中新網(wǎng)2月11日電 2月11日消息，招商證券今天發(fā)表研究報(bào)告，首次授予神州租車(chē)(699 HK)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)15.33港元。報(bào)告特別指出，神州租車(chē)的領(lǐng)先地位將繼續(xù)擴(kuò)大，最終形成一家獨(dú)大的格局，而專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)將為神州租車(chē)打開(kāi)更大增長(zhǎng)空間。在此之前，中金國(guó)際也曾給予神州租車(chē)推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.17港元。

　　這份名為“神州租車(chē)——不僅僅是一個(gè)租車(chē)公司”的報(bào)告稱(chēng)，神州租車(chē)是在中國(guó)擁有絕對(duì)領(lǐng)先地位的租車(chē)公司，按收入計(jì)2013年市場(chǎng)份額達(dá)到31%。受益于極高的行業(yè)門(mén)檻(融資渠道、限購(gòu)城市汽車(chē)牌照以及品牌認(rèn)知度)、不斷擴(kuò)大的規(guī)模效應(yīng)以及快速增長(zhǎng)的短租市場(chǎng)(未來(lái)5年行業(yè)規(guī)模CAGR27%)，神州租車(chē)一方面享受了明顯高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及海外同業(yè)的利潤(rùn)率，另一方面不斷擴(kuò)大較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　招商證券認(rèn)為，神州租車(chē)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了良性循環(huán)，在高門(mén)檻和絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的保護(hù)下，中國(guó)極為分散的租車(chē)市場(chǎng)已很難出現(xiàn)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。神州租車(chē)的領(lǐng)先地位將繼續(xù)擴(kuò)大，最終形成一家獨(dú)大的格局。

　　今年1月28日，神州租車(chē)旗下的帶駕專(zhuān)車(chē)品牌——神州專(zhuān)車(chē)正式登陸國(guó)內(nèi)60大城市，受到廣大用戶(hù)的熱烈追捧。神州專(zhuān)車(chē)是神州租車(chē)與第三方獨(dú)立公司優(yōu)車(chē)科技旗下的聯(lián)合品牌。根據(jù)協(xié)議，神州租車(chē)將按照市場(chǎng)公允價(jià)格向優(yōu)車(chē)科技提供長(zhǎng)租和短租車(chē)輛，用于開(kāi)展專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)；在優(yōu)車(chē)科技未來(lái)的融資活動(dòng)中，神州租車(chē)擁有優(yōu)先投資權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，神州租車(chē)和神州專(zhuān)車(chē)這種結(jié)構(gòu)安排，神州租車(chē)只提供車(chē)輛，首先在法律層面規(guī)避了“汽車(chē)租賃公司不得直接從事客運(yùn)”的監(jiān)管禁區(qū)；其次在經(jīng)營(yíng)層面，專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)獨(dú)立于神州租車(chē)上市公司，避免了早期補(bǔ)貼客戶(hù)培育市場(chǎng)投入對(duì)上市公司帶來(lái)的虧損；最后，由神州租車(chē)品牌為神州專(zhuān)車(chē)背書(shū)，能迅速在客戶(hù)層面樹(shù)立品牌認(rèn)知度和美譽(yù)度，建立良好的客戶(hù)保障。

　　招商證券特別關(guān)注這一新興業(yè)務(wù)，認(rèn)為它將為神州租車(chē)“打開(kāi)更大的增長(zhǎng)空間”。報(bào)告稱(chēng)，專(zhuān)車(chē)市場(chǎng)擁有巨大的潛力。近期，交通部明確認(rèn)定只有正規(guī)租車(chē)公司的車(chē)輛才能從事專(zhuān)車(chē)服務(wù)。神州租車(chē)擁有中國(guó)最大且合規(guī)的車(chē)隊(duì)規(guī)模以及快速擴(kuò)充車(chē)隊(duì)的資金及牌照優(yōu)勢(shì)，將成為專(zhuān)車(chē)市場(chǎng)最大的受益者之一。

　　除此之外，神州專(zhuān)車(chē)將增加神州租車(chē)的長(zhǎng)租收入以及車(chē)隊(duì)利用率。這一合作有助于公司進(jìn)一步增強(qiáng)品牌認(rèn)知度和客戶(hù)粘度，創(chuàng)造交叉銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，使神州租車(chē)抓住戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)會(huì)。神州租車(chē)董事局主席兼CEO陸正耀之前接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，發(fā)展專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)是神州租車(chē)的重要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，這一合作符合公司持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新以及價(jià)值鏈進(jìn)一步延伸的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　1月初，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)分別發(fā)布公告，分別給予神州租車(chē)“Ba1”、“BB+”、“BB+”的高評(píng)級(jí)，展望均為“穩(wěn)定”，顯示了對(duì)于神州租車(chē)的長(zhǎng)期信心。同時(shí)獲得三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“BB+”評(píng)級(jí)，這在國(guó)內(nèi)企業(yè)中鳳毛麟角，更使得神州租車(chē)的國(guó)際評(píng)級(jí)高于全球同行中的所有上市公司，包括赫茲(Hertz)和安飛士(AVIS)。(中新網(wǎng)證券頻道)