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后市暫時難有大漲空間

  • 發(fā)布時間：2015-02-27 14:31:30  來源：羊城晚報  作者：張廣文  責任編輯：羅伯特

　　春節(jié)假期后兩個交易日A股走勢先抑后揚，其中，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)成為波動最大的兩個重要指數(shù)，均出現(xiàn)先跌后漲走勢，成為市場波動較大的主要因素之一。

　　今年春節(jié)期間，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不太理想：2月匯豐PMI小幅回升，但前兩個月均值處于歷史中等偏低水平；地產(chǎn)銷量、電力耗煤增速、投資增速持續(xù)走低；春節(jié)假期零售銷售、旅游收入增速再創(chuàng)新低。從宏觀基本面來看，目前經(jīng)濟并不明朗，持續(xù)復蘇跡象仍未顯現(xiàn)，預計后續(xù)貨幣政策仍需進一步放松，市場仍是基于流動性放松推動上漲的邏輯來產(chǎn)生反彈。

　　由于本周國務院常務會議同時提出進一步減稅降費及加快水利工程建設，啟動相對積極的財政政策來拉動短期經(jīng)濟，再加上“一帶一路”預期，使市場相關(guān)板塊再次成為帶動上升熱點。我們認為，今年國企改革及走出去的國家戰(zhàn)略有望成為市場主要熱點，建筑板塊及配套的機械板塊將成為首要受益者，相關(guān)低估值上市公司及間接受益公司有望出現(xiàn)補漲。

　　由于當前缺乏足夠的增量資金流入A股市場，預計指數(shù)暫時難有較大上漲空間，但在存量資金影響下，主題性機會將成為近期市場的主要風格。預計隨著“兩會”召開臨近及國企改革加速，相關(guān)主題板塊表現(xiàn)將有較大活躍機會。

　　從數(shù)據(jù)來看，外資在春節(jié)前有流入A股跡象。2月QFII席位多次出現(xiàn)大宗交易，如截至2月13日有5家QFII席位累計買入約80億元A股。在國外市場估值走高的情況下，部分低估值A股成為吸引海外資金流入的價值洼地，未來需關(guān)注QFII資金流入的品種。

　　目前我國雖還未真正通縮，但警惕通縮風險仍需防范，預計央行未來出于降低通縮考慮，不排除會加大實施針對性的寬松政策。預計春節(jié)后關(guān)注焦點將集中在兩會、國改頂層設計方案推出、新股發(fā)行加速等對市場的影響。

　?。◤V證恒生 張廣文）

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