本報綜合消息

　　受累于證監(jiān)會調(diào)查兩融業(yè)務(wù)，以及銀監(jiān)會近日起草《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》擬收緊委托貸款利空股市資金面兩則重磅利空消息，昨日兩市開盤跳空暴跌超過5%，午后持續(xù)下行一度跌逾8%失守3100點，金融股全部跌停，收盤時創(chuàng)出近7年最大跌幅。創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，盤中創(chuàng)新高仍翻綠。兩市在量能方面較上個交易日有所放大。

　　截至收盤，滬指報3116.35點，下跌260.14點，跌幅7.70%，成交4099億元；深成指報10770.9點，下跌761.87點，跌幅6.61%，成交2914億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1630.06點，下跌9.50點，跌幅0.58%，成交584.5億元。

　　導(dǎo)火索

　　◎證監(jiān)會：3家龍頭券商被罰

　　16日收盤后，證監(jiān)會通報對45家券商融資類2周的現(xiàn)場檢查結(jié)果，12家券商因在兩融業(yè)務(wù)（融資融券）存在違規(guī)行為被點名。

　　其中，3家龍頭券商中信證券、海通證券、國泰君安遭證監(jiān)會處罰，被暫停新開戶3個月，并對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。

　　這三家券商存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，涉及客戶較多。

　　慘 狀

　　◎兩市近160只個股跌停

　　昨日早盤，兩市受多張兩融罰單的出爐及委托貸款政策規(guī)范等利空影響暴跌超過5%。與此同時，期指走勢創(chuàng)下兩大紀(jì)錄，即自期指2010年4月19日上市以來，創(chuàng)單日最大跌幅，且首次出現(xiàn)三合約集體跌停。

　　股指暴跌拖累滬深兩市個股普跌，上漲品種總數(shù)不足400只。不計算ST個股和未股改股，兩市23只個股漲停，跌停個股則高達(dá)近160只。

　　伴隨恐慌性拋盤出現(xiàn)，滬深兩市成交有所放大，總量突破7000億元。

　　盤面哀鴻遍野，金融股全軍覆沒。保險、券商、銀行三大板塊幾乎全線跌停?；ヂ?lián)網(wǎng)、醫(yī)療保健、次新股、文教休閑出現(xiàn)上漲。

　　焦 點

　　◎“金融三劍客”導(dǎo)演暴跌大戲

　　市場的回調(diào)已在預(yù)料之中，但回調(diào)之猛烈，殺跌之堅決卻讓很多投資者始料未及，在這輪暴跌中，金融股崩塌成為直接導(dǎo)火索，最終導(dǎo)致滬指重挫7.70%，創(chuàng)近7年最大單日跌幅。

　　從盤面看，金融股是本輪下跌的絕對主力。如果說保險股跌停開盤還只是空軍“試探”的話，那么盤中券商股及銀行股的全線跌停則可以稱之為“一記絕殺”。

　　最終，券商股、銀行股及保險股這“金融三劍客”成功演出了一場A股暴跌大戲。截至收盤，除停牌的宏源證券外，上市券商股全線跌停，板塊跌幅達(dá)10%，18只交易券商股市值蒸發(fā)1937.69億元。16家上市銀行A股總市值蒸發(fā)大約5892.15億元。券商股及銀行股市值合計蒸發(fā)7829.85億元。

　　吐 槽

　　今天終于跑贏大盤了

　　股民“老張”：今天大盤暴跌，按理說查個兩融沒那么嚴(yán)重啊，百思不得其解，忽然有個聲音說道，你知道今天什么日子嗎？大腿一拍，今天119，火啊。本想跌停板上抄一把底，忽然想到，明天120……

　　股民“TIGER”：今天最正能量的一句話，“如果你今天手里沒個跌停的股票，只能說明你以前一直沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏！”今天最負(fù)能量的一句話，“雖然以前漲的時候我沒踏準(zhǔn)，但這次下跌我沒落下！”

　　股民“買完就賣”：券商股都是當(dāng)初排隊買的，現(xiàn)在還要排隊賣……過兩天再排隊……

　　股民“我愛中石油”：上周五買了國信證券，今天開盤我走上陽臺，對這個世界沒有什么留戀了，縱身躍下。可是我竟然沒有死！原來樓下躺滿了買國元證券的朋友，他們居然也沒有死，原來他們身下躺滿了買了海通證券的朋友，他們居然也沒有死！因為下面還壓了密密麻麻買了中信證券的朋友……今夜，今天下午抄了底的朋友，下來的時候稍微輕點。

　　股民“死了也不賣”：人生的大起大落來得太快了，太舒服了，買買買！大跌就是買入之際。前幾天買的方大炭素，今天居然只跌了5個多點，我終于跑贏大盤了！

　　股民“偶遇777”：暴跌之后，坊間相傳由于今天股民大幅割肉，故肉供應(yīng)量大大增加，豬肉價格將大大下降，不利于豬肉上市公司板塊。

　　股民“詩人白交易”：大跌之后，心情甚爽，賦詩一首?！稇懝擅瘛蜂z禾日當(dāng)午，炒股好辛苦/對著K線圖，一哭一上午/哭了一上午，還要哭下午/倉位補不補，心里很痛苦/補了也白補，不補更痛苦/為何會這樣，只有問大夫。

