打新資金集體出擊，引發(fā)銀行間市場資金強烈波動。在注冊制再提速的背景下，未來企業(yè)批量上市有望改變新股不敗的神話。

　　新股發(fā)行連創(chuàng)新高

　　本周，在三只“打頭陣”的新股申購之后，自去年IPO重啟以來最大的一波新股申購潮周二來襲。一天之內(nèi)就有17只新股進行申購創(chuàng)下了新股同天“群發(fā)”的新紀錄。從周二的資金面情況看，雖然央行新增14和21天期逆回購，向市場注入800億元流動性，但銀行間市場資金面還是呈現(xiàn)趨緊勢頭，資金價格多數(shù)上漲。當日交易所1天國債回購利率一路走高，尾盤狂飆，顯示出打新資金集體出擊，引發(fā)銀行間市場資金強烈波動。

　　連續(xù)兩天20只新股推出后，周三3只、周四1只新股還將連續(xù)發(fā)行，市場面臨一周24只新股集中申購的最高紀錄。中銀國際認為，本次新股發(fā)行時間和安排都比較密集，加之適逢農(nóng)歷新年前，對資金面將造成較大影響。從發(fā)行安排上可以看出，2月11日將是本輪新股凍結(jié)資金最多的一天。

　　審核節(jié)奏明顯提速

　　從近期上市公司批文下發(fā)速度、募集資金金額和發(fā)審會審核家數(shù)來看，IPO發(fā)行審核節(jié)奏明顯提速。

　　數(shù)據(jù)顯示，自證監(jiān)會2014年4月重啟發(fā)審會以來，批文下發(fā)速度從原來的每月10至14家左右提速到今年1月底的24家。首發(fā)募集金額水漲船高，從去年11月前募集資金未超過100億元，到今年1月的122億元。

　　“從2014年最后兩周更多企業(yè)到證監(jiān)會發(fā)行審核委員會參加會議的情況看，監(jiān)管當局正在適度提升發(fā)行節(jié)奏，以緩解超過600家企業(yè)等候上巿審核的壓力。”德勤中國合伙人吳曉輝表示。

　　未來，隨著注冊制的全面鋪開，可能會出現(xiàn)新股批量發(fā)行上市的現(xiàn)象，由此給市場帶來極大的考驗。中金公司預計，下次IPO啟動時點在3月中下旬，預計發(fā)行家數(shù)為每月40家左右，全年發(fā)行家數(shù)或在400家左右。

　　近期有消息稱，注冊制比預計的還要快，從今年6月起IPO審核工作將移交滬深證券交易所。對此，財經(jīng)評論員郭施亮認為，在注冊制模式下，市場必須要適應新股發(fā)行節(jié)奏加快的環(huán)境。

　　炒新賺錢效應下降

　　面對越來越猛烈的新股發(fā)行潮，打新的巨額收益似乎正在逐漸收窄，投資者的炒新積極性也在逐漸下降。

　　根據(jù)中航證券測算，截至2月3日，2014年12月29日至12月31日上市的10只新股平均打新收益率為1.13%；今年1月20日至1月29日上市的22只新股打新收益率為1.09%。

　　中航證券分析師符旸認為，打新收益率的小幅下滑，一方面是由于1月中旬以來主板估值修復行情基本結(jié)束，股市進入震蕩盤整的狀態(tài)，監(jiān)管層連續(xù)出臺政策限制股市加杠桿，也令過去增量資金持續(xù)流入的狀態(tài)暫時停滯；另一方面則是由于市場申購熱情隨著新股數(shù)量的增多而逐步減退。

　　與此同時，與2014年A股市場次新股不斷上演漲停打開之后再漲停不同的是，2015年次新股漲停打開后出現(xiàn)跌?，F(xiàn)象。繼上周五之后，本周一次新股再次上演集體跌停，滬深兩市19只跌停股中次新股占據(jù)了9席。

　　在南方基金首席分析師楊德龍看來，次新股的集體跌停說明炒新風潮逐漸減弱。

　　此外，業(yè)績不佳也降低了次新股的“成色”。2014年上市的125只次新股中，目前已有81只披露了2014年年報業(yè)績預告，其中業(yè)績預減、略減的公司達到39家，占比高達48.1%。

　　可以預期，未來隨著打新、炒新賺錢效應逐漸下降，新股不敗的神話或?qū)⒈淮蚱?。?jù)新華社