5日，美國納斯達(dá)克上市公司博納影業(yè)集團(tuán)發(fā)布2014年第四季度財(cái)報(bào)及2014年全年財(cái)報(bào)，2014年總營業(yè)收入2.54億美元，調(diào)整后凈利潤1690萬美元，較去年增長99.6%。

　　2014年中國電影總票房超過296億元人民幣，較上年同期增長36%。其中，國產(chǎn)影片票房161.55億，占58%。有數(shù)百只參與投資的影視基金中……博納諾亞影視產(chǎn)業(yè)基金第一期拔得頭籌，民營資本正成為成功的大電影制造背后的隱形支柱。

　　投資大熒幕

　　電影公司實(shí)際很少賠錢

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年我國電影報(bào)備有400多部，上畫有200多部。有內(nèi)業(yè)人士分析，200多部電影才取得100多億票房，還有很多沒上畫的電影。背后則是500—600億資本才砸出了這個(gè)票房。

　　“現(xiàn)在很大的一個(gè)問題是中國電影的票房收入結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。中國60%—70%的收入來源于電影票房，30%才來源于商務(wù)和電影發(fā)行?！眹鴬W文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)執(zhí)行總裁于洋談到，美國票房首先是票房只占30%，有50%—60%則來源于商務(wù)、植入廣告；其二是版權(quán)（IP）發(fā)展出的衍生品，比如迪士尼電影出的游戲、授權(quán)和發(fā)行空間。

　　于洋還指出另外一個(gè)問題，在資本進(jìn)入方面，電影人和投資人的收入結(jié)構(gòu)也是不一樣的。不像外界想象的那樣，一部電影不叫座是不是賠得很慘?！皫缀跛须娪肮径紩?huì)把前期運(yùn)作項(xiàng)目成本打包到資本牌里，一方面從制片成本就開始賺錢，一方面電影公司都有自己的經(jīng)紀(jì)人公司，藝人在賺錢。然后到拿著項(xiàng)目運(yùn)作商務(wù)、宣發(fā)，這其中都有絕對(duì)的利潤。最后版權(quán)的永久性是擁有在電影公司的出品方手里，滾動(dòng)再版，甚至出了新技術(shù)后的再發(fā)行。進(jìn)行資本運(yùn)作不管是私募還是公募IPO，都是可以作為固定資產(chǎn)去作價(jià)。電影公司怎么可能虧錢？如果票房賺了，電影公司還是要賺錢的。

　　業(yè)內(nèi)人士解釋，類似光線、華誼、博納影業(yè)這類上市公司，資本是非常充足的。他們通過資本溢價(jià)拿到的資本很少投入到電影本身，而像華誼投游戲，光線投電視劇，投藝人，投欄目，投媒體資源等等。還有電影公司聯(lián)合和大的基金公司發(fā)基金，比如博納主導(dǎo)的基金。還比如眾籌，發(fā)公募基金，玩的就是資本游戲；第二類公司選擇銀行的貸款，為了更多的鏈條型的宣傳也會(huì)走眾籌，或者和私募、公墓型的基金合作。第三類公司則是找私人合作伙伴，但對(duì)于投資者沒保障，風(fēng)險(xiǎn)較大。市場(chǎng)上虧錢的項(xiàng)目多是以私人投資的資本為主。好的項(xiàng)目可以多滾動(dòng)資本出來。如果沒有好項(xiàng)目、好劇本，缺IP，也有一種選擇是走合作道路。

　　民間資本玩轉(zhuǎn)“影視基金”

　　諾亞基金收益超過20%

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年中國電影總票房超過296億元人民幣，較上年同期增長36%。其中，國產(chǎn)影片票房161.55億，占58%。有數(shù)百只參與投資的影視基金中，博納諾亞影視產(chǎn)業(yè)基金第一期拔得頭籌，民營資本正成為成功的大電影制造背后的隱形支柱。

　　如今，影視產(chǎn)業(yè)正在成為高凈值投資者眼中的新藍(lán)海，大量的民間資本正通過影視基金不斷涌入。

　　公開資料顯示，2013年8月博納影業(yè)聯(lián)手諾亞控股、紅杉資本（中國）發(fā)起中國第一只市場(chǎng)化電影專業(yè)投資基金——博納諾亞影視基金，規(guī)模10億元人民幣，基金投資期為2年，認(rèn)購門檻為500萬元人民幣。

　　截至2014年底，第一期基金投資的影片中，共有5部上映，累計(jì)票房17.36億，占全年國產(chǎn)電影總票房的10.75%。

　　諾亞財(cái)富業(yè)務(wù)資源中心總經(jīng)理陳昆曾透露，在2014年上映的5部影片分別是《澳門風(fēng)云》、《竊聽風(fēng)云3》、《盜馬記》、《白發(fā)魔女》、《智取威虎山》，項(xiàng)目層面的平均收益率在30%以上，基金收益也超過了20%。

　　根據(jù)藝恩咨詢的數(shù)據(jù)，2014年中國電影總票房將近296億元人民幣，較上年增長36%。同期北美票房為103億美元。但從觀影人次來看，中國平均每人一年觀影1.2次，而美國為4次。與此同時(shí)，銀幕數(shù)量也在快速增長，2014年底全國的電影銀幕數(shù)達(dá)23595塊，平均每天全國新增銀幕數(shù)15塊。這些都表明，中國電影市場(chǎng)仍舊有巨大的成長空間，未來3—5年內(nèi)均會(huì)以每年30%的增長速度快速發(fā)展。對(duì)應(yīng)的是大量的民間資金開始涌向影視文化產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)相關(guān)媒體的統(tǒng)計(jì)，截至2014年10月，國內(nèi)已經(jīng)披露的影視基金28只，每只基金募集金額都超過了1億元，總量超過300多億。

　　在已有的影視基金中，既有實(shí)力雄厚的行業(yè)龍頭和投資機(jī)構(gòu)共同發(fā)起的，規(guī)模龐大，投資范圍廣泛。比如，SMG旗下尚世影業(yè)和弘毅投資共同成立的弘毅影視投資基金，總規(guī)模為30億元，投資方向是電視劇、電影和少部分股權(quán)投資。也有像博納諾亞影視基金這類10億元左右的中等規(guī)?；?。另外，還有一些小而專的影視基金。比如，2013年成立的其石基金，規(guī)模為1億元，計(jì)劃投資10部左右電影，2014年許鞍華導(dǎo)演、湯唯主演的《黃金時(shí)代》就是由該基金投資。

　　“隨著現(xiàn)在一波互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入，資本將進(jìn)一步促進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與電影行業(yè)的深度融合?！敝行沤ㄍ断嚓P(guān)分析師告訴記者，資本進(jìn)來一方面推高了電影成本，也擴(kuò)大了產(chǎn)量，加劇了兩極分化。后續(xù)資本的進(jìn)入會(huì)日趨理性，還是會(huì)把資金給一些有品牌、大的專業(yè)公司運(yùn)營。

　　目前看到的模式創(chuàng)新主要在發(fā)行端，未來也有可能從前端的劇本，到后端的衍生品，都有可能有資金進(jìn)來產(chǎn)生新的模式。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 謝夢(mèng)