經(jīng)過三個(gè)月的瘋狂上漲之后，股市高位震蕩。記者從基金公司及第三方銷售渠道了解到，盡管市場(chǎng)處于高位運(yùn)行狀態(tài)，但從投資者申贖情況看，不僅沒有出現(xiàn)大規(guī)模贖回，反而呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，目前投資者熱情高漲，遇到市場(chǎng)暴跌，不僅不會(huì)恐慌離場(chǎng)，反而乘機(jī)入場(chǎng)。在此背景下，市場(chǎng)短期內(nèi)很難大幅下跌。

　　上周一大盤暴跌，一舉創(chuàng)下最近5年多來的最大單日降幅，資金出逃形成羊群效應(yīng)。按照以往慣例，市場(chǎng)出現(xiàn)幾年不遇的大跌之后，往往會(huì)出現(xiàn)投資者贖回基金的情況，所以不少基金公司都做好了應(yīng)對(duì)巨額贖回的準(zhǔn)備。但從投資者事后的申贖情況看，不僅沒有出現(xiàn)基金大規(guī)模贖回，反而有不少投資者申購基金積極入市，此前的應(yīng)對(duì)方案都沒有派上用場(chǎng)。

　　“從當(dāng)天投資者凈申購這種情況看，大盤7.7%的暴跌根本沒有嚇倒投資者，不少投資者反而認(rèn)為是入市抄底的機(jī)會(huì)，從這些爭(zhēng)先恐后入市的資金來看，市場(chǎng)根本跌不下來”，某基金經(jīng)理如是表示。

　　滬上某基金業(yè)內(nèi)人士表示，此前兩個(gè)月的市場(chǎng)飆漲，已經(jīng)形成了非常明顯的賺錢效應(yīng)，短短兩個(gè)月時(shí)間，不少投資者已經(jīng)收益30%或者更多，對(duì)于實(shí)業(yè)資本或者投資于信托等固定收益類產(chǎn)品的投資者來說，短期內(nèi)巨大的收益讓他們把市場(chǎng)暴跌看成入市上車的良好時(shí)機(jī)，反而完全看不到風(fēng)險(xiǎn)了，“對(duì)于當(dāng)前依靠資金推動(dòng)的市場(chǎng)來說了，增量資金的入市，讓市場(chǎng)很難跌下來?！?/p>

　　增量資金持續(xù)入市，對(duì)于當(dāng)前高位盤整的市場(chǎng)來說，部分獲利資金的撤離有了承接方，在業(yè)內(nèi)人士看來，大盤經(jīng)過三個(gè)月飆漲，藍(lán)籌股估值已經(jīng)得到了部分修復(fù)，但是距離完全修復(fù)還有一段距離，高位盤整之后，一旦有明確的利好政策信號(hào)，市場(chǎng)有望進(jìn)一步上行。

　　在某基金經(jīng)理看來，盡管大盤已經(jīng)大幅飆漲，但距離估值完全修復(fù)還有很長(zhǎng)一段路，在增量資金推動(dòng)的市場(chǎng)中，大盤急拉之后會(huì)盤整消化，部分獲利盤也有賣出需要，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)在進(jìn)一步利好政策刺激下再次上攻。（記者 趙明超 編輯 于勇）