央行日前對金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率進行了一次全面調(diào)整。此次降準(zhǔn)估計將釋放6000億元至7000億元流動性，對解除樓市持續(xù)低迷困局、推動股市持續(xù)繁榮、緩解銀行資金緊張等方面都將帶來較大提振作用。

　　本次降準(zhǔn)最大特點是“普降+定向”，表明央行調(diào)控貨幣政策手段更靈活、技巧更成熟，目的在于引導(dǎo)金融機構(gòu)進一步增強支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度。說到底，其真實意圖是要將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)。因此，銀行和監(jiān)管當(dāng)局決不能放松對降準(zhǔn)資金流向的正確引導(dǎo)。

　　商業(yè)銀行在降準(zhǔn)獲得巨額市場流動性之后，應(yīng)加強信貸扶持項目研究、創(chuàng)新信貸模式、增加信貸供給，把釋放的流動性真正用在支持實體經(jīng)濟發(fā)展上。非縣域農(nóng)商行應(yīng)進一步明確市場定位，細分好信貸市場，把信貸支持重點放在小微企業(yè)上?？h域農(nóng)商行、農(nóng)村信用社和農(nóng)發(fā)行應(yīng)把降準(zhǔn)資金留在本地，防止資金倒流城市發(fā)生非農(nóng)化傾向，以確?！叭r(nóng)”信貸投放穩(wěn)步增長；還應(yīng)認真圍繞中央一號文件關(guān)于鞏固農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、穩(wěn)定糧食生產(chǎn)等方面的政策方針，大膽創(chuàng)新“三農(nóng)”信貸方式，切實解決“三農(nóng)”融資難問題。唯有如此，才能不背離降準(zhǔn)初衷。

　　另一方面，政府和監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)主動完善引導(dǎo)降準(zhǔn)資金流向的配套政策措施，肩負起監(jiān)督職責(zé)，確保降準(zhǔn)釋放的資金流入最需要的經(jīng)濟環(huán)節(jié)和經(jīng)濟部門中去。從目前看，央行擁有貨幣政策調(diào)節(jié)功能，但對資金流向卻缺乏監(jiān)督功能，這是央行貨幣政策調(diào)控的“行政短板”，需各級政府和銀行監(jiān)管當(dāng)局果斷伸出“有形之手”，加強監(jiān)管與調(diào)控：各級政府應(yīng)根據(jù)降準(zhǔn)政策進一步完善稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保機制和風(fēng)險補償基金等配套政策措施，消除商業(yè)銀行信貸投放后顧之憂。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)根據(jù)降準(zhǔn)貨幣政策要求，對商業(yè)銀行完善相應(yīng)降準(zhǔn)資金流向考核體系和監(jiān)督機制，督促商業(yè)銀行將降準(zhǔn)釋放的資金運用于國家宏觀政策要求支持的產(chǎn)業(yè)項目上，防止資金通過各種暗道流入大型企業(yè)、股市和樓市的現(xiàn)象再度發(fā)生。

　　總之，只有多項政策形成合力，才能把降準(zhǔn)的貨幣政策功效真正發(fā)揮出來，消減降準(zhǔn)增加貨幣投放帶來的負面影響，推動實體經(jīng)濟發(fā)展。（作者:莫開偉 原文刊載于經(jīng)濟日報2月9日第六版）