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可行的并購不妨放手做

  • 發(fā)布時間：2015-02-07 08:34:53  來源：福建日報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模有兩種模式：一是自我積累式的內(nèi)部擴張，一是并購式的外部發(fā)展。相較于過程緩慢的內(nèi)部擴張，并購式發(fā)展可以迅速獲得“1+1>2”的協(xié)同效應。

　　對航空業(yè)而言，同樣如此。以海南航空為例，該公司在民航業(yè)重組并購潮中，曾面臨被民航三巨頭收購的威脅。海航隨后并購了經(jīng)營不善的長安航空、新華航空，不僅解除了威脅，還迅速崛起為大航空公司。

　　當然，并購存在不確定性，并非“一并就行”的萬能靈藥。不合適的并購，極有可能出現(xiàn)“規(guī)模不經(jīng)濟”。

　　有人提出，判斷并購價值的公式是：并購戰(zhàn)略的價值=協(xié)同效應-溢價。諸如此類的標準，還有不少。就記者的認識而言，以可行性、必要性來判斷即可。簡單地說，就是：并購方是否具備了并購的條件？并購了目標公司之后又將得到什么？

　　以可行性來衡量，河北航空虧損被歸因為管理不善與成本控制不到位，而廈航的長處正是精細化管理與成本控制；從廈航自身來看，目前無論是其總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)，還是飛機數(shù)量及型號，都已初步具備向大中型全國性航空公司轉型的基礎。再看必要性，廈航此次收購河北航空，可以獲得航線網(wǎng)絡資源，借此進入北方乃至首都市場，避免在未來的競爭中被邊緣化。因而，盡管并購伴隨著一定的風險與挑戰(zhàn)，仍不失為不錯的選擇。

　　對于企業(yè)而言，只要并購兼具可行性、必要性，又符合企業(yè)長遠利益，即便有一定的風險，也不妨看作一次成長的契機，放手去做。

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