2014年末股指大幅上漲，交易額創(chuàng)歷史新高——許多股民感嘆，“久違的牛市來了”。站在2015年的關(guān)口，這句話似乎樂觀，但也似乎充滿了懸念。

　　展望2015年的市場格局，機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)并存。

　　在宏觀層面，預(yù)計(jì)今年GDP增速在7%左右?？傮w來看，經(jīng)濟(jì)增長速度從高速增長向中高速增長換擋，這樣才能促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)在較長的時(shí)間實(shí)現(xiàn)緩慢轉(zhuǎn)型。

　　而對于轉(zhuǎn)型過程中可能帶來的投資下行風(fēng)險(xiǎn)，政府也會相應(yīng)用基建項(xiàng)目（如建高鐵、機(jī)場、地鐵、高速公路等）作為對沖。與此同時(shí)，如果房地產(chǎn)、制造業(yè)的投資面臨大幅度下滑，相信也會有一些穩(wěn)增長的政策出臺?？梢钥吹?，最近半年尤其是去年三、四季度有大量項(xiàng)目獲批，這些舉措就意在防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑。

　　貨幣政策方面，由于美元指數(shù)走強(qiáng)，政策騰挪的空間有限，降息、降準(zhǔn)等政策始終弱于市場預(yù)期。展望年內(nèi)，降息次數(shù)有限，降準(zhǔn)預(yù)計(jì)仍舊會和央行一些創(chuàng)新工具結(jié)合起來使用。

　　至于債券市場，將由快速發(fā)展步入穩(wěn)步發(fā)展的階段。2015年的債券市場可能不會出現(xiàn)類似2014年的牛市，大概率情況下為震蕩市居多，有機(jī)會也有風(fēng)險(xiǎn)，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)可能來自于流動性風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)管理上如果能把握好流動性管理，那么收益率或可期。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)方面，隨著2014年債券市場一些信用問題的暴露，2015年可能會有更多的債券面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，需要警惕。

　　債券市場穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，股票市場被賦予了更多的期望，股票市場大發(fā)展或可預(yù)期，目前的滬港通、上證50ETF期權(quán)、新三板的大力發(fā)展等，都是股市發(fā)展的信號。所以，對于2015年的股票市場可以給予較多的關(guān)注。

　　目前來看，股市有兩條線索非常清晰：一方面，借助股票市場的大發(fā)展，國有企業(yè)有并購重組、上市融資等結(jié)構(gòu)性機(jī)會，所以，國企改革主題值得研究；另一方面，以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的公司等在股票市場大擴(kuò)容的過程中會出現(xiàn)分化，真正優(yōu)質(zhì)的股票會受到政策鼓勵(lì)和投資者青睞，值得挖掘。