■ 一家之言

　　對于投入股市的部分基金，從選股到管理，要科學制定政策，確保專業(yè)化、市場化運作。金融和資本市場的運作一方面遵循著普遍的市場規(guī)律，另一方面，這一領(lǐng)域的專業(yè)性也較為明顯，所以，養(yǎng)老保險基金應(yīng)該委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，嚴格按照市場規(guī)律運作。

　　養(yǎng)老金入市問題出現(xiàn)新動向。近日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民透露，養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望于今年下半年按程序報請黨中央、國務(wù)院審定。

　　近幾年，由于在投資運營中普遍采取審慎政策，地方的養(yǎng)老金年均收益率只有2%左右，在CPI通脹的壓力下，養(yǎng)老金實際上處于貶值狀態(tài)。什么時候?qū)崿F(xiàn)保值增值，如何實現(xiàn)，已經(jīng)成為各界關(guān)注的焦點問題。在這種情況下，及時推出養(yǎng)老金入市方案，確系必要之舉。

　　不過，既要嚴控風險，又要穩(wěn)定收益，是養(yǎng)老保險基金面臨的新挑戰(zhàn)。實際上，養(yǎng)老金入市，最重要的原則就是確?；鸢踩榱舜_保安全，過去的養(yǎng)老保險基金在投資運營上限制基金只能買國債和存銀行，現(xiàn)在強調(diào)保值增值，提出養(yǎng)老金入市，無論是對于股市還是養(yǎng)老金本身來說都將成為利好。養(yǎng)老金能夠通過股市盤活收益，按照人社部提供的數(shù)據(jù)，2014年底全國企業(yè)職工養(yǎng)老保險累計結(jié)余3.06萬億元，如果能夠?qū)B(yǎng)老金結(jié)余通過投資運營的方式實現(xiàn)10%收益率增值的話，一年也可增加3000多億。如果投資運營做得好，能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，養(yǎng)老金的收支矛盾也就能夠得到一定緩解。

　　但是，甘蔗沒有兩頭甜，股市永遠和風險相伴。對于養(yǎng)老保險基金來說，雖然股市的高收益特點能夠有效緩解保值壓力，實現(xiàn)增值訴求，但由于養(yǎng)老保險基金擔負著國人的養(yǎng)老保命之責，有效控制風險就顯得尤其重要。因此，養(yǎng)老金投資還是應(yīng)當堅持投資多元化，對進入股市的基金數(shù)量要有一定的比例限制。股市的風險是客觀存在的，無論在理論還是現(xiàn)實中都無法完全規(guī)避，多元化的投資可以分散風險，提高養(yǎng)老保險基金整體的安全系數(shù)。多元化投資要求投入股市的基金必須得到嚴格限制，同時利用傳統(tǒng)的國債等低風險投資方式平衡股市投資帶來的局部風險。

　　對于投入股市的部分基金，從選股到管理，要科學制定政策，確保專業(yè)化、市場化運作。金融和資本市場的運作一方面遵循著普遍的市場規(guī)律，另一方面，這一領(lǐng)域的專業(yè)性也較為明顯，所以，養(yǎng)老保險基金應(yīng)該委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，嚴格按照市場規(guī)律運作，規(guī)避非市場、非專業(yè)的因素干擾，才能最大限度地實現(xiàn)控風險、穩(wěn)收益的目的。

　　此外，有效的政府監(jiān)管也是不可或缺的。政府監(jiān)管和市場化運作并不存在根本矛盾，養(yǎng)老保險基金的投資運營是公共事業(yè)，在保證其入市并實現(xiàn)市場化運作的前提下，政府的監(jiān)管應(yīng)該嚴格到位，這同樣是為了確保養(yǎng)老保險基金的安全。

　　我國的社會保障體系亟待完善，尤其是當下，我國正在面臨著日漸加速的人口老齡化問題，養(yǎng)老保險基金作為社保體系的重要環(huán)節(jié)，責任之重大不言而喻。在可預見的未來，我國的養(yǎng)老金支出必然會面臨巨大的壓力，所以，通過養(yǎng)老金入市來確?；鸬谋Ｖ翟鲋?，未嘗不是未雨綢繆的明智之舉。而目前，作為一項影響長遠的公共事業(yè)，養(yǎng)老基金的入市應(yīng)該堅持必要的原則，以確?；鸬陌踩?，只有在此前提下追求穩(wěn)定的收益，才能實現(xiàn)保值增值的目標。

　　□楊國英（財經(jīng)評論人）