本周，滬綜指周K線(xiàn)止步“九連陽(yáng)”，4.22%的周跌幅也令月線(xiàn)“八連陽(yáng)”后報(bào)收首根陰線(xiàn)。所幸的是調(diào)整過(guò)程中成交量維持環(huán)比縮量狀態(tài)，月收盤(pán)報(bào)收十字星，都表明市場(chǎng)趨勢(shì)暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。分析指出，成交量是近期制約指數(shù)上行的重要因素。而利空消息不斷，預(yù)期的流動(dòng)性寬松政策遲遲未兌現(xiàn)，數(shù)次異動(dòng)的年報(bào)行情都沒(méi)能扭轉(zhuǎn)大盤(pán)的調(diào)整態(tài)勢(shì)。短期來(lái)看，既沒(méi)有量能又沒(méi)有基本面支持的大盤(pán)，面臨上行難度陡增的困境。

　　多因素促調(diào)整

　　渤海證券的李學(xué)純表示，造成本周市場(chǎng)調(diào)整的因素是多方面的。從消息面看，近期監(jiān)管層對(duì)于券商監(jiān)管的動(dòng)作持續(xù)，市場(chǎng)影響明顯偏于負(fù)面。從技術(shù)面看，滬市大盤(pán)周線(xiàn)連陽(yáng)后，積累了較多有待消化的獲利籌碼。另外，滬綜指3400點(diǎn)上方屬于歷史的成交密集區(qū)，若突破該區(qū)域，須伴隨著交易量的有效放大，而近期市場(chǎng)縮量顯然不利于股指繼續(xù)沖關(guān)。此外，外盤(pán)表現(xiàn)也對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定影響。綜合來(lái)看，春節(jié)前股指出現(xiàn)大幅度漲跌的可能性都不大，預(yù)計(jì)后市仍將以振蕩整理走勢(shì)為主。投資者可適當(dāng)鎖定利潤(rùn)。

　　資金流向難辨

　　長(zhǎng)江證券的陳強(qiáng)安認(rèn)為，三會(huì)聯(lián)合監(jiān)管兩融整頓杠桿資金入市，受此影響，金融、基建、電力、鋼鐵、工程機(jī)械、石化等前期熱門(mén)股獲利回吐明顯。而地產(chǎn)業(yè)在近兩年來(lái)價(jià)量齊跌趨勢(shì)漸顯，風(fēng)險(xiǎn)事件頻出，加劇了監(jiān)管層對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，在此背景下，A股短期需進(jìn)一步整理，以等待不利因素的化解。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊不振，融資成本依舊高企，對(duì)實(shí)業(yè)特別是礦業(yè)、地產(chǎn)行業(yè)資金形成擠出效應(yīng)，這又會(huì)增加股市的增量資金，而降低了房產(chǎn)的配置型需求之后，居民家庭資產(chǎn)有進(jìn)一步提升投資股市的意愿。

　　深挖主題機(jī)會(huì)

　　浙商證券的張朋分析稱(chēng)，本周出現(xiàn)了久違的連續(xù)下挫，賺錢(qián)效應(yīng)驟降。從流動(dòng)性層面來(lái)看，降息降準(zhǔn)等寬松政策依然缺位，前期市場(chǎng)期待的貨幣寬松樂(lè)觀(guān)預(yù)期進(jìn)一步下降。另一方面，人民幣近期貶值壓力明顯加大，對(duì)貨幣政策寬松造成一定限制。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，在經(jīng)歷了連續(xù)的“八二”和“二八”風(fēng)格博弈之后，股指連續(xù)下跌，說(shuō)明市場(chǎng)短期難尋“有共識(shí)”的洼地，個(gè)體化的機(jī)會(huì)將圍繞著重組或年報(bào)展開(kāi)。建議關(guān)注去年10月份以來(lái)調(diào)整充分的軍工板塊，在行業(yè)利好不斷的市況下，建議下周充分關(guān)注龍頭股表現(xiàn)。