25日的希臘選舉中，極左翼Syriza獲得大勝，預(yù)計(jì)將與右翼黨派“獨(dú)立希臘人黨”組建聯(lián)合政府。希臘政府的更迭將使歐元區(qū)面對(duì)更多挑戰(zhàn)。

　　在希臘前政府時(shí)期，希臘與歐盟、國(guó)際貨幣基金組織和歐洲央行這三駕馬車達(dá)成了協(xié)議，獲得國(guó)際援助，并幫助希臘走出債務(wù)危機(jī)。如果新政府能延續(xù)前政府政策，希臘政府的更迭對(duì)歐元區(qū)的影響不會(huì)很大，不過(guò)贏得大選的左翼和前任政府有著完全不同的主張，這不能不令人擔(dān)憂希臘新政府成立后，會(huì)在哪些方面挑戰(zhàn)與國(guó)際社會(huì)的協(xié)議，并對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生何種影響。

　　雖然希臘依靠國(guó)際社會(huì)援助和自身緊縮政策逐步擺脫了債務(wù)危機(jī)的魔影，前政府還預(yù)計(jì)希臘經(jīng)濟(jì)有望在今年擺脫負(fù)增長(zhǎng)，獲得更好表現(xiàn)，但是希臘社會(huì)問(wèn)題日益嚴(yán)重，希臘民眾對(duì)于緊縮政策早已生厭，新政府的主張正好迎合了他們的需求。

　　從大選時(shí)的宣傳看，Syriza主張減計(jì)希臘的大部分外債，并且反對(duì)歐元區(qū)一貫推行的財(cái)政緊縮政策。Syriza領(lǐng)導(dǎo)人克西斯·齊普拉斯表示，希臘受制于國(guó)際債權(quán)人的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了。齊普拉斯計(jì)劃就希臘的援助計(jì)劃展開(kāi)談判，并放棄此前與援助計(jì)劃綁定的緊縮政策。各方預(yù)計(jì)，新政府將重新與貸款方談判，并有可能要求徹底推翻希臘此前與三駕馬車簽訂的國(guó)際援助貸款協(xié)議。此前，作為希臘政府獲得三駕馬車2400億歐元貸款援助的交換條件，希臘實(shí)施了緊縮政策。

　　有分析認(rèn)為，希臘如何組建新政府十分關(guān)鍵。如果Syriza謀求與中間路線的Potami黨，以及中左派的Pasok黨聯(lián)合組閣，這將有助于希臘采取“務(wù)實(shí)”立場(chǎng)與國(guó)際債權(quán)人談判。但是如果Syriza與民族主義政黨“獨(dú)立希臘人黨”結(jié)盟，新政府的立場(chǎng)將更為強(qiáng)硬，從而使救助協(xié)議失敗的可能性更大，而希臘國(guó)債收益率將因此上升得更為猛烈。

　　從退歐風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，如果新政府一意撕毀此前與國(guó)際社會(huì)的協(xié)議，而三駕馬車并不就債務(wù)問(wèn)題作出任何讓步的話，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)就可能成為現(xiàn)實(shí)。如何既保證減計(jì)希臘債務(wù)的競(jìng)選諾言，同時(shí)避免希臘退出歐元區(qū)，是新政府面臨的問(wèn)題之一。

　　一旦希臘退出歐元區(qū)，除了希臘本身將發(fā)生巨大變化外，曾經(jīng)參與救助希臘的其他歐元區(qū)國(guó)家也可能會(huì)受到不小的影響。據(jù)法國(guó)IESEG管理學(xué)院“歐洲國(guó)家持有希臘風(fēng)險(xiǎn)”的報(bào)告，不少歐元區(qū)國(guó)家都持有對(duì)希臘的風(fēng)險(xiǎn)敞口，其中歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體——德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙持有的希臘風(fēng)險(xiǎn)分別為727.2億歐元、552.09億歐元、483.8億歐元和327.44億歐元，四國(guó)所持風(fēng)險(xiǎn)在歐元系統(tǒng)中合計(jì)占比超過(guò)80%，其中僅德國(guó)占比就超過(guò)28%。不過(guò)，以德國(guó)為首的歐洲國(guó)家銀行已經(jīng)大幅減持了希臘公共部門的風(fēng)險(xiǎn)。

　　希臘未來(lái)新政府的主張還有可能影響歐洲央行剛剛推出的歐版QE。為了應(yīng)對(duì)歐洲通縮和低迷經(jīng)濟(jì)，歐洲央行在希臘大選前三天剛剛推出規(guī)模巨大的QE，其中包括對(duì)希臘購(gòu)債的相關(guān)說(shuō)明。雖然QE沒(méi)有因大選事件將希臘立刻排除在購(gòu)債陣營(yíng)之外，但是對(duì)希臘購(gòu)債仍規(guī)定了一系列條款，希臘必須遵守由歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織共同制訂的國(guó)際援助條款，才能被納入歐洲央行的購(gòu)債計(jì)劃之中。

　　希臘大選結(jié)果還意味著歐洲政治秩序受到?jīng)_擊，或許會(huì)具有更多的連鎖效應(yīng)。西班牙左翼反緊縮黨社會(huì)民主力量黨對(duì)Syriza勝利所帶來(lái)的“新時(shí)代”表示歡迎，并表示西班牙將緊隨其后，進(jìn)入新時(shí)代。社會(huì)民主力量黨領(lǐng)導(dǎo)人就公開(kāi)表示，不公平、無(wú)效率的緊縮政策被人民打敗了。這些激進(jìn)黨派都可能受到Syriza大獲全勝的鼓舞。如果國(guó)際社會(huì)援助人在債務(wù)問(wèn)題上對(duì)希臘作出讓步，就可能鼓勵(lì)其他重債國(guó)仿效，通過(guò)支持極端和民粹主義政黨達(dá)到類似目的。希臘大選結(jié)果明顯加劇了歐元的頹勢(shì)。就在Syriza獲得選舉勝利后，歐元再度下跌至1.11美元左右的11年來(lái)新低。

　　值得注意的是，Syriza領(lǐng)導(dǎo)人在大選中向公眾承諾，緊縮的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，但同時(shí)也表示，他的政府將和歐洲的伙伴們進(jìn)行合作。希臘不會(huì)實(shí)施不現(xiàn)實(shí)、不可能完成的財(cái)政預(yù)算。希臘也將繼續(xù)使用歐元。這些表態(tài)顯示出Syriza的態(tài)度有所軟化。