1月19日起，包括易方達(dá)H股、華夏恒生ETF、南方中國在內(nèi)的18只跨境ETF和LOF基金獲準(zhǔn)開展日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（俗稱“T+0”）。也就是在同一天，股市遭遇“黑色星期一”，滬指暴跌7.7%，券商股幾近全軍覆滅，分級基金B(yǎng)份額更是慘不忍睹，相關(guān)金融板塊進(jìn)取份額全線跌停，股民們再次深刻感受到了投資風(fēng)險(xiǎn)。基金交易實(shí)行“T+0”，投資者要如何參與？業(yè)內(nèi)人士提醒，此類產(chǎn)品需要理性投資，不宜盲目追高，避免基金價(jià)格大起大落招致?lián)p失。此外，日內(nèi)頻繁交易也會(huì)增加投資成本，現(xiàn)階段投資者宜先觀望。

　　鄭州晚報(bào)記者 倪子

　　18只股票型基金首批實(shí)現(xiàn)“T+0”

　　根據(jù)1月9日上海、深圳交易所最新規(guī)定，自2015年1月19日起跨境交易型開放式基金和跨境上市開放式基金正式實(shí)施當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。目前實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易的基金品種主要包括：債券ET、貨幣ETF、黃金ET、跨境ETF以及跨境LOF。

　　據(jù)中原證券投資專家介紹，以往的交易規(guī)則中已實(shí)現(xiàn)了“T+0”交易的基金品種包括債券ETF、貨幣ETF、黃金ETF，本次是新增了跨境ETF和跨境LOF品種。本次新增跨境交易型開放式基金包括上交所4只產(chǎn)品，分別為易方達(dá)H股ETF、華安德國30、納指ETF、博時(shí)標(biāo)普500。

　　跨境上市開放式基金包括深交所14只基金產(chǎn)品，其中既有跨境交易型開放式基金（ETF），也有跨境上市開放式基金（LOF），分別為華夏恒生ETF、南方中國、華安標(biāo)普全球石油、南方恒生H股、嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金、國投新興、招商金磚、銀華通脹、華寶油氣、匯添富黃金、工銀資源、信誠四國、信誠商品。

　　為一日內(nèi)波段操作提供利器

　　“在此之前，能實(shí)現(xiàn)二級市場‘T+0’日內(nèi)回轉(zhuǎn)基金品種僅限于貨幣ETF、債券ETF以及黃金ETF，對于主流的權(quán)益類交易型品種盡管‘T+0’呼聲很高，卻一直未曾放開。而事實(shí)上權(quán)益類交易型品種的日內(nèi)波動(dòng)極大，跨境ETF及跨境LOF的二級市場‘T+0’交易放開后無疑提供了投資者日內(nèi)波段操作的利器。尤其對于交易時(shí)間與A股有重疊的跨境ETF、LOF而言，由于凈值實(shí)時(shí)變化，導(dǎo)致其二級市場價(jià)格會(huì)跟隨波動(dòng)，‘T+0’交投無疑極大提升了投資者的參與機(jī)會(huì)。”中原證券投資專家說。

　　同時(shí)，跨境ETF、LOF由于申贖效率低，二級市場價(jià)格與凈值偏離較大，導(dǎo)致二級市場交投活躍度不夠。而交投效率的抬升無疑將極大提升二級市場的活躍度，使得原本不活躍的跨境ETF、LOF迎來新曙光。而且，境外市場普遍實(shí)現(xiàn)“T+0”交易制度，將對應(yīng)ETF以及LOF實(shí)行“T+0”，使得國內(nèi)投資者與國外投資者在交投效率上保持一致，維護(hù)了國內(nèi)投資者的權(quán)益。

　　此外，國泰君安證券河南分公司首席分析師劉獻(xiàn)軍表示，跨境ETF和LOF進(jìn)行“T+0”的邏輯與上述品種相同。ETF投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)是“T+0”的，ETF與基礎(chǔ)資產(chǎn)保持一致。境外主要市場普遍實(shí)施“T+0”交易制度。對投資標(biāo)的實(shí)行“T+0”的跨境ETF和跨境LOF實(shí)行“T+0”，一定程度上可以解決參與境外市場投資的中小投資者面臨的交易制度不公平問題。

　　短期來看對股市影響不大

　　劉獻(xiàn)軍說，就當(dāng)前情況來看，4只黃金ETF中，華安黃金ETF成交最為活躍，規(guī)模也最大，黃金ETF已實(shí)現(xiàn)二級市場份額的“T+0”交易。目前有3只債券ETF上市，國泰國債ETF和嘉實(shí)中證中期國債ETF分別在上交所和深交所上市交易，且標(biāo)的都是對應(yīng)國債期貨的可交割券，博時(shí)企債30ETF則對應(yīng)上證企債30指數(shù)，都可以進(jìn)行日內(nèi)“T+0”回轉(zhuǎn)交易，國泰國債ETF成交活躍，而嘉實(shí)國債ETF和企債30ETF成交清淡。

　　新上市的貨幣ETF成交較早上市的兩中貨幣ETF要小，規(guī)模目前也不大，保持每日基本平價(jià)或略有折價(jià)運(yùn)行。截至2015年1月9日，銀華日利規(guī)模為110.31億元，華寶添益規(guī)模為195億元。此外，創(chuàng)新標(biāo)的ETF有黃金、債券、貨幣、跨境等產(chǎn)品，但這些創(chuàng)新型產(chǎn)品除交易型貨幣基金外大都成交清淡。因此，短期來看，對股市影響不大。

　　勿頻繁操作更別盲目追高

　　劉獻(xiàn)軍說，“T+0”交易是海外主要證券市場普遍采用的交易制度?？缇矱TF和LOF基金采用與投資標(biāo)的相同的“T+0”交易模式，更加符合投資習(xí)慣。單筆資金可單日多次循環(huán)，將極大提高資金周轉(zhuǎn)率，從而提升跨境ETF和LOF的投資價(jià)值。對于日內(nèi)波段操作能力較強(qiáng)的投資者可以關(guān)注這些品種，進(jìn)行“T+0”交易。借助資金當(dāng)日回轉(zhuǎn)的機(jī)制，為偏好于日內(nèi)高頻交易的投資者帶來了境外ETF投資新玩法。

　　但是，業(yè)內(nèi)人士也提醒大家注意，實(shí)行“T+0”對證券價(jià)格有助漲助跌的作用，對于此類產(chǎn)品需要理性投資，不宜盲目追高，避免基金價(jià)格大起大落招致?lián)p失。此外，日內(nèi)頻繁交易也會(huì)增加投資成本，大家對此也應(yīng)有充分了解。當(dāng)前情況下，投資者最好對市場多觀察、多觀望，待市場運(yùn)作一段時(shí)間后再跟進(jìn)。