■劉言飛語

　　降息將推動(dòng)藍(lán)籌股上行

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　央行決定自3月1日起對(duì)稱降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是央行繼2014年11月降息后半年內(nèi)第二次降息，這將對(duì)金融地產(chǎn)等藍(lán)籌品種構(gòu)成直接利好。考慮到這些股票前期展開了一輪調(diào)整，因此本周藍(lán)籌股或?qū)⒂瓉怼按杭竟?shì)”。從上周末消息面其他消息看，剛剛公布的2月份PMI數(shù)據(jù)是49.9，較前一個(gè)月有所回升。外匯局2月份新批了17.48億美元QFII額度和70億元人民幣RQFII額度，共計(jì)約177億元人民幣，對(duì)市場資金面構(gòu)成利好，因此本周大盤或?qū)⒂型永m(xù)上行走勢(shì)。

　　降息明顯利好藍(lán)籌

　　去年11月21日央行宣布降息后，隨后藍(lán)籌股發(fā)動(dòng)了一波強(qiáng)勁的大漲行情。本輪降息是否還會(huì)引領(lǐng)藍(lán)籌股的大漲呢？從機(jī)構(gòu)們的預(yù)測看，雖然不會(huì)再次出現(xiàn)去年那樣的瘋牛行情，但藍(lán)籌股也將會(huì)明顯受到利好影響。央行的再次降息也意味著降息通道正式開啟，只要貨幣政策未見底，藍(lán)籌股的估值修復(fù)過程不會(huì)結(jié)束，這個(gè)過程可能維持一段時(shí)間。海通證券首席策略分析師荀玉根表示，階段性藍(lán)籌價(jià)值股優(yōu)勢(shì)更大。他認(rèn)為，央行去年11月21日宣布降息后一邊倒的“瘋?！彪y再現(xiàn)，近期應(yīng)該是利率敏感的金融地產(chǎn)優(yōu)勢(shì)偏大。

　　不過投資者也不能過于樂觀，畢竟春節(jié)前降準(zhǔn)后市場出現(xiàn)了高開低走的一幕。雖然藍(lán)籌股上漲趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)，但在經(jīng)歷了去年底以來的估值修復(fù)行情之后，這類個(gè)股現(xiàn)在并沒有足夠的理由支撐股價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)大幅上漲行情。特別是在成交量無法有效放大的背景下，藍(lán)籌股更多地會(huì)呈現(xiàn)與小盤股輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)型行情機(jī)會(huì)。在目前監(jiān)管層去杠桿的大背景下，市場很難出現(xiàn)大幅放量的走勢(shì)，因此藍(lán)籌股可以逢低布局，但也不能過于樂觀。

　　消息面上整體偏暖

　　除了降息這個(gè)重磅利好外，周末消息面上也是整體偏暖。最新發(fā)布的2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.9%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)收縮幅度收窄，經(jīng)濟(jì)基本面的改善是支持股市長期走牛的基礎(chǔ)，因此這將對(duì)市場投資者心理產(chǎn)生正面影響。三部委印發(fā)國家3D打印產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃，相關(guān)概念股無疑會(huì)迎來炒作良機(jī)；此外，近期霧霾話題成為熱點(diǎn)，環(huán)保概念股也有望迎來更多的炒作機(jī)會(huì)，這些都對(duì)市場有利。

　　本周全國兩會(huì)將正式開始。與兩會(huì)有關(guān)的主題投資如“一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化、環(huán)保、國家安全以及國企改革等都會(huì)帶來一些投資機(jī)會(huì)，投資者可以適當(dāng)關(guān)注。受政策利好預(yù)期刺激，航天軍工、通訊等權(quán)重板塊上周走勢(shì)活躍，有資金在積極吸籌。技術(shù)上看，滬指正在BOLL線中軌和上軌之間運(yùn)行，屬于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局。總體來看，結(jié)構(gòu)性牛市格局沒有改變。兩會(huì)召開后市場預(yù)期會(huì)有更多政策紅利，可積極把握政策受益?zhèn)€股的機(jī)會(huì)。

　　把握板塊輪動(dòng)節(jié)奏

　　從目前市場看，選擇大盤藍(lán)籌股還是以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股成為投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。從去年下半年的走勢(shì)看，無疑是藍(lán)籌股更勝一籌，但進(jìn)入2015年后，小盤股開始后來居上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是不斷刷新歷史新高。從市場資金情況看，存量資金對(duì)新興產(chǎn)業(yè)小盤股更為看好。在缺乏增量資金大舉入場的背景下，創(chuàng)業(yè)板等小市值股票無疑表現(xiàn)更佳。小盤股在經(jīng)過兩年多的炒作后估值已經(jīng)高高在上，但并不代表其中就沒有有價(jià)值的股票了，而低估值的大盤藍(lán)籌股在連續(xù)上漲之后，也缺乏進(jìn)一步上行的動(dòng)力，因此最為關(guān)鍵的還是把握住藍(lán)籌股和小盤股的輪動(dòng)節(jié)奏，只有這樣才能更好地實(shí)現(xiàn)盈利目的。

　　從成交量情況看，上周滬市成交9345億元，日均成交3115億元，比春節(jié)前一周放量18%。藍(lán)籌股要大幅上行，離不開成交量的支撐。投資者要密切關(guān)注市場量能變化。滬指若要成功突破3400點(diǎn)以上的強(qiáng)壓力位，需要新增資金持續(xù)大規(guī)模進(jìn)場，滬市每日成交要維持在4000億元以上，否則藍(lán)籌股或?qū)⒃俅螞_高回落。因此投資者不妨根據(jù)成交量的變化來選擇投資品種。從目前看，兩會(huì)期間國資改革等權(quán)重藍(lán)籌股有較多表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但市場風(fēng)格能否有效切換尚無定論，投資者還需要走一步看一步。