當(dāng)前，世界經(jīng)濟仍在復(fù)雜多變的迷霧之中，歐洲央行也于1月22日宣布實施了貨幣量化寬松政策等。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)深度調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟緊運行壓力有增無減。在此背景下，2月5日央行推出了降準(zhǔn)措施。據(jù)初步測算，此番降準(zhǔn)有可能使商業(yè)銀行增加8000億元左右的流動性供應(yīng)。實際可能產(chǎn)生的效應(yīng)究竟會如何？業(yè)內(nèi)人士見仁見智。

　　現(xiàn)在的實際情況是，一方面通縮的跡象和預(yù)期似乎在不斷加強，另一方面周邊商業(yè)銀行的信貸資金似乎又比較寬松。許多商業(yè)銀行因受地方政府性融資平臺公司清理規(guī)范和地方政府性債務(wù)規(guī)?？刂频榷喾N因素影響，信貸資源投放量增長放緩，流動性顯得比較充足。而對于廣大中小微企業(yè)尤其處于初創(chuàng)期的中小微企業(yè)而言，融資難、融資貴始終如云遮霧罩，驅(qū)之難散，令人煩憂。

　　當(dāng)前關(guān)鍵的問題是，如何使降準(zhǔn)所釋放的流動性能夠及時有效地注入需要資金的實體經(jīng)濟，特別是急需資金的廣大中小微實體企業(yè)。這對于穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)增長意義重大。

　　筆者以為，為增強降準(zhǔn)對經(jīng)濟的刺激作用力度，需要監(jiān)管部門加大對銀行貸款投向的監(jiān)控和窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)降準(zhǔn)所釋放的資金真正用于支持實體經(jīng)濟、中小企業(yè)，讓貨幣政策不但能托住經(jīng)濟穩(wěn)增長底線，也能更好地促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。與此同時，可以將有效降低企業(yè)運營成本（如稅費負(fù)擔(dān)等）從而增強企業(yè)發(fā)展能力、融資能力的相關(guān)政策措施，與央行降準(zhǔn)的政策措施結(jié)合起來，爭取政策措施的協(xié)同效應(yīng)。具體而言，當(dāng)前可以考慮以下幾方面政策措施的配合運用。

　　其一，本著國家強制性實施的基本社會保障制度應(yīng)堅持廣覆蓋、低起點的原則，借行政事業(yè)單位實施基本養(yǎng)老保險制度等完善全國社會保障制度體系的重要契機，及時適度降低現(xiàn)行基本社會保障制度和住房公積金制度過高的“五險一金”費用繳交比例。通過合理降低企業(yè)尤其是廣大中小微企業(yè)人力成本，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，增強企業(yè)的生存、競爭、發(fā)展以及融資能力，使更多的企業(yè)成為符合商業(yè)銀行信貸資源投放評審條件并且商業(yè)銀行愿意合作、積極支持的對象，以此使降準(zhǔn)釋放的流動性能夠更多地注入廣大需要資金的企業(yè)，促進實體經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　其二，近年來，全國各地持續(xù)提高本地的社會最低工資標(biāo)準(zhǔn)，頻率過高、幅度過大地調(diào)增最低工資，也給經(jīng)濟緊運行中的各類企業(yè)尤其勞動力密集型企業(yè)的發(fā)展及其吸納更多就業(yè)人員的積極性造成了一定的阻礙。因此，階段性控制社會最低工資調(diào)增的頻率與幅度，適當(dāng)緩解企業(yè)人力成本過快上升的壓力，有利于維護與提升企業(yè)的生存與抗風(fēng)險能力，有利于保持與增強企業(yè)的競爭與發(fā)展能力，有利于企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的改善與融資能力的提升，有利于企業(yè)從央行降準(zhǔn)政策措施中獲得所需的流動性支持。

　　其三，中小微企業(yè)在市場競爭中往往處于弱勢地位，融資難融資貴一直是其難以擺脫的魔咒與困境。借鑒新加坡政府對年營業(yè)收入不超過100萬新元中小企業(yè)免征稅收等有效做法，利用財稅改革的良好機遇，加大對實體經(jīng)濟尤其是吸納大量就業(yè)人員的廣大中小微企業(yè)的稅收減免和融資風(fēng)險補償力度。

　　一方面，利用信息化等現(xiàn)代高科技手段進行甄別與界定，對符合相關(guān)條件的中小微企業(yè)提供一定期限或一定條件的免稅優(yōu)惠，以此增強中小微企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和融資能力。另一方面，通過政府建立中小微企業(yè)向銀行融資的風(fēng)險補償資金池及其制定規(guī)范透明的運作流程，以此降低中小微企業(yè)融資中對資金融出方可能造成的違約風(fēng)險及損失。兩相結(jié)合，必將有利于切實提升銀行等金融類機構(gòu)向中小微企業(yè)注入資金的主動性和積極性，有利于央行降準(zhǔn)措施取得促進實體經(jīng)濟發(fā)展的效應(yīng)、達成穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)增長抗通縮的愿景。

　　在國內(nèi)外發(fā)展形勢復(fù)雜多變的今天，央行降準(zhǔn)等貨幣性政策措施效應(yīng)的彰顯，往往需要有減稅增支等財政性政策措施的協(xié)同作用，如此也許才能取得事半功倍的效果。

　　ü綱 作者系經(jīng)濟學(xué)博士，現(xiàn)供職于蘇州工業(yè)園區(qū)財政局。文章僅代表個人觀點）