■劉言飛語

　　調(diào)整仍未結(jié)束 等待超跌反彈

　　□本報記者 劉偉

　　上周市場延續(xù)調(diào)整走勢，滬指周K線收出帶長上影線的長陰線，大跌4.19%，連續(xù)第二周跌幅超過4%，顯示市場已經(jīng)進入調(diào)整態(tài)勢。從周末消息面看，最新的監(jiān)管信息顯示，降低杠桿水平、查處各種違規(guī)行為是當(dāng)前證監(jiān)會工作的重點，這對于市場人氣會有不小的影響，再加上本周24只新股發(fā)行將凍結(jié)超過2萬億元資金，因此短期內(nèi)市場調(diào)整仍將會延續(xù)。不過在滬指大跌的同時小盤股指數(shù)卻表現(xiàn)喜人，創(chuàng)業(yè)板更是連創(chuàng)歷史新高，因此市場仍有較多的投資機會，投資者不妨耐心挖掘。

　　連續(xù)下跌調(diào)整壓力大

　　上周滬深股市沖高回落，震蕩調(diào)整，雖然有央行降低存款準(zhǔn)備金率這一重大利好，但也未能扭轉(zhuǎn)大盤下跌勢頭。滬指大跌4.19%，而前一周已大跌了4.22%，日均成交金額比前一周縮減一成多。技術(shù)面上，滬市大盤周K線收出帶長上影線的陰線，顯示上檔拋壓沉重，周技術(shù)指標(biāo)KDJ等繼續(xù)向下運行，顯示大盤中期調(diào)整態(tài)勢仍將延續(xù)，后市還有一定的調(diào)整時間與空間。市場成交量大幅萎縮，說明市場觀望氣氛濃厚，弱勢特征明顯。

　　影響本周市場運行的最主要因素是新股的集中發(fā)行，本次新股集中在周一到周四發(fā)行，根據(jù)測算，新股可能會吸引2萬億到2.4萬億的資金參與申購，其中同一循環(huán)周期內(nèi)的申購資金大約有1.4萬億到1.6萬億左右。由于目前A股增量資金有限，主要為存量資金博弈格局，因此新股發(fā)行對存量資金的分流壓力巨大。從去年下半年的情況看，每輪新股發(fā)行時股指大多以回調(diào)為主，因此大盤本周有繼續(xù)回調(diào)的壓力。與主板市場形成鮮明對比的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連創(chuàng)新高，上周四一度向上創(chuàng)出1809點的歷史新高。大盤股和小盤股的蹺蹺板走勢，鮮明反映了近階段資金的投資偏好，投資者不妨尋找小盤股的投資機會。

　　消息面上不容樂觀

　　從周末的消息面看，利空消息也是明顯占據(jù)上風(fēng)。過期，有關(guān)證監(jiān)會進一步收緊杠桿資金來源，禁止券商代銷傘形信托的消息引起了市場高度關(guān)注。從最新的監(jiān)管信息來看，降低杠桿水平，查處各種違規(guī)行為是當(dāng)前證監(jiān)會工作的重點。此外，“注冊制”逐步推進，IPO提速明顯，資金面壓力將始終影響市場投資信心；隨著上證50ETF期權(quán)上市，空方又增新工具，短期內(nèi)也會影響多方信心；1月進出口同比雙降，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀也會影響投資者情緒。中國人口迎來拐點，樓市面臨“最嚴(yán)”大考，作為權(quán)重品種的地產(chǎn)股也會受壓，因此短期內(nèi)市場調(diào)整壓力不小。

　　再看利好消息，央企將迎重組潮，3年內(nèi)從112家縮至50至60家，這將會帶來許多投資機會；深港通在今年年中推出將是大概率事件，相關(guān)概念股或?qū)⒂兴憩F(xiàn)；國家層面的“一帶一路”規(guī)劃已經(jīng)獲批，或于全國兩會后正式出臺，有關(guān)概念股在調(diào)整之后也會有投資機會；據(jù)多家成品油機構(gòu)分析，由于本計價周期內(nèi)國際原油大漲，國內(nèi)油價可能會迎來8個月來的首次上漲，對相關(guān)概念股也會有所刺激。整體來看，消息面上利空更多，短期內(nèi)市場或?qū)⒀永m(xù)調(diào)整走勢。

　　關(guān)注60日均線支撐

　　雖然上周央行降準(zhǔn)，但長線的貨幣寬松難以應(yīng)對短期的資金面緊張，本周前半段尤其是周二大量新股發(fā)行，將對市場資金面形成嚴(yán)峻考驗。而上周股指期貨機構(gòu)多頭主力大幅降低多單，考慮到期指市場上多有大資金操作，許多二級市場的主力機構(gòu)也參與其中，多頭主力如此大幅度減倉操作或暗示階段性的調(diào)整恐將持續(xù)。因此短期內(nèi)投資者要適當(dāng)謹(jǐn)慎。從技術(shù)上看，上周五滬指收出長陰線，將考驗60日均線支撐，投資者可關(guān)注大盤能否在此處企穩(wěn)反彈，然后再入場不遲。

　　在具體操作中，首先要控制好倉位，不要滿倉但也不必空倉，可以耐心持有部分題材股。短時間內(nèi)結(jié)構(gòu)性機會還將集中在那些符合新興需求的方向、具備高成長預(yù)期的個股。此外，隨著年報披露的展開，部分有業(yè)績支撐的高送轉(zhuǎn)個股還是會得到資金的青睞。眼下正值兩會前政策釋放前期，投資者可重點關(guān)注行業(yè)成長前景廣闊、增速超預(yù)期的切實成長股。如生態(tài)環(huán)保、大數(shù)據(jù)云計算、互聯(lián)網(wǎng)金融、國企改革、核電等等。這些高成長題材股如果能與國企改革概念相結(jié)合，就能成為短期內(nèi)資金進攻的新方向，投資者不妨認(rèn)真挑選出這類股票進行逢低布局。