國內(nèi)院線第一股——萬達(dá)院線在今日正式登陸A股市場，首次公開發(fā)行6000萬股，發(fā)行價(jià)格每股21.35元。萬達(dá)院線今天開盤秒停，報(bào)30.74元，。

　　萬達(dá)影城現(xiàn)已遍布全國80多個(gè)大中型城市。在2013年全國45條電影院線中，萬達(dá)院線的票房收入市場份額達(dá)14.52%(30.87億元)，連續(xù)三年穩(wěn)居行業(yè)第一，2014年上半年實(shí)現(xiàn)票房19.88億元，仍穩(wěn)居頭位。

　　而對于萬達(dá)院線到底能漲多高，市場最高的估價(jià)甚至給到了80元。根據(jù)招股說明書，本次萬達(dá)院線發(fā)行完成后，公司總股本不超過5.6億股。如果萬達(dá)院線能夠觸及最高估價(jià)80元，那么萬達(dá)院線的總市值將突破500億元。按照其市值規(guī)模以及萬達(dá)的院線票房收入估計(jì)，萬達(dá)院線也將成為亞洲最大的電影院線。

　　萬達(dá)院線的上市會(huì)不會(huì)引發(fā)投資者對于影視概念股的一輪炒作？聯(lián)訊證券投研中心策略分析師康崇利對此解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對于萬達(dá)院線您看好嗎？

　　康崇利：我覺得還是不錯(cuò)的，在新股里面，也算是題材還是不錯(cuò)的，而且市場規(guī)模效應(yīng)，包括后續(xù)的成長空間，也都還是有想象的。再者目前也是年關(guān)的階段，所以對于這些影院類的上市公司，也正好是炒作的時(shí)間點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那從兩個(gè)角度看，第一是獨(dú)特，再A股中比如這種獨(dú)特的概念，或者這個(gè)概念就他一家，一般是給一個(gè)什么樣的表現(xiàn)，或者給一個(gè)什么樣的估值？

　　康崇利：從市場表現(xiàn)來看，如果看上證指數(shù)，這一輪漲幅還是比較大的；從行業(yè)指數(shù)上看，目前落后上證指數(shù)還是很多。上證指數(shù)大概有60%左右一個(gè)漲幅，但是行業(yè)指數(shù)沒有上來。所以，如果這個(gè)公司要單純跟行業(yè)指數(shù)的話，那肯定是低估的。但是如果跟上證指數(shù)來講的話，空間還是非常大的。要是從公司的規(guī)模角度去看，華誼兄弟流通市值比較大，接近250億的水平。所以，從成長空間角度看，萬達(dá)院線也還是很有想象。估值水平來看，華誼兄弟跟新文化相對偏低一些，光線傳媒高一些。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：既然它是院線，應(yīng)該說跟你剛舉的這幾個(gè)例子，它的經(jīng)營模式還是不一樣的，為什么和它們進(jìn)行比嗎？是在影視這個(gè)大行業(yè)中嗎？

　　康崇利：對，在一個(gè)大行業(yè)中，它畢竟還是處于一個(gè)下游。其實(shí)下游現(xiàn)在正在往上游去布局發(fā)展，但實(shí)際上從上游往下游去布局發(fā)展，還是有點(diǎn)困難。所以，下游往上游去布局相對來講容易一些。只要有一些比較好的成熟的團(tuán)隊(duì)引進(jìn)，工作室這種設(shè)立還是OK的。但是上游如果往下游去鋪的話，還是非常費(fèi)勁。所以從其未來這個(gè)成長空間上去看，還是比較有吸引力。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：咱們從另一個(gè)角度來看，說到成長，您覺得像萬達(dá)院線這種院線類的經(jīng)營，它的成長能有幾個(gè)方向，能有幾個(gè)維度來看。

　　康崇利：目前對電商平臺的分析，其實(shí)搭上了市場非常熱門的題材。最近一段時(shí)間，電商既沖擊了傳統(tǒng)的商業(yè)百貨，又沖擊了傳統(tǒng)非常穩(wěn)定的金融，沖擊院線也是很順理成章的。萬達(dá)院線做互聯(lián)網(wǎng)平臺，如果是以電商為主，那可能是一個(gè)鏈條的經(jīng)營；如果是以一個(gè)純的電影院線互聯(lián)網(wǎng)播放的角度上去看，也是后續(xù)預(yù)防互聯(lián)網(wǎng)沖擊的提前準(zhǔn)備。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那么我們從電商平臺來看的話，給萬達(dá)帶來的無非就是售票的便捷度和這種客戶的體驗(yàn)，也沒有其他更多吧？那么其他更多，如果它要實(shí)現(xiàn)增長，還是一個(gè)上座率，還或者說它的未來院線能夠鋪的這種院線的點(diǎn)能夠擴(kuò)大？

　　康崇利：其實(shí)后續(xù)還是有很多的可以線上、線下結(jié)合的一些地方。但還不是純互聯(lián)網(wǎng)電商比較多，比如影院當(dāng)中有餐廳、咖啡廳，可以通過線上進(jìn)行一些點(diǎn)餐的服務(wù)，在線下直接觀影的時(shí)候就提供了這種服務(wù)，其實(shí)這個(gè)可能一些簡單初級的結(jié)合，但是這些結(jié)合也在當(dāng)前來講，也算比較領(lǐng)先了，也是一種嘗試。