值得注意的是，BDI指數(shù)不斷創(chuàng)下新低，航運市場并不景氣，航運公司的日子也不好過

　　■本報記者 李春蓮

　　昨日晚間，黑化股份發(fā)布2014年年報，公司去年業(yè)績虧損3.06億元。

　　此外，截至去年末，黑化股份累計虧損7.66億元，資產(chǎn)負債率為 99.61%，財務(wù)報表被會計師事務(wù)所非標，而這已經(jīng)是其第四次財務(wù)報表被非標。

　　近日，黑化股份發(fā)布公告稱，將籌劃重大資產(chǎn)重組，注入民營物流資產(chǎn)，從一家化工公司轉(zhuǎn)型為航運公司。

　　而黑化股份之所以要賣殼求生，是因為其已經(jīng)連續(xù)三年財務(wù)報表被非標，公司主營焦炭和尿素等業(yè)務(wù)由于產(chǎn)能過剩等原因，已經(jīng)多年不見好轉(zhuǎn)，2014年再次預計虧損將超過3億元。

　　但是，這幾年，由于航運業(yè)低迷，航運公司的經(jīng)營狀況也不盡如人意。BDI指數(shù)屢創(chuàng)新低，近期有三大航運公司已經(jīng)宣布破產(chǎn)。

　　分析師認為，黑化股份此次賣殼重組將充滿曲折，最終能否實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，還存在諸多變數(shù)。

　　連續(xù)四年財務(wù)報表被非標

　　2014年預計虧損超3億元

　　3月2日晚間，黑化股份發(fā)布2014年年報顯示，公司2014年業(yè)績虧損3.06億元，基本每股虧損0.78元。

　　黑化股份表示，期內(nèi)公司面臨的外部環(huán)境依然嚴峻，受行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，市場需求低迷，供需矛盾突出，主要產(chǎn)品焦炭、尿素等銷售價格持續(xù)低位運行。在此背景下，公司主要生產(chǎn)裝置采取低負荷生產(chǎn)，產(chǎn)品成本和銷售價格倒掛日趨嚴重，致使公司2014年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。

　　值得注意的是，截至2014年12月31日，黑化股份累計虧損7.66億元，資產(chǎn)負債率為 99.61%。會計師事務(wù)所對公司出具了非標準審計報告，認為上述情況表明可能導致對黑化股份持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項或情況存在重大不確定性。

　　實際上，這幾年，黑化股份日子過得都頗為艱難。

　　2013年，黑化股份財務(wù)報告被天職國際會計師事務(wù)所出具了帶強調(diào)事項的無保留審計意見。在此前的2011年、2012年度審計報告，黑化股份已連續(xù)2年被出具非標意見，原因均為對“對持續(xù)經(jīng)營能力可能產(chǎn)生重大疑慮”。

　　不得不提的是，黑化股份之所以會出現(xiàn)如此困境，除了自身的原因，也與整個焦炭尿素行業(yè)陷入困境有關(guān)。

　　近幾年，焦炭和尿素均處于嚴重產(chǎn)能過程的局面，預計到“十二五”末全國尿素產(chǎn)能將突破9000萬噸，過剩產(chǎn)能約3000萬噸。焦化及尿素行業(yè)虧損面均在40%左右。

　　業(yè)內(nèi)分析師認為，對于黑化股份這樣的公司，迫切需要轉(zhuǎn)型才能找到新的出路。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深入，焦炭等行業(yè)在短期內(nèi)都無法解決供過于求的矛盾。

　　賣殼重組求生

　　欲變身航運公司

　　業(yè)績持續(xù)虧損，主營業(yè)務(wù)連續(xù)多年不見好轉(zhuǎn)，黑化股份最終只能依靠賣殼求生。

　　自2014年12月2日起黑化股份開始停牌，并于2014年12月6日進入重大資產(chǎn)重組程序。

　　對于籌劃重大資產(chǎn)重組背景及原因，黑化股份表示，近年來公司下游行業(yè)下滑明顯，對公司業(yè)績造成了很大的沖擊。為了提升上市公司盈利能力，維護中小股東的利益，公司擬出售全部資產(chǎn)及負債，并同時注入優(yōu)質(zhì)集裝箱物流資產(chǎn)。

　　2月26日，黑化股份發(fā)布重組進展并繼續(xù)停牌公告稱，公司重大資產(chǎn)出售交易對方為昊華化工總公司指定實體，發(fā)行股份購買資產(chǎn)對方為泉州安通物流有限公司及泉州安盛船務(wù)有限公司所有股東。出售資產(chǎn)為公司全部資產(chǎn)及負債，擬購買資產(chǎn)為泉州安通物流有限公司、泉州安盛船務(wù)有限公司各100%股權(quán)。

　　公開資料顯示，泉州安通物流成立于2003年，主要從事國內(nèi)沿海、長江中下游及珠江三角洲普通貨船運輸；國內(nèi)船舶代理和貨物運輸代理業(yè)務(wù)、貨物專用運輸(集裝箱)等業(yè)務(wù)。

　　這意味著，此次重組完成后，黑化股份將從化工企業(yè)變身為航運公司。但不容樂觀的是，航運公司這幾年也處于生死邊緣，此次轉(zhuǎn)型究竟是福還是禍，目前下判斷還為之過早。

　　2月24日，在向韓國地方法院遞交破產(chǎn)申請兩周后，韓國最大干散貨航運商之一的——大波國際航運公司正式進入破產(chǎn)程序。此前，來自丹麥的航運商Copenship以及大連威蘭德航運公司也都先后提交了破產(chǎn)申請。

　　從上述三大航運巨頭公司紛紛宣布破產(chǎn)就不難發(fā)現(xiàn)，航運業(yè)一片蕭條。近期，BDI指數(shù)更是創(chuàng)下了波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)建30年來最低記錄。

　　而從國內(nèi)航運上市公司來看，去年受益于油價下跌以及政府補貼等因素，部分航運上市公司實現(xiàn)了扭虧為盈；也有中國遠洋等公司是由于變賣資產(chǎn)等方式實現(xiàn)扭虧；但同時，也有中海海盛等公司，因為航運市場不景氣而陷入虧損。

　　有航運分析師向《證券日報》記者表示，BDI指數(shù)不斷創(chuàng)下新低，航運市場并不景氣，一旦原油價格上漲，航運公司也將難以盈利。黑化股份能否實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身尚存在諸多變數(shù)。