財(cái)產(chǎn)品名號的余額寶，其每萬份收益率均保持在1.19元以上，7日年化利率從4.46%上升到4.48%以上，但排名只在55位。

　　從更加詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，最近一個(gè)月表現(xiàn)相對良好的寶類基金產(chǎn)品是眾祿現(xiàn)金寶、掌柜錢包，近一個(gè)月的收益分別是0.37%和0.36%，最近半年表現(xiàn)出色的寶類基金產(chǎn)品有百度百賺等，收益率在2.37%。

　　某基金研究員指出，由于目前中國面臨較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，管理層或?qū)⒗^續(xù)維持較為寬松的貨幣政策，因此，貨幣市場基金收益依然存在著較大的下行壓力。但由于商業(yè)銀行為了進(jìn)一步減輕吸收存款的壓力，市場化的資金利率不可能進(jìn)行持續(xù)性下降，進(jìn)而投資貨幣基金和“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品依然能夠取得良好而穩(wěn)定的收益。

　　值得注意的是，本周股市有23只新股發(fā)行，凍結(jié)資金共超過3萬億。此前市場曾擔(dān)心“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品所關(guān)聯(lián)的貨幣基金會(huì)因此收到影響，但余額寶基金經(jīng)理王登峰表示，打新資金的凍結(jié)影響不會(huì)太大，因?yàn)閷τ谪泿呕鸲?，其流?dòng)性準(zhǔn)備原本就很充足，而股市打新帶來短期資金緊張，能夠?qū)Ξa(chǎn)品本身的收益帶來正面影響。

　　好買基金研報(bào)認(rèn)為，展望后期，IPO逐漸成為常態(tài)，資金面波動(dòng)加劇，此外外匯占款可能面臨持續(xù)的挑戰(zhàn)，短期資金面仍將保持緊平衡。