從本周開始，基金去年四季報陸續(xù)出爐。中郵基金、興業(yè)全球基金、招商基金、融通基金、易方達基金、申萬菱信基金、信誠基金、銀華基金、中歐基金等多家基金公司發(fā)布了2014年基金四季報。

　　記者瀏覽多份報告發(fā)現(xiàn)，部分基金仍看好低估值大盤藍籌，以及有業(yè)績支撐的白馬成長股。同時，也有報告提醒，中小市值股票面臨估值較高、注冊制和退市制度越走越近、新股發(fā)行節(jié)奏可能加快等不利因素。

　　南方日報記者 唐柳雯

　　盡管周一股市的陰霾還未散去，但去年底借助券商股暴漲行情多次引發(fā)向上折算的申萬菱信證券分級基金仍看好券商板塊。其表示，國內(nèi)券商未來將向現(xiàn)代投資銀行轉(zhuǎn)型，成為直接融資服務(wù)提供者、資產(chǎn)管理和財富管理者、交易和流動性提供者、市場重要投資者和有效的風(fēng)險管理者，行業(yè)基本面長期看好；經(jīng)紀業(yè)務(wù)由于成交量放大抵消傭金費率下滑而收入保持穩(wěn)定，券商再融資將促使融資融券業(yè)務(wù)收入繼續(xù)快速增長，ETF期權(quán)、個股期權(quán)等創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推出，券商未來收入有望繼續(xù)高速增長。

　　興全商業(yè)模式基金則表示，以金融為代表的藍籌股在未來仍將是新流入資金的主要配置資產(chǎn)，不過其需要對2015年全市場的收益率目標進行適當?shù)南抡{(diào)。

　　招商深TMT基金則認為，2015年一季度可能走出倒U型的態(tài)勢。雖然在2014年四季度尤其是12月走出一波較強的上漲，但短期的上漲趨勢還沒有終結(jié)，并且前期主要是權(quán)重股的快速領(lǐng)漲，中盤的藍籌白馬股仍處于較低的位置，有較強的補漲動能。同時，推動市場上漲的流動性寬松格局仍會繼續(xù)存在。但進入3月份之后，年報開始陸續(xù)公布，業(yè)績可能仍不達預(yù)期，同時，房地產(chǎn)領(lǐng)域積累的一些剛性兌付事件可能會陸續(xù)出現(xiàn)，如果發(fā)生信用違約事件，將會對市場造成一定的沖擊，所以3月份市場有可能會經(jīng)歷一次比較大的調(diào)整。

　　債基方面，銀華轉(zhuǎn)債分級基金對未來一個季度債券市場持謹慎樂觀態(tài)度，認為走出慢牛的概率較大。而對于權(quán)益市場，其認為市場的結(jié)構(gòu)性機會仍然較多。

　　該基金表示，2015年一季度，其仍然較為關(guān)注海外經(jīng)濟體，在美國經(jīng)濟總體穩(wěn)定的同時，歐洲國家和日本的復(fù)蘇進程出現(xiàn)波折，特別是俄羅斯的未來經(jīng)濟狀況值得密切關(guān)注。

　　國內(nèi)經(jīng)濟方面，其認為明年消費形勢趨于穩(wěn)定，需要關(guān)注房地產(chǎn)政策放松之后，主要城市房地產(chǎn)銷售是否能出現(xiàn)明顯回暖，從而支持經(jīng)濟企穩(wěn)。在經(jīng)濟增長乏力，通脹無憂的背景下，我們認為央行貨幣政策在較長時間內(nèi)，都會維持寬松格局。

　　觀點

　　中郵？？

　　A股將出現(xiàn)較大波動

　　2014年11月底降息以來，市場風(fēng)格從成長股轉(zhuǎn)變?yōu)橐越鹑?、建筑建材為代表的低估值藍籌股，流動性充裕成為支撐大盤快速上漲的動力。

　　對于未來市場走勢，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟處于改革和穩(wěn)增長的平衡狀態(tài)期，盡管流動性充裕，但需防范回撤風(fēng)險，A股市場將出現(xiàn)較大波動，選股難度加大。

　　興全？？

　　重點關(guān)注藍籌股估值修復(fù)

　　展望2015年，以金融為代表的藍籌股未來仍將是新流入資金的主要配置資產(chǎn)，不過需要對2015年全市場的收益率目標進行適當下調(diào)。未來該基金將重點關(guān)注藍籌股估值修復(fù)，同時關(guān)注在本輪調(diào)整過程中業(yè)績有保障的上市公司長期投資機會。

　　泰達？？

　　持續(xù)上漲需要基本面確認

　　盡管宏觀經(jīng)濟基本面不容樂觀，但市場牛市預(yù)期較強。一方面，政府推動的一系列反腐、國企改革、自貿(mào)區(qū)設(shè)立等措施帶來經(jīng)濟效率提高的預(yù)期以及以“一路一帶”為代表的資本輸出預(yù)期；另一方面，居民大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、滬港通為代表的海外資金流入也為低估值時代的A股帶來資金面支持。經(jīng)過去年四季度大盤股估值修復(fù)的股市上漲，后期股市持續(xù)上漲需要宏觀基本面以及企業(yè)盈利企穩(wěn)確認。

　　招商？？

　　繼續(xù)看好銀行地產(chǎn)板塊

　　當前政策面繼續(xù)寬松，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期上升，A股上漲的邏輯更趨堅挺，繼續(xù)對下一季度A股市場保持樂觀，看好銀行、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、家電等行業(yè)的板塊機會，同時關(guān)注成長白馬的投資機會。