擁有眾多舉足輕重國企的山東，國企改革的每一步都備受關(guān)注。伴隨國企改革進(jìn)一步深化，山東已有三家大型國企先行“混改”。

　　3月3日，“山東資本市場(chǎng)與國有企業(yè)改革座談會(huì)”在濟(jì)南召開。浪潮信息董事長張磊和山東黃金集團(tuán)董事長王立君向眾多與會(huì)企業(yè)介紹了各自集團(tuán)所屬上市公司混合所有制改革的經(jīng)驗(yàn)和思考。

　　而早在2001年在股份制改造時(shí)就實(shí)施混合所有制改革的海信經(jīng)驗(yàn)，去年就已成為全國央企的學(xué)習(xí)樣本。海信集團(tuán)董事長周厚健說，讓企業(yè)激勵(lì)員工的股權(quán)永遠(yuǎn)留在崗位上，直到現(xiàn)在，這種做法在全國國企中還很鮮見。

　　浪潮推行股票期權(quán)激勵(lì)

　　“在去年混合所有制浪潮推動(dòng)下，浪潮打響了山東省國有控股企業(yè)股權(quán)激勵(lì)第一槍。省國資委已經(jīng)批準(zhǔn)我們實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?！崩顺毙畔⒍麻L張磊在座談會(huì)上說。

　　2月28日，浪潮信息公告了“關(guān)于《浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法(修訂稿)》（以下簡稱‘股權(quán)激勵(lì)辦法’）方案”。

　　張磊認(rèn)為，此次股權(quán)激勵(lì)的核心要點(diǎn)概括起來是“四定一核”。一是“定量”，發(fā)行量是總股本的1%；二是“定人”，面向52名高管、核心骨干人員；三是“定時(shí)”，鎖定期2年，3年行權(quán)；四是“定價(jià)”。

　　“核”是一系列的考核指標(biāo)。浪潮信息按照三年時(shí)間，每年公司凈利潤增長率不低于35%、60%、90%，凈資產(chǎn)收益率分別不低于5%、5.6%、6.3%的指標(biāo)來考核激勵(lì)對(duì)象，達(dá)到業(yè)績指標(biāo)再實(shí)施個(gè)人當(dāng)年實(shí)際行權(quán)額度。

　　他說，國家及山東省出臺(tái)的一系列政策，尤其是去年底省國資委決定取消和下放一批審核、核準(zhǔn)項(xiàng)目，為浪潮推出股權(quán)激勵(lì)方案創(chuàng)造了有利條件。

　　座談會(huì)上，張磊建議推動(dòng)上市公司股權(quán)激勵(lì)與國際接軌，由股東大會(huì)決定激勵(lì)方案，減少行政審批。境外上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是公司的自主行為，完全由股東大會(huì)決定。國內(nèi)的國有控股上市公司大多已經(jīng)歷了十來年的發(fā)展，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)已具備了可以放開行政審批的基礎(chǔ)條件。

　　他還建議，國有控股上市公司應(yīng)進(jìn)一步豐富和創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì)的范圍和工具，以創(chuàng)投機(jī)制鼓勵(lì)研發(fā)新產(chǎn)品，鼓勵(lì)開展跨境并購。

　　另外，張磊希望盡快出臺(tái)關(guān)于上市公司員工持股的配套措施，比如持股分紅的稅收政策等。

　　山東黃金實(shí)施管理層持股

　　2014年7月31日，山東黃金停牌，2014年11月28日公司披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。山東黃金公布了涉及131人、總金額達(dá)17.2億元、共計(jì)1185.5萬股的員工持股計(jì)劃。

　　談到員工持股計(jì)劃初衷，王立君說：“這次員工持股計(jì)劃，第一期以高管層持股為主。鎖定價(jià)位是2014年7月，正是金價(jià)從2011年最高位1920美元大幅降價(jià)時(shí)。推行員工持股計(jì)劃，員工還存有很多擔(dān)憂，因?yàn)榈侥壳斑€看不到太大的利好。我們選擇這個(gè)時(shí)機(jī)推行員工持股，也是提高資本市場(chǎng)的信心。所以第一期持股的全部是股份公司及下屬企業(yè)高管層、技術(shù)人員等主要管理人員。

　　山東黃金的員工持股計(jì)劃制訂了三大規(guī)則。

　　首先明確了持股原則，合規(guī)合法。明確嚴(yán)格按照法律法規(guī)的程序，真實(shí)準(zhǔn)確的實(shí)施信息披露；因?yàn)榇舜问歉吖軐映止?，山東黃金要求職工不得利用持股計(jì)劃進(jìn)行內(nèi)部交易；自愿參與，不搞攤派和強(qiáng)行分配；風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。這次全部解禁期是7年，三年鎖定期后四年中每一年只能賣掉25%。

