昨日大盤(pán)在資金面承壓的背景下先抑后揚(yáng)實(shí)現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)，這其中，占據(jù)市場(chǎng)權(quán)重最大的銀行股顯然居功至偉。在有望獲得證券牌照的利好預(yù)期下，久未表現(xiàn)的銀行股集體發(fā)威，于午市開(kāi)盤(pán)后一路直上，成為大盤(pán)最終實(shí)現(xiàn)上漲的重要推手。與之形成鮮明對(duì)比的，則是券商股因市場(chǎng)份額將受擠壓而出現(xiàn)的大跌。在銀行股再起升勢(shì)的背景下，是否能夠接過(guò)市場(chǎng)領(lǐng)漲大旗，帶領(lǐng)大盤(pán)繼續(xù)上攻，成為當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　混業(yè)經(jīng)營(yíng)呼聲高

　　銀行股潛力可期

　　作為A股市場(chǎng)的“大象”股，銀行板塊在近期資金面緊張、市場(chǎng)風(fēng)格偏向中小盤(pán)個(gè)股的背景之下，表現(xiàn)始終不溫不火，自今年開(kāi)年以來(lái)更是連續(xù)下行，累計(jì)跌幅近3%。不過(guò)，伴隨著昨日板塊內(nèi)個(gè)股的共同強(qiáng)勢(shì)，銀行股也在連日來(lái)的調(diào)整后再度抬頭，以超過(guò)6%的漲幅領(lǐng)漲行業(yè)板塊。如此不俗的表現(xiàn)也使得市場(chǎng)對(duì)其后續(xù)走勢(shì)頗為關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，如果銀行確實(shí)被授予了券商牌照，將使得整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)天翻地覆的變化。目前，中國(guó)的券商行業(yè)高度碎片化，100多家大小券商各自為政，而銀行若得到券商資質(zhì)，將如“大象”闖進(jìn)羊群，徹底改變整個(gè)行業(yè)的生態(tài)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)中的銀行股也將獲得更加廣闊的上升潛力。

　　渤海證券表示，盡管本月初的降息再次打擊了銀行股的熱度，市場(chǎng)普遍下調(diào)銀行股2015年盈利預(yù)測(cè)，這也在一定程度上導(dǎo)致銀行板塊近期出現(xiàn)深度下跌。但鑒于一季報(bào)行業(yè)業(yè)績(jī)階段性拐點(diǎn)出現(xiàn)，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)的提速也有望提升市場(chǎng)對(duì)于銀行板塊的預(yù)期，預(yù)計(jì)銀行股仍將有一定上行潛力。平安證券則表示，上周監(jiān)管層證實(shí)了正在研究向銀行發(fā)放證券期貨牌照，雖然證券業(yè)務(wù)中經(jīng)紀(jì)、IPO承銷(xiāo)及自營(yíng)直投業(yè)務(wù)等對(duì)銀行有直接協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)在短期放開(kāi)的可能性較小，但從監(jiān)管層面的動(dòng)作表明了對(duì)于銀行混業(yè)和跨界的支持。預(yù)計(jì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)、員工持股等催化因子在年中時(shí)候落地的概率較大，而銀行季報(bào)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)后，疊加銀行分紅、高股息率相對(duì)實(shí)際利率的吸引力會(huì)放大。因而，北京銀行、興業(yè)銀行等相關(guān)標(biāo)的可高看一線(xiàn)。

　　短期或存擾動(dòng)

　　券商股仍存機(jī)會(huì)

　　與昨日銀行股形成鮮明對(duì)比的，自然是券商股因業(yè)務(wù)受擠壓而集體下跌的窘境。按照市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)，一旦更多銀行獲得券商牌照，將會(huì)對(duì)現(xiàn)有券商形成沖擊，而市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)也在昨日券商股的普跌中得到展現(xiàn)。事實(shí)上，在經(jīng)過(guò)去年底的風(fēng)光后，整個(gè)券商板塊進(jìn)入2015年已經(jīng)開(kāi)始走入下坡路。今年以來(lái)，券商指數(shù)累計(jì)跌幅已近10%。長(zhǎng)江證券分析師表示，目前正是年報(bào)披露時(shí)段，券商指數(shù)難現(xiàn)大幅飆漲，因?yàn)槭袌?chǎng)已有預(yù)期——1月份券商已經(jīng)陸續(xù)披露了2014年度業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)，券商指數(shù)并沒(méi)有大幅上漲，反而陷入深度回調(diào)，而從2月份券商業(yè)績(jī)看，其略差于前期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也是市場(chǎng)遇冷的原因。

　　不過(guò)，對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的券商股，仍有分析人士保持樂(lè)觀。有券商人士認(rèn)為，隨著金融市場(chǎng)化趨勢(shì)日漸明朗，券商正從牌照紅利時(shí)代走向依靠實(shí)力比拼的市場(chǎng)紅利與品牌紅利時(shí)代。伴隨著2015年A股市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)，券商股依然值得投資者配置。相對(duì)而言，目前股價(jià)較為便宜，估值修復(fù)空間已經(jīng)打開(kāi)，而未來(lái)有新業(yè)務(wù)拓展預(yù)期的券商股將脫穎而出。在此方面，國(guó)元證券、國(guó)金證券等業(yè)績(jī)彈性大或者處在行業(yè)風(fēng)口的個(gè)股將是投資熱點(diǎn)。而伴隨著資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程加速，中信證券等大型券商在跨境收益互換等業(yè)務(wù)層面或有一些新的突破。安信證券表示，券商牌照管理改革將加快競(jìng)爭(zhēng)格局裂變，大型券商或?qū)⒊掷m(xù)受益，短期內(nèi)，券商牌照管理改革可能對(duì)券商板塊帶來(lái)一定的干擾，建議優(yōu)先關(guān)注大型券商，比如招商證券、華泰證券和海通證券等。

　　本報(bào)記者 馬玉寶