經(jīng)濟(jì)日報(bào)北京3月12日訊 （記者 張忱）中國人民銀行今日發(fā)布的2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2月末，廣義貨幣（M2）同比增長12.5%，增速比上月末高1.7個(gè)百分點(diǎn)，高于市場預(yù)期的11％；當(dāng)月人民幣貸款增加1.02萬億元，同比多增3768億元，也明顯高于市場預(yù)期的7500億元至8000億元。業(yè)內(nèi)人士分析，前期降準(zhǔn)等政策為銀行投放貸款提供了基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)上半年貸款投放節(jié)奏將總體有所加快。

　　數(shù)據(jù)顯示，新增企業(yè)和居民的中長期貸款仍保持在較高水平。2月住戶中長期貸款增加1864億元，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長期貸款增加5036億元。以此計(jì)算，中長期貸款占新增貸款比重達(dá)到67.5%，比1月份的64%提升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，中長期貸款占比提升，反映銀行仍然偏好提供基建和住房按揭貸款，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度不減；而2月5日降準(zhǔn)以及前期調(diào)整貸存比口徑的政策，為銀行信貸擴(kuò)張?zhí)峁┝嘶A(chǔ)。

　　受貸款增速等因素影響，2月M2也從上月10.8%回升至12.5%。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，M2超預(yù)期有幾方面的原因，一是央行延續(xù)“寬信用”的政策思路，貸款顯著好于歷史同期，帶來了派生存款的增加。二是財(cái)政投放力度加大，財(cái)政存款從1月增加7000億元轉(zhuǎn)為2月減少4705億元，加之M0同比增長17%，使2月的基礎(chǔ)貨幣投放明顯增加。

　　稍早公布的工業(yè)增加值、消費(fèi)以及出口等數(shù)據(jù)，顯示前兩個(gè)月實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然面臨下行壓力。謝亞軒認(rèn)為，今年的政府工作報(bào)告提出，M2預(yù)期增長12%左右。在實(shí)際執(zhí)行中，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，也可以略高些。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在面臨經(jīng)濟(jì)下行和匯率走弱的壓力時(shí)，央行傾向于采取較寬松的貨幣政策操作。未來可以期待央行更積極地使用數(shù)量化工具，更加關(guān)注貨幣政策傳導(dǎo)效率，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降低融資成本，以帶動(dòng)總需求的回暖。