　　二是明確參加對(duì)象和標(biāo)準(zhǔn)。王立君說，因?yàn)樾袠I(yè)前景尚不明朗，所以第一期全部是高管層持股。

　　三是明確資金和股票來源。山東黃金的股權(quán)認(rèn)購資金款項(xiàng)全部由員工依據(jù)自己合法來源的薪酬自籌，不搞任何杠桿融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)產(chǎn)品，同時(shí)承諾參與持股計(jì)劃中未按時(shí)繳款的將自動(dòng)喪失持股權(quán)利。員工持股委托資產(chǎn)管理人管理，全額認(rèn)購資產(chǎn)管理人設(shè)立的中信證券資產(chǎn)管理計(jì)劃。該資產(chǎn)管理計(jì)劃通過認(rèn)購山東黃金本次交易募集配套資金，以非公開發(fā)行股票的方式持有該上市公司的股票。

　　王立君說：“個(gè)人持股數(shù)額我們也做了一個(gè)規(guī)定，最高不超過20萬股，不設(shè)下限?！?/p>

　　對(duì)于員工持股股價(jià)，山東黃金此次非公開發(fā)行所確定的14.5元，按照第四次董事會(huì)十二次會(huì)議決議公告鎖定前20個(gè)交易日平均價(jià)格90%確定。

　　海信股權(quán)激勵(lì)和崗位掛鉤

　　事實(shí)上，山東國企“混改”最早的是海信集團(tuán)。

　　2001年，青島市體改委下發(fā)《關(guān)于青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司獲準(zhǔn)設(shè)立的通知》。通知中明確表示：“同意以海信集團(tuán)為主發(fā)起人聯(lián)合公司經(jīng)營層人員周厚健、于淑珉、劉國棟等7人，以發(fā)起方式設(shè)立青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司。”

　　去年12月，海信集團(tuán)董事長周厚健就表示，2013年8月份，國務(wù)院國資委曾請(qǐng)其給100多家央企做了報(bào)告?！皣Y委考慮借鑒和推廣海信的股權(quán)激勵(lì)方式，我毫無保留的把這套辦法的關(guān)鍵之處都講了”。

　　據(jù)介紹，除海信集團(tuán)保留國有獨(dú)資外，集團(tuán)所屬企業(yè)包括后來成立的企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)了混合所有制。海信集團(tuán)混合所有制的特點(diǎn)歸納為國有股權(quán)絕對(duì)控股；管理層持股相對(duì)集中；調(diào)離、離職、退休后，管理層擁有的股權(quán)必須賣掉。

　　當(dāng)時(shí)，周厚健說：“我認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)對(duì)管理層中長期激勵(lì)的最好方式。在崗位發(fā)揮作用的人為企業(yè)貢獻(xiàn)價(jià)值有大小。企業(yè)干得好，他本人收益也好，企業(yè)干得差他本人損失也大。我認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)比財(cái)務(wù)投資好，在于公司外的人投入的資本發(fā)揮不了如此作用?！昂Ｐ偶瘓F(tuán)是國有獨(dú)資企業(yè)，有一些歷史原因沒有改制。我們?cè)诩瘓F(tuán)之外做股權(quán)激勵(lì)，目的就是讓這部分股權(quán)永遠(yuǎn)留在崗位上。你在這個(gè)崗位就有股權(quán)的所有權(quán)、收益權(quán)；但沒有支配權(quán)，不可以轉(zhuǎn)讓、抵押。但到目前為止，像海信這樣做的還是比較少的?！敝芎窠?qiáng)調(diào)，即便他本人退休，他的股權(quán)也不能帶走。

　　他說：“當(dāng)時(shí)青島市給我們的股權(quán)是終身制的，但我們認(rèn)為從企業(yè)長遠(yuǎn)考慮不好，好機(jī)制才是最重要的?！?/p>

　　周厚健認(rèn)為，海信“混改”之所以得到國務(wù)院國資委認(rèn)可，在于股權(quán)設(shè)計(jì)比例既讓國資委滿意又讓員工得實(shí)惠。他說：“一般來講，海信控股到下面孫公司，員工持股比例占總股本的30%~50%。持股比例太小對(duì)員工激勵(lì)的范圍不夠，太大也不行，太分散，決策可能就比較麻煩。至于國資委滿不滿意，關(guān)鍵是股東投資要增值?！?/p>

　　（魯文）