上證指數(shù)周K線圖 （周靖宇/制圖）

　　跟前周相比，上周大盤指數(shù)漲幅確實不如以前。不過，上周行情卻有不少可圈可點之處。

　　其一是不管主板、中小板還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，都創(chuàng)本輪行情反彈新高，且單日成交金額一度創(chuàng)4年新高。其二是單日漲停個股數(shù)量明顯增多，表明盡管指數(shù)表現(xiàn)平平，但個股異?；钴S。其三是并購重組案例顯著增加，給市場帶來不俗的賺錢效應(yīng)。A股經(jīng)過長時間熊市后，突然變得沒了熊樣，多少讓人反應(yīng)不過來?；仡欉@兩個月的走勢，不難發(fā)現(xiàn)情況跟以往確有頗多不同之處。不管是政策支持力度，還是個股活躍程度，都顛覆我們對A股的慣性看法?？梢哉f，市場進入個股行情時間，再糾結(jié)大盤似乎已不合時宜。

　　指數(shù)向上空間已打開

　　從以往經(jīng)驗看，個股行情通常是以市場系統(tǒng)性風(fēng)險不大作為前提。當(dāng)前，主要觀點對后市看法各有不同，我們嘗試從政策角度來研判后市。據(jù)統(tǒng)計，自今年3月份以來，有關(guān)“推進多層次資本市場發(fā)展”的論述在決策層中已經(jīng)出現(xiàn)了10次。另外，作為官方通訊社的新華社，上周至少發(fā)布了8篇文章來提倡對股市進行投資。在此之前，類似報道也曾出現(xiàn)在《人民日報》和官方電視臺的節(jié)目里。這種現(xiàn)象在A股歷史上是少見的。政策一直是各國股市的風(fēng)向標(biāo)，A股也不例外。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，往往是A股出現(xiàn)向好轉(zhuǎn)折的重要信號。此外，從A股近期走勢看，之前一直下行的趨勢已被扭轉(zhuǎn)。股市無非就兩種狀態(tài)：要么向上；要么向下。即便有橫盤狀態(tài)，也絕非常態(tài)。多空力量的角力造就了A股或漲或跌，而多空力量不一致才是常態(tài)，而正常情況下多空力量勢均力敵總是暫時的。因此，當(dāng)上行趨勢被破壞后，接下來通常是熊市。同理，當(dāng)下行趨勢被扭轉(zhuǎn)后就會出現(xiàn)牛市。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)不妨礙股市向好

　　不可否認，當(dāng)前一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)確實不盡如人意，并且會時不時會困擾市場。如8月份生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比下跌1.2%，較7月跌幅加深0.3個百分點，同比跌幅為3個月來最大，環(huán)比則連續(xù)8個月負增長，表明內(nèi)需依然不足，這似乎成了不少市場人士的“心頭大患”。不過，這或許并不妨礙股市行情向好?？v向來看，歷史上，幾乎未出現(xiàn)經(jīng)濟和股市走勢同步的情形，不管是1996、1997年，還是2006、2007年，當(dāng)時經(jīng)濟增速都不算是最好的年份，股市卻是表現(xiàn)最強時。今后經(jīng)濟和股市同步可能也很少見。因為股市是提前于實體經(jīng)濟的，所以它們不同步也就不足為奇了。橫向來看，今年以來，阿根廷的股市就是最好的例子。盡管新聞不斷渲染阿根廷債務(wù)違約、經(jīng)濟出現(xiàn)滑坡等情況，但該國股票指數(shù)今年以來上漲已近100%，成為全球漲幅最高的股市。因此，若我們還停留在看經(jīng)濟數(shù)據(jù)投資股市時，可能就徹底過時了。雖然影響股市的因素有萬萬千千，但其實真正跟股市呈正相關(guān)關(guān)系的，首當(dāng)其沖是政策信號，這才是把握行情大體趨勢的關(guān)鍵所在。在當(dāng)前情形下，莫因指數(shù)波動而動搖對后市信心。即便在大牛市里，指數(shù)也是有波動的。這是非常正常的現(xiàn)象。

　　精選個股耐心持有

　　記得在本輪行情啟動之初，不少市場人士紛紛預(yù)測指數(shù)目標(biāo)位，有2300點、2400點、2500點甚至5000點的。過后，我們回頭一看，總有能猜對的。筆者當(dāng)時也曾通過深證綜指這一領(lǐng)先指標(biāo)的走勢判斷滬指對應(yīng)的指數(shù)應(yīng)能漲至2400點左右?？蓡栴}是，深證綜指也在不斷變化，現(xiàn)在的點位對應(yīng)到滬指，卻是滬指可能漲至2900點左右。就是說，市場一直動態(tài)變化當(dāng)中，我們不必去猜，投資者只需順勢而為即可。關(guān)鍵在于把握好勢。我們把本輪行情啟動以來表現(xiàn)得較好的個股逐一分析，不難發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)是有效向上突破其下行趨勢的個股。依此類推，投資者通過尋找符合上述特征的個股，耐心持有，或能獲得不錯收益。 （作者單位：五礦證券）