本報北京1月22日訊 記者陳果靜報道：公開市場的持續(xù)沉默今天被打破。1月22日，中國人民銀行在公開市場進行了500億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為3.85%，與去年相比利率有所下調(diào)。這是央行自去年11月下旬起，連續(xù)15次暫停公開市場操作后首度“出手”，更是逆回購操作暫停近一年來首次重啟。

　　由于央行上一次開展逆回購操作是在2014年春節(jié)前的1月28日，因此市場普遍認(rèn)為，此次逆回購的重啟或與平抑今年春節(jié)前后資金面可能的波動相關(guān)。每年春節(jié)前，由于企業(yè)繳稅、人們對現(xiàn)金需求增大，集中提現(xiàn)等因素，流動性壓力往往較大，在春節(jié)前釋放流動性也是央行的慣例。

　　市場人士預(yù)計，在重啟7天期逆回購后，中期貨幣政策工具也會與之配合，來調(diào)節(jié)市場流動性狀況。1月21日，央行證實在近期對部分股份行、城商行和農(nóng)商行展開了中期借貸便利操作(MLF)。除了2695億元到期續(xù)做外，央行還新增了500億MLF，利率為3.5%。此外，財政部與央行還在22日進行了500億元國庫定存投放。因此，本周僅通過公開市場操作就新增了1000億元流動性。

　　此次逆回購價格引導(dǎo)的意義可能更大。此次逆回購3.85%的中標(biāo)利率明顯低于2014年1月21日開展7天期逆回購時4.1%的水平。海通證券分析師姜超預(yù)計，未來7天期逆回購招標(biāo)利率有望接替此前的正回購利率，成為貨幣市場的“定海神針”。此前，央行曾在2014年三次通過下調(diào)正回購利率來引導(dǎo)貨幣市場利率下行。

　　更有人把逆回購的重啟與降準(zhǔn)聯(lián)系起來，認(rèn)為逆回購重啟將降低降準(zhǔn)的必要性。中金公司分析師認(rèn)為，公開市場操作與降準(zhǔn)等政策工具的效果完全不同，公開市場操作可以起到調(diào)節(jié)短期流動性的作用，而降準(zhǔn)能夠調(diào)節(jié)長期流動性，并增加貨幣乘數(shù)，改善實體經(jīng)濟的貨幣供給。

　　2014年12月，新增外匯占款下降近1200億元，外匯占款增速放緩也是大趨勢。因此，2015年基礎(chǔ)貨幣缺口亟需通過多種貨幣政策工具來補充。民生證券分析師認(rèn)為，抵押補充貸款（PSL）能實現(xiàn)穩(wěn)增長、彌補基礎(chǔ)貨幣缺口、確定中長期政策利率的目的，有望于不久后登場。