商報消息對央行時隔3個多月后再度降息，2日，已有充分預(yù)期的Ａ股以溫和上漲平靜迎接政策利好。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受宏觀數(shù)據(jù)影響，以及管理層緊杠桿意圖明顯，本輪降息后Ａ股或難以再現(xiàn)“瘋?！毙星?。但在改革紅利不斷釋放、直接融資比例持續(xù)上升的背景下，Ａ股“長?！辈⑽锤淖?。

　　“助燃”A股力度弱于上一輪

　　2日是此次降息后的首個交易日。從股市表現(xiàn)情況看，并未重演3個多月前的興奮場面。

　　面對利好A股反應(yīng)平靜有其必然性。一方面，與上一輪降息的突如其來不同，市場對其已有較為充分的預(yù)期，加上又遇ＣＰＩ同比漲幅5年來首度跌破1%等因素。

　　將從三個方面對股市產(chǎn)生影響

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，降息將從三個方面對股市產(chǎn)生積極影響。首先，基準(zhǔn)利率下降繼續(xù)壓低無風(fēng)險收益率，吸引更多儲蓄參與到股市中來；其次，投資者對信用風(fēng)險的擔(dān)憂減弱；第三，降息周期降低了企業(yè)融資成本，對高杠桿和資金密集型行業(yè)而言，在估值提升的同時還有盈利改善的邏輯。

　　去年11月下旬，央行時隔兩年半后首度宣布降息，曾推動Ａ股走出一波快速上揚行情。上證綜指在短短兩個月時間實現(xiàn)了近四成的驚人漲幅。事實上，最近一段時間管理層整頓動作頻頻，顯示了明顯的緊杠桿意圖，股市狂熱投機氣氛已經(jīng)在很大程度上得到了抑制。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，滬深兩市融資余額接近1.15萬億元，與2月中旬逾1.17萬億元的歷史最高水平相比出現(xiàn)小幅回落，表明杠桿資金入市意愿有所減弱。

　　招商證券觀點認(rèn)為，投資者仍然憂慮杠桿限制對新增資金的影響，因此對于降息帶來的市場空間并沒有特別高的預(yù)期。但由于降息強化了市場對于融資成本回落和經(jīng)濟維穩(wěn)的信心，后市存量資金博弈的情緒會更加激烈?！拔磥碇饾u累積的貨幣寬松和基本面變化很可能會觸發(fā)市場進入‘小泡沫’區(qū)域，但這個過程仍需要更多的基本面催化劑逐步實現(xiàn)?！闭猩套C券研究員王稹說。

　　股市“長?！边壿嬑锤?/p>

　　來自匯豐晉信基金的觀點認(rèn)為，面對當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)、經(jīng)濟下行壓力增大的背景下，央行選擇在“兩會”前降息體現(xiàn)了寬松貨幣政策持續(xù)的基調(diào)，這有利于市場的進一步上漲和大盤股的估值提升。

　　事實上，市場對于政策面的期待并不僅限于貨幣政策范疇。

　　在金融改革持續(xù)推進的同時，關(guān)乎國民經(jīng)濟命脈的國企改革也將在這一年步入“深水區(qū)”，并為Ａ股市場營造持續(xù)的投資熱點。

　　種種跡象表明，經(jīng)濟總量躍居全球第二的中國正試圖借助多層次資本市場的發(fā)展和直接融資比例的提升，化解債務(wù)風(fēng)險以及掣肘企業(yè)發(fā)展的融資難困境。這或許意味著，在改革紅利持續(xù)釋放的大趨勢下，股市“長?！钡倪壿嫴⑽锤淖儭?據(jù)新華社