昨日股市大跌，被部分投資者戲稱為“119慘案”，有股民在股吧中稱，“金融股今天走勢(shì)最平穩(wěn)，從開(kāi)盤(pán)之后再?zèng)]有跌過(guò)”。這不禁讓人想起2007年的5·30行情——印花稅的調(diào)整，導(dǎo)致股票市場(chǎng)大跌。當(dāng)日兩市共有853只股票跌停，其中上市跌停的有508只，深市345只，范圍也是9.95%-10.04%。隨后上證綜合指數(shù)持續(xù)調(diào)整，短期跌去近1000點(diǎn)。市場(chǎng)不免擔(dān)心，5·30的行情會(huì)重演嗎？

　　市場(chǎng)從﹁快牛﹂到﹁慢牛﹂

　　匯豐晉信首席策略師王春表示，市場(chǎng)下跌，尤其是券商股下跌，應(yīng)該是有一定的短期恐慌因素在里面。從政策導(dǎo)向來(lái)看，本次對(duì)“兩融”規(guī)范只是對(duì)過(guò)去一年來(lái)融資融券規(guī)模迅速發(fā)展的一次政策微調(diào)，但整個(gè)大方向，券商金融創(chuàng)新的方向，包括證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)金融改革的方向，沒(méi)有發(fā)生任何變化?！拔艺J(rèn)為經(jīng)過(guò)短期調(diào)整估值修復(fù)之后，未來(lái)那些能夠具備持續(xù)創(chuàng)新能力，而且能夠在業(yè)績(jī)上持續(xù)表現(xiàn)的藍(lán)籌公司，仍然值得中期看好?！蓖醮罕硎荆艾F(xiàn)在來(lái)看，市場(chǎng)的短期流動(dòng)性，特別是融資融券受限，可能會(huì)有一定的政策壓力?！?/p>

　　交銀施羅德基金權(quán)益投資總監(jiān)楊利平對(duì)記者稱：“從中長(zhǎng)期來(lái)看，本輪牛市起因之一的改革預(yù)期并沒(méi)有變化、起因之二為流動(dòng)性放松預(yù)期，雖然這個(gè)預(yù)期稍不如之前樂(lè)觀，但不至于引發(fā)市場(chǎng)轉(zhuǎn)頭。因此，目前對(duì)于市場(chǎng)判斷為從‘快?！健！?，本輪調(diào)整雖然太過(guò)急速但也屬正常預(yù)期，依然看好后期市場(chǎng)的上漲動(dòng)力?！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，本次兩融的規(guī)范對(duì)股市健康發(fā)展有利，對(duì)券商長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)有利，更對(duì)投資者保護(hù)有利。好買基金分析師曾令華在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，5·30事件不會(huì)重演。

　　首先，5·30的調(diào)整是管理層警示風(fēng)險(xiǎn)，而且采取的措施是對(duì)所有個(gè)股都有殺傷力的調(diào)升印花稅。此次對(duì)券商融資融券行為的規(guī)范，是從規(guī)范市場(chǎng)入手，并不是直接針對(duì)市場(chǎng)。如果有利空的話，涉及的更多是融資融券的標(biāo)的，但市場(chǎng)泥沙俱下。

　　其次，市場(chǎng)所處的位置不一樣。在2007年調(diào)整時(shí)，市場(chǎng)從低點(diǎn)反彈4倍多，大盤(pán)股的估值，以銀行為例平均近40倍，而目前銀行的估值平均8倍不到，仍處于合理位置。

　　金融地產(chǎn)或震蕩調(diào)整

　　“政策‘黑天鵝’的出現(xiàn)，會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)行情產(chǎn)生較大影響，但不會(huì)改變長(zhǎng)期趨勢(shì)。我們推薦投資者在未來(lái)一段時(shí)間中，可偏重配置權(quán)益類資產(chǎn)，在基金類型上，應(yīng)將指數(shù)類基金的頭寸逐步轉(zhuǎn)移至優(yōu)秀的選股型基金之中?！痹钊A強(qiáng)調(diào)。

　　大成基金指出，未來(lái)將繼續(xù)看好成長(zhǎng)股邏輯。而今年成長(zhǎng)股行情可能會(huì)出現(xiàn)“8·2”中的“2·8”現(xiàn)象，即占市值80%的小盤(pán)股、成長(zhǎng)股風(fēng)格若回歸，也會(huì)出現(xiàn)分化，成長(zhǎng)股中一定會(huì)有好的股票、行業(yè)龍頭走出來(lái)，出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。在成長(zhǎng)股分化的行情中，應(yīng)該更加關(guān)注那些已經(jīng)證明了自身成長(zhǎng)能力的成長(zhǎng)股。對(duì)于后市，星石投資判斷短期A股尤其是金融、地產(chǎn)等周期板塊可能會(huì)震蕩調(diào)整一段時(shí)間；中長(zhǎng)期來(lái)看，A股藍(lán)籌股大牛市行情沒(méi)有改變，市場(chǎng)熱點(diǎn)將轉(zhuǎn)向消費(fèi)股、科技股?！拔覀兎治鼋衲晗掳肽曜钔淼矫髂旮母锏男Ч蜁?huì)顯現(xiàn)出來(lái)，屆時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)將觸底回升。這是本輪藍(lán)籌大牛行情最重要的基礎(chǔ)?！逼浯?，星石投資相關(guān)負(fù)責(zé)人士指出：2015年貨幣政策保持寬松是大概率事件?！按箢愘Y產(chǎn)配置調(diào)整仍在繼續(xù)，資金由房地產(chǎn)、固定收益等高位資產(chǎn)向A股這一‘價(jià)值洼地’轉(zhuǎn)移的才剛開(kāi)始，這一進(jìn)程不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)突發(fā)事件而輕易中止。”“未來(lái)看，支撐本輪股市的三大核心邏輯：貨幣寬松的趨勢(shì)仍延續(xù)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在保增長(zhǎng)，部分領(lǐng)域在自身調(diào)整結(jié)束和政策支持下，甚至出現(xiàn)復(fù)蘇?！睂?duì)未來(lái)走勢(shì)，新華基金基金經(jīng)理孔雪梅如是分析稱。南都記者梁永建孫銘蔚