原標(biāo)題：人民幣連續(xù)陰跌走勢(shì)不會(huì)持續(xù)（市場(chǎng)觀察）

　　受美元強(qiáng)勢(shì)擠壓和國(guó)內(nèi)“降準(zhǔn)”等內(nèi)外因素夾擊，人民幣匯率繼續(xù)下跌，最近9個(gè)交易日中，七度逼近跌停。未來(lái)人民幣是否進(jìn)入貶值通道？專(zhuān)家認(rèn)為，人民幣匯率在局部時(shí)期內(nèi)會(huì)貶值，但幅度不會(huì)過(guò)大，未來(lái)人民幣還要國(guó)際化，總體趨勢(shì)是穩(wěn)定中有小幅升值。

　　九天七度逼近跌停

　　弱。謝太峰說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用不足，歐洲、日本等經(jīng)濟(jì)不景氣，出口面臨的不確定因素加大，我國(guó)勞動(dòng)力成本上升導(dǎo)致外資出現(xiàn)外流，影響了國(guó)際收支，這些都對(duì)人民幣匯率有影響。

　　未來(lái)不會(huì)跌跌不休

　　有人擔(dān)心，未來(lái)人民幣是否會(huì)持續(xù)陰跌走勢(shì)？專(zhuān)家普遍認(rèn)為，雖然有可能繼續(xù)下行，但不會(huì)進(jìn)入貶值通道，人民幣將在平穩(wěn)中有跌有漲。

　　“我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制，如果人民幣持續(xù)暴跌，會(huì)引發(fā)大規(guī)模資本外逃，引起金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。為維持經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定，央行會(huì)進(jìn)行管理，即使下跌，也是穩(wěn)中有降?！敝x太峰指出。中國(guó)社科院金融所教授劉煜輝稱(chēng)，“人民幣即期匯率牢牢地握在央行中間價(jià)手里。央行完全可以通過(guò)中間價(jià)將自己的意圖傳遞給外匯市場(chǎng)的交易主體?！?/p>

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良表示，人民幣匯率貶值幅度不會(huì)過(guò)大，中國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，很難和美元直接掛鉤進(jìn)行貶值操作，我們只能在一個(gè)合理的幅度內(nèi)做一個(gè)調(diào)整。人民幣走的是總體升值，局部時(shí)期貶值的道路。未來(lái)人民幣還要國(guó)際化，總體會(huì)小幅升值，保持穩(wěn)定，今年貶值空間最多2%。

　　未來(lái)，人民幣雙向波動(dòng)將成趨勢(shì)。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員涂永紅認(rèn)為，人民幣匯率雙向浮動(dòng)和波動(dòng)加劇，是市場(chǎng)力量發(fā)揮決定性作用的改革目標(biāo)的具體體現(xiàn)。預(yù)計(jì)2015年，人民幣匯率的雙向波動(dòng)將成為新常態(tài)。

　　人民幣兌美元從上月下旬開(kāi)始，不斷上演下跌行情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月26日在岸、離岸人民幣雙雙大幅走低，在岸人民幣暴跌逾200點(diǎn)，最低觸及6.2531，創(chuàng)去年6月以來(lái)新低。香港離岸市場(chǎng)人民幣兌美元即期早盤(pán)一度跌至6.2643元，創(chuàng)近8個(gè)月新低。人民幣即期匯率暴跌，幅度逼近中間價(jià)的2%。1月27日、28日、29日人民幣兌美元即期匯率再次三度盤(pán)中逼近跌停線(xiàn)。

　　進(jìn)入2月，人民幣跌勢(shì)不減。2月2日，人民幣兌美元即期匯率創(chuàng)27個(gè)月新低；3日，人民幣匯率連續(xù)7個(gè)交易日6天接近跌停；4日，即期匯率開(kāi)盤(pán)后再次下跌。

　　央行意外降準(zhǔn)讓人民幣繼續(xù)上演了貶值劇情。中國(guó)人民銀行2月4日晚間發(fā)布決定稱(chēng)，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2月5日人民幣兌美元中間價(jià)為6.1366元，較上一個(gè)交易日貶值48個(gè)基點(diǎn)，這已經(jīng)是最近9個(gè)交易日中第7次逼近跌停了。

　　直到2月6日情況出現(xiàn)變化，來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，6日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1261，較前一交易日大幅反彈105個(gè)基點(diǎn)。

　　總體升值局部回落

　　近來(lái)人民幣下跌由多重因素所致。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，美國(guó)退出量化寬松政策后，美元指數(shù)走強(qiáng)，在這種情況下，即使人民幣幣值不變，人民幣兌美元也要貶值。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，去年7月以來(lái)，美元指數(shù)從不到80升至年底90左右的水平，升值幅度超過(guò)12%。進(jìn)入2015年，美元繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不到1個(gè)月再升5%。與此同時(shí)，除美國(guó)外，全球其他國(guó)家掀起新一輪貨幣寬松潮，去年年初至今，已有土耳其、丹麥、瑞士、印度、埃及、加拿大等12個(gè)國(guó)家的央行步入降息周期。人民幣因此對(duì)歐元、英鎊、日元、澳元等非美貨幣表現(xiàn)為持續(xù)升值。2月4日，人民幣兌歐元匯率中間價(jià)僅為7.0489。

　　其實(shí)，曾長(zhǎng)期處于升值通道的人民幣也到了回落的時(shí)候?！?005年以來(lái)，在美國(guó)等方面的施壓下，人民幣持續(xù)升值，早已被高估，現(xiàn)在也應(yīng)該回落了?！敝x太峰表示。

　　從國(guó)內(nèi)看，過(guò)去支撐匯率的宏觀經(jīng)濟(jì)有所減