本報(bào)記者 董禹含

　　“萬萬沒想到，降準(zhǔn)后這股市不漲反跌??！”昨日A股的走勢讓不少股民很意外，滬深兩市早盤高開，隨后震蕩下行，漲幅不斷收窄，午后上演跳水行情，股指雙雙翻綠，其中滬指高低落差超過百余點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)3136.53點(diǎn)，跌幅1.18%，成交3482.67億元；深成指報(bào)11065.58點(diǎn)，跌幅0.46%，成交2837.36億元；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1774.31點(diǎn)，漲幅0.94%，成交660.55億元。

　　央行降準(zhǔn)，指數(shù)為何“不領(lǐng)情”？專家認(rèn)為，目前降準(zhǔn)對(duì)股市的影響仍是間接的，且市場對(duì)其預(yù)期已久，利好或已經(jīng)兌現(xiàn)；同時(shí)，新股申購的“抽血效應(yīng)”、主力做空等因素的利空影響不可忽視。

　　降準(zhǔn)只間接影響股市

　　“本次降準(zhǔn)主要針對(duì)的是疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、人民幣大幅貶值、資本外流等問題，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說是重要利好，預(yù)計(jì)釋放了6000億元左右的流動(dòng)性。但是對(duì)于股市來說影響間接，這些資金并非會(huì)流入到股市?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　昨日，大盤高開漲了2%，隨后震蕩跳水。交銀國際認(rèn)為，市場最初認(rèn)為這是央行大幅度貨幣寬松開始的征兆，這種對(duì)降準(zhǔn)條件反射性的認(rèn)知使得股指實(shí)現(xiàn)技術(shù)性反彈，直至市場明白降準(zhǔn)只是為了緩沖資本外流和外匯儲(chǔ)備下降所帶來的影響。

　　另外，本次降準(zhǔn)并不是一個(gè)意外的驚喜，市場對(duì)其早有預(yù)期，對(duì)大盤的刺激遠(yuǎn)沒有去年降息來得大，金融板塊和利率產(chǎn)品的市場價(jià)格就很好地顯示了這種預(yù)期，利好已經(jīng)“落袋為安”。

　　事實(shí)上，縱觀以往的各次降準(zhǔn)，后市表現(xiàn)也是好壞參半，并不表現(xiàn)出太強(qiáng)的相關(guān)性。如2012年2月降準(zhǔn)后，次日滬指上漲了0.27%；但2012年5月降準(zhǔn)則未能令A(yù)股飆升，降準(zhǔn)后尋底了一段時(shí)間。

　　此外，也有業(yè)內(nèi)專家表示，降準(zhǔn)雖是大利好，但不是急速利好，這個(gè)利好需要一定時(shí)間逐步釋放到股市中來，降準(zhǔn)利好有一定的滯后效應(yīng)。

　　新股等利空絞殺利好

　　雖然出現(xiàn)降準(zhǔn)的利好，但近期股市面臨的一系列利空因素仍舊“虎視眈眈”，滬指在3400點(diǎn)附近仍有著強(qiáng)大的阻力。專家認(rèn)為，大盤高開低走顯示出量能不夠，而量能不夠的原因在于新股打新、投資者節(jié)前謹(jǐn)慎等因素。

　　下周即將迎來24只新股密集上市，民生證券預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或再創(chuàng)新高，達(dá)到2.6萬億元。上一輪的20只新股凍結(jié)資金為2.2萬億元。“近期利空因素較多，如新股發(fā)行大額資金凍結(jié)，前期大盤回調(diào)時(shí)存在大量的套牢盤，悲觀的投資者會(huì)選擇在高位出貨。”楊德龍說。

　　從盤面上，鋼鐵板塊領(lǐng)跌，在國際原油暴跌的背景之下，煤炭、石油等資源類板塊也大幅下跌。而早盤帶領(lǐng)大盤高開的銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融板塊，全部高開低走。有分析認(rèn)為這極有可能是主力資金挖坑，制造空頭陷阱所致。

　　此外，股票期權(quán)將于下周一上市，加重了投資者對(duì)于其作為新的做空工具的擔(dān)心；對(duì)券商的第二輪兩融檢查也在進(jìn)行當(dāng)中。

　　對(duì)于后市行情，巨豐投顧認(rèn)為，政策層面向好將會(huì)延續(xù)，資金推動(dòng)也將持續(xù)，大盤整體上行趨勢不變，春節(jié)紅包行情或?qū)⒕痛死_。但是中信證券也提醒投資者，盡管貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速三力齊發(fā)，推動(dòng)2015年A股震蕩上行的中長期邏輯并沒有被破壞，但是，2月行情本身仍存變數(shù)，不宜過度樂觀。