在多國(guó)央行放水、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放慢的背景下，人民幣對(duì)美元即期市場(chǎng)在近五個(gè)交易日內(nèi)四度逼近跌停點(diǎn)位。如何看待人民幣匯率走勢(shì)？專(zhuān)家認(rèn)為，現(xiàn)階段人民幣匯率的確面臨著調(diào)整和貶值的壓力。多位分析人士在接受記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，年內(nèi)人民幣對(duì)美元的波動(dòng)區(qū)間可能在6.0-6.35區(qū)間，人民幣進(jìn)一步大幅貶值的空間暫難見(jiàn)到。

　　人民幣有貶值壓力

　　1月份，人民幣對(duì)美元的貶值幅度約為0.75%。在近五個(gè)交易日內(nèi)，人民幣對(duì)美元的即期匯率四度逼近每日交易區(qū)間下限，屢次跌破6.25這一關(guān)鍵點(diǎn)位，凸顯出市場(chǎng)對(duì)人民幣的貶值預(yù)期強(qiáng)烈。在離岸市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元也加速貶值，跌破了去年年中的支撐位，直逼6.3關(guān)口。

　　人民幣如此大幅震蕩并非首次，早在去年一季度和去年年末，人民幣匯率都曾出現(xiàn)類(lèi)似波動(dòng)。鑒于人民幣對(duì)美元在2014年出現(xiàn)首次年度貶值，此次行情引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)人民幣會(huì)否轉(zhuǎn)入貶值通道。

　　人民幣對(duì)美元的貶值壓力的確在加大。招商銀行高級(jí)金融分析師劉東亮表示，這些壓力來(lái)自于：一是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，使得境內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的前景產(chǎn)生疑問(wèn)；二是隨著貨幣政策的分化，美元在國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)已無(wú)懸念，若人民幣依然“軟盯住”美元，將導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率不斷升值，脫鉤壓力逐漸上升；三是近期海外宏觀政策的壓力，歐洲央行、瑞士、加拿大、新加坡等央行的新舉措造成外圍寬松局面不斷加劇，營(yíng)造了人民幣貶值的想象空間。

　　從目前的內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，人民幣的確有貶值壓力。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌判斷，短期內(nèi)人民幣對(duì)美元進(jìn)一步貶值空間有限，雙向波動(dòng)下的穩(wěn)定人民幣匯率仍是優(yōu)先選擇。

　　朱海斌的判斷依據(jù)主要有三方面的因素：首先，人民幣對(duì)美元明顯貶值，理論上可以支持出口，但在實(shí)際中可能導(dǎo)致其他國(guó)家效仿出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性貶值，這會(huì)抵消原先以貶值支持出口的效果；其次，若人民幣大幅貶值，資本外流的風(fēng)險(xiǎn)將加劇；第三，今年有關(guān)人民幣是否會(huì)被納入國(guó)際貨幣基金特別提款權(quán)籃子的討論在進(jìn)行之中，這種情況下，貨幣當(dāng)局不太可能促使人民幣貶值。

　　人民幣不是盯緊美元

　　當(dāng)前，全球央行競(jìng)爭(zhēng)性貶值的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，中國(guó)央行的態(tài)度和意圖自然備受關(guān)注。

　　從人民幣中間價(jià)來(lái)看，央行不會(huì)允許人民幣大幅貶值。特別是在周一人民幣即期匯價(jià)逼近跌停后，周二中間價(jià)旋即有所上調(diào)，維穩(wěn)匯率之意凸顯。劉東亮坦言：“央行向市場(chǎng)清晰傳達(dá)了政策信號(hào)，并鎖定匯率波動(dòng)區(qū)間，這是‘有管理的浮動(dòng)匯率制’的精準(zhǔn)體現(xiàn)?！?/p>

　　央行研究局副局長(zhǎng)王宇日前公開(kāi)表示，我國(guó)匯率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是建立一個(gè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，央行的管理體現(xiàn)在區(qū)間?！把胄袨榱俗屓嗣駧艆R率不大幅升值或者不大幅貶值設(shè)立了區(qū)間，如果超出這個(gè)區(qū)間，央行就要通過(guò)購(gòu)匯或者拋售外匯的方式維持區(qū)間。在區(qū)間中人民幣匯率的變動(dòng)，完全是由銀行間外匯市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定?！?/p>

　　在被媒體問(wèn)及歐洲QE對(duì)中國(guó)的影響時(shí)，央行副行長(zhǎng)潘功勝提到，歐元對(duì)美元貶值，一定程度上會(huì)加大人民幣對(duì)美元匯率的下行壓力?！斑@個(gè)表態(tài)并不常見(jiàn)，它體現(xiàn)了我國(guó)央行對(duì)于歐美貨幣政策外溢效應(yīng)的關(guān)注，”招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒對(duì)此認(rèn)為，“央行希望通過(guò)對(duì)人民幣中間價(jià)的調(diào)整來(lái)表明人民幣體現(xiàn)的是一攬子貨幣，而不是盯緊美元。央行也希望少干預(yù)，讓市場(chǎng)自己發(fā)現(xiàn)匯率的價(jià)格?！?/p>

　　應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)早做準(zhǔn)備

　　從市場(chǎng)大環(huán)境來(lái)看，全球主要央行紛紛采取寬松政策，并有傾向于將本國(guó)貨幣貶值的趨勢(shì)，令人擔(dān)憂(yōu)。理論上而言，人民幣對(duì)美元貶值有利于出口企業(yè)，但實(shí)際情況則更為復(fù)雜。

　　上海絲綢集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)徐偉民向記者坦言：“由于企業(yè)早就做好了遠(yuǎn)期鎖定匯率，因此最近一輪貶值對(duì)我們這類(lèi)企業(yè)沒(méi)有太大影響。匯率波動(dòng)大給外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)，企業(yè)還是希望人民幣匯率能夠穩(wěn)定一些?！?/p>

　　出口信用保險(xiǎn)公司上海分公司副總經(jīng)理陸棟分析稱(chēng)，人民幣匯率仍在正常范圍內(nèi)波動(dòng)，對(duì)美元貶值有利于對(duì)美出口；對(duì)其他貨幣升值則有利于推動(dòng)企業(yè)走出去，開(kāi)展對(duì)外投資和跨國(guó)收購(gòu)兼并，尤其是歐元的疲軟為人民幣走向歐洲創(chuàng)造了良好的機(jī)遇期。

　　劉東亮預(yù)計(jì)，當(dāng)美元出現(xiàn)回調(diào)時(shí)，人民幣的貶值壓力將會(huì)顯著減輕。他建議在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，企業(yè)客戶(hù)趁美元走強(qiáng)逢高結(jié)匯的時(shí)機(jī)正在臨近。

　　上周末以來(lái)，歐元兌人民幣匯率跌破了整數(shù)7關(guān)口，創(chuàng)歷史新低。在此背景下，今年春節(jié)赴歐洲旅游市場(chǎng)火暴，法國(guó)、意大利、英國(guó)、德國(guó)、希臘等地成為熱門(mén)。此外，奢侈品牌云集的地方，掃貨族們也“摩拳擦掌”。

　　從理財(cái)角度，一位資深私募基金經(jīng)理提出三條建議：國(guó)內(nèi)居民可適當(dāng)增加美元資產(chǎn)的配置，可以考慮用手中的美元投資上海B股或美股；對(duì)于計(jì)劃在歐洲投資及置業(yè)的人士，可以適時(shí)出手；資產(chǎn)類(lèi)別的選擇上，盡量回避大宗商品，多配置股票、基金等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。