在需求不足的買方市場(chǎng)環(huán)境下，成本下降有利于化工優(yōu)勢(shì)企業(yè)獲得更大發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前，我國化工行業(yè)進(jìn)入了去產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵期

　　2014年四季度，中經(jīng)化工產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)較上季度下降0.3點(diǎn)。在景氣指數(shù)構(gòu)成中，全部6個(gè)指標(biāo)同比增速均有所下降，“亞健康”狀態(tài)面料有向“不健康”狀態(tài)轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn)。

　　近年來，化工行業(yè)一端受制于高企的油價(jià)，另一端面臨需求疲弱的挑戰(zhàn)，加之產(chǎn)能過剩不斷加劇，行業(yè)一直步履維艱。然而，在2014年四季度原油價(jià)格暴跌之后，有了一定的回旋余地。首先，成本端原料價(jià)格不斷下降已經(jīng)開始對(duì)處于上游的大宗商品生產(chǎn)企業(yè)形成利好，隨著四季度油價(jià)猛跌，石腦油與烯烴產(chǎn)品之間的價(jià)差擴(kuò)大至5年來的最高水平。

　　日前有媒體報(bào)道稱，2014年全球化工大宗并購交易總額估算會(huì)突破400億美元，前三季度全球化工大宗并購交易額達(dá)到309億美元，相當(dāng)于2013年全年的交易額?？v觀2014年全球化工行業(yè)十大并購案，不難發(fā)現(xiàn)化工企業(yè)的并購以專業(yè)化為主線。這意味著未來化工業(yè)在強(qiáng)調(diào)規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，將會(huì)更加專注于一些精細(xì)化產(chǎn)品和細(xì)分市場(chǎng)。我們認(rèn)為，在成本下降、盈利能力回升的情況下，2015年將會(huì)有更多化工公司待價(jià)而沽，并購市場(chǎng)的活躍程度有可能超越2014年。

　　對(duì)于中國化工企業(yè)而言，成本的下降將沿著產(chǎn)業(yè)鏈逐步傳導(dǎo)，但在需求不足的買方市場(chǎng)中，規(guī)模大、質(zhì)量等級(jí)高、企業(yè)信用好的企業(yè)可以獲得更多市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，利用低成本時(shí)期獲得寶貴的發(fā)展時(shí)間。因此這一時(shí)期也將是中國化工行業(yè)去產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。由于企業(yè)盈利能力提高，融資能力有所恢復(fù)，部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)有能力獲取發(fā)展所需資金，同時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)也有展開收購的機(jī)會(huì)。對(duì)于一些高技術(shù)企業(yè)也可以通過股權(quán)融資的方式引入戰(zhàn)略投資者，以解決結(jié)構(gòu)升級(jí)的資金問題?？傊?，優(yōu)質(zhì)化工企業(yè)的資金來源日趨多元化，投資者對(duì)融資化工企業(yè)的甄別和評(píng)估將成為下一階段的重要課題。

　　我們認(rèn)為，雖然成本下降使化工企業(yè)盈利能力回升，但由于需求并未復(fù)蘇，在仍舊處于買方市場(chǎng)的環(huán)境下，目前正是化工行業(yè)洗牌的窗口期，也是企業(yè)進(jìn)行升級(jí)改造、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的好時(shí)機(jī)。