　　觀 點

　　◎能否抄底券商股

　　暴跌或持續(xù)

　　可抄底中等規(guī)模股

　　海通證券稱，券商股短期存在過熱、漲幅過大等跡象，昨日券商股大跌，也是消化去年四季度漲幅的正常需求。據(jù)統(tǒng)計，從去年四季度以來，整個券商絕對漲幅在200%至300%左右，短時間一個季度那么大漲幅需要一些時間去消化。對比2005年至2007年三年牛市可以發(fā)現(xiàn)，券商股有近30個月跑贏大盤，均獲得了超額收益。所以，海通證券認(rèn)為，券商板塊預(yù)計周一周二調(diào)整兩天，在消化四季度較大漲幅之后，券商股將啟動下一輪上漲，并有望成為在三四月份指數(shù)上漲的龍頭。

　　個股配置方面，前期相對漲幅較小的券商可重點關(guān)注，即一些中等規(guī)模的券商，如東吳證券、興業(yè)證券等。

　　券商板塊將調(diào)整

　　短線關(guān)注中小板

　　大同證券分析師張誠稱，目前市場權(quán)重最大的三家券商遭到處罰，透露出監(jiān)管層對市場杠桿放大的擔(dān)憂，同時也體現(xiàn)出監(jiān)管層為市場降溫的意圖。

　　他分析說，從整體來看，在貨幣政策總體寬松的背景下，部分券商暫停和規(guī)范融資業(yè)務(wù)，難以改變資金入場的規(guī)模。

　　作為資金最為集中的板塊，短期內(nèi)藍(lán)籌股可能會出現(xiàn)力度較大的調(diào)整，中小板及創(chuàng)業(yè)板由于融資資金涉及較少同時前期跌幅較多，可能成為部分資金的避風(fēng)港。

　　長期來看，改革預(yù)期、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及寬松的貨幣環(huán)境、市場情緒的整體轉(zhuǎn)向，依然推動著市場行情向前。

　　“由于券商等板塊前期發(fā)力過猛漲幅過大，因此可能將會有較長時間的調(diào)整，不建議投資者在此時抄底，短線操作可關(guān)注前期滯漲的板塊及超跌績優(yōu)的中小板創(chuàng)業(yè)板個股?！彼f。

　　關(guān) 注

　　◎A股能否止跌需注意兩大信號

　　A股后市能否止跌，恒泰證券首席分析師季小軍表示，股民需關(guān)注“兩個持續(xù)性”，一是權(quán)重板塊集體下挫是否持續(xù)，二是中小盤成長股上漲是否持續(xù)。本輪牛市是基于政策面和資金面而推動的，當(dāng)前政策面加強兩融的監(jiān)管和處罰，本身就反映了監(jiān)管層對當(dāng)前大盤進(jìn)一步上攻的打壓，這個時間點就很明顯，就是在此批新股剛剛發(fā)行結(jié)束之后，另外此批新股提前超預(yù)期發(fā)行20家，以及周四、周五大盤上漲而券商股滯漲，本身在市場上就提前反映了一些異動，但作為中信證券大股東卻在監(jiān)管層出臺利空市場信息之前，出現(xiàn)大幅高位減倉，就反映了投資者對市場公正性懷疑和恐慌性的引發(fā)。

　　后市如何操作？季小軍認(rèn)為，當(dāng)前兩融監(jiān)管和處罰加重致使市場資金面開始收緊，大盤要若提前止跌反彈就需要政策面利好的刺激，投資者可關(guān)注監(jiān)管層和政府對當(dāng)前市場呵護動態(tài)。對于當(dāng)前逆市的中小盤成長股后市還是充滿機會，在市場恐慌盤不斷緩解的情況下，中小盤成長股將展開強烈回拉，投資者還需給予繼續(xù)關(guān)注。

　　◎調(diào)整之后股市怎么走

　　華泰證券

　　不必過于擔(dān)憂，大跌大買

　　華泰證券研究所所長助理、首席金融分析師羅毅表示，兩融“黑天鵝”出現(xiàn)，市場短期將進(jìn)入調(diào)整時間。黑天鵝事件將促使行情開啟慢牛頻道。市場調(diào)整更應(yīng)關(guān)注業(yè)績支撐，黑天鵝可使券商從“白馬股”變?yōu)椤皟r值股”，核心在于券商業(yè)績邏輯未變，“不必過于擔(dān)憂，若市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，大跌大買。”

　　民生證券

　　瘋牛行情結(jié)束，低估值藍(lán)籌仍為主導(dǎo)

　　民生證券發(fā)表觀點表示，證監(jiān)會對兩融查處事件使得股市增量資金增速下降，但是其他利多因素將支持股市慢牛行情。隨著經(jīng)濟下行壓力的加大，市場上降準(zhǔn)預(yù)期將會升溫，這一預(yù)期將為股市提供市場情緒支持。隨著股市瘋牛行情的結(jié)束，決策層對于貨幣寬松進(jìn)一步推高資產(chǎn)泡沫的顧慮將會緩解，若經(jīng)濟繼續(xù)下行，貨幣政策最終將會在通縮壓力下走向?qū)捤?。一季度市場轉(zhuǎn)慢牛后，低估值藍(lán)籌股仍將主導(dǎo)市場行情，投資者可在金融改革、油價下跌、國企改革、京津冀四大線索尋找藍(lán)籌投資機會。