滬指最高上探3337點、最終收漲4.74%創(chuàng)出5年多以來的最大單日漲幅，兩市全日多達(dá)62只個股封于漲停，2104只個股一片火紅，僅有202只個股下跌，而且竟然沒有一只跌超5%……大盤剛剛于周二止跌企穩(wěn)，周三便再度上演了如此的瘋狂一幕，券商、銀行、保險、石化雙雄、煤炭、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊一反頹勢，合力推升出一場150余點的大暴漲。

　　管理層突查融資融券違規(guī)行為，既是為了按下“瘋牛頭”給過于狂熱的行情降降溫，更是為有質(zhì)量的“慢牛”行情打好基礎(chǔ)。不過，A股卻再一次顯現(xiàn)出了“止住暴跌就暴漲”的“任性面孔”。貪婪與恐懼多在一念間閃爍出現(xiàn)。兩天前還被極度恐慌情緒裹挾著排隊割肉，眼下卻又將敬畏和惶恐拋到腦后，甚至再度動起瘋狂追漲的執(zhí)念，不少分析人士也應(yīng)景地高喊起“瘋牛不死”口號——面對此情此景，作為股民的你真能興奮的起來嗎？

　　量能隱憂：成交和漲幅不匹配

　　“周一晚間，管理層緊急辟謠‘打壓股市說’，周二晚間官方又發(fā)布了《規(guī)范融資融券，讓牛市更加健康地向前走》。這被市場視為了‘定心丸’”。市場人士陳玖福表示，剛剛創(chuàng)下7年來罕見的暴跌之后僅僅隔了一天，市場又創(chuàng)下5年多單日漲幅新高。這種暴漲暴跌走勢顯然是不正常的行情，也是管理層不希望看到的，更是廣大投資者不愿意看到的?！啊偱！療o法變?yōu)椤！?，也意味著后市依然存在較大的反復(fù)，尤其是指數(shù)再度逼近3400點，風(fēng)險再度驟增，沒有經(jīng)過充分調(diào)整蓄勢，沖高失敗的概率很大，在此提醒大家追漲還需謹(jǐn)慎”。

　　陳玖福的這種擔(dān)憂絕非空穴來風(fēng)。撇開錯綜復(fù)雜的背景面因素，我們僅從市場自身運行的角度來研判：大盤在高位出現(xiàn)大幅震蕩，這種行情本身就預(yù)示著短線風(fēng)險較大。從量能變化看，周三滬市成交4738億元，較周二成交額4163億元有所放大，但絕對量能較大盤沖擊時的量能水平還有一定距離，如果短期量能無法繼續(xù)放大而指數(shù)再創(chuàng)新高，則將再現(xiàn)量價背離現(xiàn)象，也預(yù)示著再度下跌的臨近。本周一的暴跌盡管恰巧由利空消息引發(fā)，而之前市場自身表現(xiàn)已經(jīng)發(fā)出下跌信號，上周四周五就是在沖擊前期高點而量能無法放大，發(fā)出頂背離信號，才出現(xiàn)本周一的暴跌走勢?；诖耍躁惥粮榇淼囊慌袌鋈耸?，紛紛表達(dá)出對“行情沒有調(diào)整充分便匆忙上攻”的深切擔(dān)憂。

　　背景隱憂：估值偏高基礎(chǔ)不牢

　　再從熱點股看。昨日，在“混改預(yù)期”的帶動下，保險股當(dāng)先掀起漲?？癯?，并直接推動周一集體跌停的銀行股同步出現(xiàn)大漲，其后，暴跌兩日的券商股也出現(xiàn)大幅反彈。瞧瞧，暴跌是這些金融股干的，瘋漲仍舊還是它們，除此之外，其他個股的漲勢則明顯跑輸了大盤。這種情況面熟嗎？是否讓你想起了一段時間之前的“只賺指數(shù)不賺錢”的瘋牛市？

　　基于此，我們建議投資者對當(dāng)前真實的市場情況應(yīng)有清醒認(rèn)識，高拋低吸、快進(jìn)快出的波段操作可作為首選策略，切忌眼紅心熱的追漲殺跌，須知，最深的陷阱，往往就掩藏在最狂熱的氣氛背后。

　　記者 劉寧

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　?。〝?shù)據(jù)采集截至1月21日21：50）

　　世界主要指數(shù)

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