■談“板”會

　　巨頭齊聚 政策扶植

　　電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈或掀炒作熱浪

　　□本報(bào)記者 許嶸

　　早報(bào)訊 在國外，蘋果、谷歌要造車，國內(nèi)則有小米、樂視宣布要進(jìn)軍汽車業(yè)。在近一年左右的時間里，全球?qū)τ?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121938" target="_blank" title="新能源 400121938">新能源汽車，尤其是電動汽車、無人駕駛等尖端領(lǐng)域，投入了巨大關(guān)注，并已開始著手實(shí)施計(jì)劃。

　　據(jù)媒體報(bào)道，蘋果公司首席執(zhí)行官庫克已在一年前批準(zhǔn)了蘋果電動車計(jì)劃，目前已成立一個秘密研發(fā)中心，致力于自主研發(fā)一款“iCar”電動車。電動車計(jì)劃的代號是“泰坦”，蘋果內(nèi)部有數(shù)百位員工正在秘密從事項(xiàng)目研發(fā)。此外，蘋果的電動車型類似廂式旅行車，公司高管已經(jīng)開始與潛在的廠商合作，包括加拿大公司Magna Steyr。蘋果高層管理人員近期還飛赴奧地利，與高端汽車制造承包商麥格納國際公司高層舉行會晤。

　　而在國內(nèi)，1月20日，樂視網(wǎng)正式確認(rèn)“SEE計(jì)劃”即樂視超級汽車計(jì)劃。公司表示，這是由控股股東樂視控股所開展的一項(xiàng)旨在打造一個全球獨(dú)有的垂直整合汽車互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的重要戰(zhàn)略。有消息稱，在智能電動車的布局方面，樂視“SEE計(jì)劃”已經(jīng)潛行一年。

　　另外，自動駕駛汽車已經(jīng)成為汽車行業(yè)最熱門的技術(shù)。在無人駕駛汽車方面，世界上最大的汽車廠商都采取觀望態(tài)度，但谷歌卻樹立了遠(yuǎn)大目標(biāo)。去年，谷歌已經(jīng)成功制造出了一輛完整獨(dú)立的自動駕駛汽車，不過這一產(chǎn)品仍處于測試當(dāng)中。

　　就產(chǎn)業(yè)政策來看，科技部日前發(fā)布《國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃新能源汽車重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案(征求意見稿)》，計(jì)劃到2020年，建立起完善的電動汽車動力系統(tǒng)科技體系和產(chǎn)業(yè)鏈。目前，以動力電氣化、結(jié)構(gòu)輕量化、車輛智能化三大科技為核心的新能源汽車技術(shù)大變革正在進(jìn)行當(dāng)中。未來5-10年，全球汽車產(chǎn)業(yè)將迎來重組和轉(zhuǎn)型升級的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。據(jù)了解，上述征求意見稿中，對電動汽車涉及的核心技術(shù)，如動力電池的單體比能量、驅(qū)動電機(jī)技術(shù)水平等涉及的具體參數(shù)提出了明確目標(biāo)，將為2020年實(shí)現(xiàn)新能源汽車保有量達(dá)到500萬輛提供技術(shù)支撐。

　　如此背景下，新能源汽車板塊在春節(jié)前已開始煥發(fā)活力，比亞迪、東源電器、滄州明珠、路翔股份、天齊鋰業(yè)等多只概念股漲停，松芝股份、江淮汽車等也紛紛大漲。在政策面大力扶植，世界各路巨頭齊聚的大環(huán)境下，整個產(chǎn)業(yè)鏈已獲得實(shí)質(zhì)性利好，2015年或?qū)⑾破鸪醋骼顺薄?/p>

　　個股詳解

　　滄州明珠（002108）：國內(nèi)鋰電池隔膜的領(lǐng)先者

　　隔膜材料在動力鋰電池的原材料領(lǐng)域，技術(shù)和工藝壁壘相對較高。目前動力鋰電池的隔膜處于進(jìn)口替代的關(guān)鍵時點(diǎn)，認(rèn)證壁壘高，利潤高。公司是國內(nèi)鋰電池隔膜的領(lǐng)先者，具有核心競爭力，下游客戶比亞迪目前K9、E6 采購滄州明珠的隔膜，有望拉動公司隔膜產(chǎn)品放量。另外“年產(chǎn)2000萬平方米干法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”、“年產(chǎn)2500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”有望分別在2015年、2016年投產(chǎn)，推動隔膜產(chǎn)能大幅提升。公司業(yè)績彈性巨大，成長空間廣闊。

　　光大證券

　　東源電器（002074）：最純粹的動力鋰電行業(yè)龍頭

　　行業(yè)上看，目前動力電池約占純電動汽車成本的近50%，在新能源汽車的放量行情中最具彈性。公司層面，國內(nèi)動力鋰電龍頭國軒高科注入公司，國軒高科作為國內(nèi)一線動力電池企業(yè)，是國內(nèi)少數(shù)以動力電池為核心業(yè)務(wù)的鋰電企業(yè)。根據(jù)動力電池占公司總收入規(guī)模來測算彈性，公司彈性一枝獨(dú)秀，動力電池占公司總收入達(dá)到80%，凈利潤超過90%。公司業(yè)務(wù)純、彈性大、競爭力強(qiáng)。 光大證券

　　萬向錢潮（000559）：毫無疑問的新能源汽車標(biāo)的

　　公司致力于從事電動車關(guān)鍵零部件的研發(fā)生產(chǎn)，投資開發(fā)電機(jī)和電控，其中電機(jī)已經(jīng)小批量試銷試裝階段，電控項(xiàng)目尚處于研發(fā)階段。

　　公司承認(rèn)待萬向電動車公司正常盈利，管理層會適時提出投資萬向電動車的動議。因?yàn)橥顿Y萬向錢潮相當(dāng)于看好電動車的前景，看好電動車的前景就可以認(rèn)同萬向電動車公司必然會正常盈利，那么萬向電動車注入萬向錢潮就是早晚的事。 國泰君安

　　松芝股份（002454）：機(jī)遇降臨，成長可期

　　公司是專業(yè)車輛空調(diào)制造商，同時也是國內(nèi)最大的大中客車空調(diào)制造商。公司戰(zhàn)略布局已基本完成，各業(yè)務(wù)板塊均面臨重大機(jī)遇，新的成長空間正在打開。

　　大中型客車空調(diào)：受益純電動公交大規(guī)模推廣，公司電動空調(diào)業(yè)務(wù)有望保持較高增速，并貢獻(xiàn)較大利潤增量；乘用車空調(diào)：向合資品牌配套升級，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平都將顯著提升；軌道空調(diào)：突破門檻，未來幾年訂單金額將成倍增長，盈利能力將同步大幅提升；冷藏空調(diào)：結(jié)伴中集集團(tuán)，前景廣闊。

　　預(yù)計(jì)2014-2016年的EPS分別為0.54元、0.65元、0.83元。 平安證券