■本報記者 劉 錕

　　24只新股IPO即將重磅來襲，制造業(yè)PMI跌破榮枯線，民生銀行突發(fā)“黑天鵝”事件，一系列利空在周末發(fā)酵。昨天，A股市場一開盤即大幅下跌，截至收盤，滬指跌2.56%報3128.3點，深成指跌1.68%報10963.14點。

　　券商“自覺”降低杠桿率

　　上周五，滬指以1.59%的大跌給今年A股的首月交易，畫上一條大大的陰線，也終結了A股月線的“八連陽”。市場認為，證監(jiān)會上月16日開出的多家券商的兩融罰單，是月線失守“八連陽”的直接導火索。

　　上周，證監(jiān)會又宣布將在2月份再次啟動對券商兩融業(yè)務的檢查。同時，多家銀行接監(jiān)管層通知要求加強信貸管理，嚴控流向股市。市場驚呼將出現(xiàn)“1·19”恐慌性局面。證監(jiān)會再次澄清：近期對剩余46家公司融資類業(yè)務開展現(xiàn)場檢查屬日常監(jiān)管，不宜過分解讀。

　　券商們已經(jīng)在“自覺行動”，主動降低杠桿率。前天，華泰證券發(fā)布消息稱，本周一起調(diào)整標的證券融資融券保證金比例，其中ETF統(tǒng)一調(diào)整為60%，股票統(tǒng)一調(diào)整為70%，達到業(yè)內(nèi)兩融業(yè)務風控最高級別。中信也已將兩融保證金比例提至70%。在大型券商示范效應下，不排除更多券商陸續(xù)提升兩融業(yè)務的保證金比例。

　　但是，昨天券商板塊仍然成為暴跌的重災區(qū)，申萬宏源、國元證券跌幅超過5%。不過，長江證券首席投資顧問劉開忠認為，經(jīng)過對先期45家券商融資類業(yè)務的現(xiàn)場檢查和情況通報，剩余46家公司的融資類業(yè)務原先即使存在問題，也會在近期進行整改，因此對市場影響不會太大。他認為，在市場去杠桿的大背景下，市場成交量持續(xù)萎縮，而量能大幅萎縮的市場無法推動大盤股繼續(xù)上行。這是權重股近期持續(xù)走弱的內(nèi)在原因。

　　民生銀行事件可能波及金融股

　　上周五晚間，證監(jiān)會核發(fā)新一批包括益豐大藥房、東興證券等24家IPO批文，預計將凍結資金2萬億元。盡管上周央行通過逆回購凈投放550億元，但不足以緩解資金面趨緊壓力。業(yè)界預計，市場渴盼的降準，在春節(jié)前實施的可能性不太大。

　　民生銀行的“黑天鵝”事件，也為金融板塊的走勢蒙上陰影。昨天，民生銀行受行長毛曉峰被帶走協(xié)助調(diào)查的消息影響，早盤一度大跌逾6%。華泰證券銀行業(yè)分析師羅毅分析，從基本面看，民生銀行的市場化機制仍是行業(yè)領先，業(yè)務模式具備“狼性”，高層動蕩對其基礎業(yè)務的開展不會有太大影響。但短期可能連累銀行等金融板塊。

　　更讓市場憂慮的是，新近公布的1月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)僅為49.8%，這無疑是一個危險的信號。民生證券宏觀策略團隊認為，經(jīng)濟下行壓力會延續(xù)，未來經(jīng)濟的增速，不可能與過去地方政府債務肆意擴張和房地產(chǎn)繁榮時期相提并論，過去的繁榮依賴引擎正在熄火，繁榮所能掩蓋的信用事件可能會逐步暴露。

　　受上述因素影響，本周A股市場或?qū)⒂瓉砀蠓日{(diào)整。春節(jié)之前A股能否熬過冬天，市場普遍憂心忡忡。