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政策面支持A股螺旋式上漲 逼空式上漲不可持續(xù)
- 發(fā)布時(shí)間:2015-01-20 09:12:25 來(lái)源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:羅伯特
受證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)消息影響,昨日兩市股指斷崖式下跌,不少分析認(rèn)為政策因素是大跌的主因。
銀監(jiān)會(huì)出臺(tái) 《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》,對(duì)銀行委托貸款的資金來(lái)源及用途作出了嚴(yán)格限制,明確商業(yè)銀行對(duì)委托貸款不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn),禁止將銀行授信資金作為委托貸款資金來(lái)源。證監(jiān)會(huì)則對(duì)證券公司融資融券類業(yè)務(wù)檢查中違規(guī)的公司進(jìn)行了處罰,12家券商的兩融業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)責(zé)令進(jìn)行不同程度的整改措施。
銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)同時(shí)出手,反映了監(jiān)管層對(duì)天量杠桿資金的擔(dān)憂。為了保護(hù)投資者權(quán)益,監(jiān)管層急令券商上報(bào)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)況。中證登下發(fā)通知,質(zhì)押新規(guī)將眾多債基企業(yè)債擋在質(zhì)押資格門(mén)外。銀監(jiān)會(huì)的新規(guī)如果嚴(yán)格執(zhí)行不僅會(huì)規(guī)范地方政府融資平臺(tái),同時(shí)也堵住了資金繞道進(jìn)入A股市場(chǎng)的重要通道。長(zhǎng)期來(lái)看,有利A股長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
另一方面,前期行情的上漲本就有通過(guò)股市解決社會(huì)融資問(wèn)題的預(yù)期在內(nèi),而如此快速地上漲透支了行情,阻礙了后市的融資進(jìn)程。加上許多社會(huì)實(shí)業(yè)資金被吸引入市,這可以說(shuō)是與解決中小企業(yè)融資難的政策精神不符。
面對(duì)暴跌行情,投資者不宜盲目恐慌,因?yàn)楸O(jiān)管層規(guī)范市場(chǎng),并不等于A股市場(chǎng)會(huì)重新回歸持續(xù)低迷的熊市。只有股市走慢牛,吸引長(zhǎng)期資金入市,推動(dòng)直接融資持續(xù)有序進(jìn)行,從而使企業(yè)融資成本不斷下降,才能完成時(shí)代賦予資本市場(chǎng)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型的歷史使命。
牛市不是一蹴而就的,螺旋式上漲本就是最基本的規(guī)律,即便沒(méi)有對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)處罰的消息,股指逼空式上漲也不可持續(xù)。
證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在亞洲金融論壇表示,內(nèi)地和香港金融合作迎來(lái)難得的歷史機(jī)遇。他承諾A股市場(chǎng)將更加開(kāi)放,將推進(jìn)內(nèi)地投資者到香港投資,完善QFII和RQII制度;他還表示,在滬港通之后,促進(jìn)兩地基金互認(rèn)有利于更豐富的產(chǎn)品提供給投資者。
從宏觀政策看,2014年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今日揭曉,或?qū)⑦M(jìn)一步暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在通縮隱憂,預(yù)期后期會(huì)出臺(tái)一系列政策保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
綜合來(lái)看,市場(chǎng)短線調(diào)整壓力較大,但畢竟當(dāng)前整個(gè)社會(huì)資金面還是寬松的,尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體不振,龐大的資金在尋找新的投資機(jī)會(huì)。證券時(shí)報(bào)記者 湯亞平
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