貨幣政策終歸是總量政策，其更側(cè)重于短期總需求的調(diào)節(jié)，以保持價(jià)格基本穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡，但僅靠貨幣政策解決不了面臨的一系列問(wèn)題。貨幣政策發(fā)揮作用涉及宏觀經(jīng)濟(jì)全局，需要與財(cái)政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)等政策共同協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。而且，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的增強(qiáng)需要的是深化改革

　　僅靠貨幣政策就能解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題嗎？在日前召開(kāi)的瑞士達(dá)沃斯論壇上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，貨幣政策可以為結(jié)構(gòu)性改革提供空間和時(shí)間，但不是萬(wàn)能藥。這句話我們也曾從多國(guó)央行行長(zhǎng)的口中聽(tīng)到過(guò)，包括美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克、歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉和日本央行行長(zhǎng)黑田東彥等。

　　在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力時(shí)，貨幣政策往往成為大眾眼中的“救命良方”。比如，歐洲央行就在最近推出了量化寬松政策。也許是看到了美國(guó)量化寬松的“奇效”，不止一個(gè)經(jīng)濟(jì)體都想通過(guò)嘗試類(lèi)似的貨幣政策達(dá)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果。可惜的是，非常規(guī)的貨幣政策并非各國(guó)經(jīng)濟(jì)的解藥。

　　歐洲在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑，通脹率跌入負(fù)值，推出一攬子刺激政策成效甚微后，更進(jìn)一步推出量化寬松政策是無(wú)可奈何的選擇。這在短期內(nèi)或能使得銀行更加積極地發(fā)放貸款來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期，把歐洲從通縮的泥沼中往外拉一把。但量化寬松政策就能解決歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的所有問(wèn)題嗎？

　　貨幣政策終歸是總量政策，其更側(cè)重于短期總需求的調(diào)節(jié)，以保持價(jià)格基本穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)總量平衡。因此，僅靠貨幣政策解決不了歐洲當(dāng)前面臨的一系列問(wèn)題，比如歐元區(qū)內(nèi)在失衡的矛盾以及其面臨的勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化、福利過(guò)高等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。正如英國(guó)央行前行長(zhǎng)金恩所說(shuō)，我們經(jīng)歷了一系列史無(wú)前例的大規(guī)模貨幣刺激，但仍未能解決需求疲弱的問(wèn)題，歐元區(qū)的問(wèn)題也無(wú)法簡(jiǎn)單地通過(guò)降低利率或使用貨幣刺激來(lái)解決。

　　雖然各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的問(wèn)題不盡相同，道理卻相似。當(dāng)前，我國(guó)也面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，央行的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)，關(guān)于降準(zhǔn)降息的呼聲更是越來(lái)越高。在外匯占款增速放緩、銀行存款流失影響其放貸能力、企業(yè)融資成本高企的當(dāng)下，的確需要降準(zhǔn)降息以及其他各種貨幣政策工具來(lái)互相配合相機(jī)使用，以保持適度的流動(dòng)性，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供必要的貨幣條件。

　　但貨幣政策也不能“孤軍作戰(zhàn)”，僅靠貨幣政策不能實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)，也無(wú)法解決部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，不能減輕資源環(huán)境過(guò)度承載和約束的現(xiàn)狀，更無(wú)法解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)債務(wù)和投資的高度依賴(lài)等。

　　貨幣政策發(fā)揮作用涉及宏觀經(jīng)濟(jì)全局，需要與財(cái)政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)等政策共同協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整上更具有優(yōu)勢(shì)，二者配合，能夠使貨幣政策總量調(diào)控的功能更好地發(fā)揮。微觀監(jiān)管與宏觀調(diào)控的根本目標(biāo)都是穩(wěn)增長(zhǎng)，金融監(jiān)管與貨幣政策信息的暢通和共享能夠建立和完善宏觀與微觀審慎監(jiān)管相互配合完善的機(jī)制。在當(dāng)前部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍突出的背景下，還需要發(fā)揮好貨幣信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)作用等。

　　經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的增強(qiáng)則更需要深化改革。德國(guó)央行前行長(zhǎng)韋伯曾提出，歐元區(qū)的問(wèn)題應(yīng)歸責(zé)于各國(guó)政府疏于改革，而不是歐洲央行的行動(dòng)力度不夠。他更擔(dān)心，當(dāng)前的量化寬松政策會(huì)使得各國(guó)政府做得更少。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，需要貨幣政策為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造松緊適度的貨幣環(huán)境，同時(shí)也需要加快行政審批、投資、價(jià)格、壟斷行業(yè)、特許經(jīng)營(yíng)、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、資本市場(chǎng)、民營(yíng)銀行準(zhǔn)入、對(duì)外投資等領(lǐng)域的改革，使外部環(huán)境與內(nèi)生動(dòng)力相向而行，共同推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，打造我國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)引擎。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：陳果靜）