2014年基金公司資產(chǎn)凈值規(guī)模排名早已塵埃落定，天弘基金依舊穩(wěn)居行業(yè)第一名。但是若以“有效規(guī)?！睘楹饬繕?biāo)準(zhǔn)，其行業(yè)“老大”地位卻坐得不那么穩(wěn)。

　　基金有效規(guī)模是指按照各類型基金的管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)化為股票型基金管理費(fèi)的規(guī)模。海通證券基金研究中心的計(jì)算方法為：使用基金規(guī)模乘以基金管理費(fèi)率除以1.5%，其中聯(lián)接基金使用剔除投資于ETF的部分規(guī)模計(jì)算有效規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，真正體現(xiàn)基金公司管理能力的是旗下管理權(quán)益類產(chǎn)品的規(guī)模，所以有效規(guī)模被認(rèn)為更能準(zhǔn)確反映基金公司的“規(guī)模實(shí)力”。

　　按此標(biāo)準(zhǔn)衡量，截至去年年底，華夏基金仍居行業(yè)老大，而天弘基金屈居“老二”，兩者有效規(guī)模相差近300億元，去年，天弘基金的有效規(guī)模增長(zhǎng)799.05億元，華夏基金同期增長(zhǎng)167.72億元。

　　橫向比較目前基金管理人資產(chǎn)凈值規(guī)模（剔除聯(lián)接基金重復(fù)部分）和有效規(guī)模在同業(yè)中的排名存在差異，有逾四成基金管理人的后者排名較前者下滑，有逾五成基金管理人和華夏基金一樣實(shí)現(xiàn)排名“逆襲”，其中華商基金上升名次最多。

　　從縱向比較，有近三成的基金公司去年遭遇有效規(guī)?？s水，其中縮水最多的是交銀施羅德基金；而縮水程度最大的是華宸未來(lái)基金，有效規(guī)模縮水逾六成。

　　天弘華夏有效規(guī)模

　　差值縮至300億元

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部（官方微博微信：證券日?qǐng)?bào)微基金）發(fā)現(xiàn)，依據(jù)銀河證券公布的基金公司規(guī)模數(shù)據(jù)，若按照基金資產(chǎn)凈值規(guī)模計(jì)算，截至去年年底，天弘基金以5897.97億元的規(guī)模（剔除聯(lián)接基金重復(fù)部分）位居行業(yè)第一名，華夏基金以3110.01 億元的規(guī)模緊隨其后，兩者規(guī)模相差2787.96億元。但是若以有效規(guī)模衡量，華夏基金仍然是“行業(yè)老大”，有效規(guī)模為1520.17億元，而天弘基金以1221.04億元的有效規(guī)模位居第2名，兩者有效規(guī)模的差距為299.13億元。

　　具體看來(lái)，華夏基金的有效規(guī)模去年增加167.72億元，增幅為12.40%。而天弘基金有效規(guī)模去年同期增加799.05億元，增幅為189.35%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，天弘基金的規(guī)模增長(zhǎng)主要是源于與余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金規(guī)模的增長(zhǎng)。雖然貨幣基金規(guī)模在折算成有效規(guī)模時(shí)會(huì)有一定的“損耗”，但是隨著天弘增利寶規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其折算出的有效規(guī)模也不斷擴(kuò)大，天弘基金的有效規(guī)模排名也隨之上升。數(shù)據(jù)也顯示，天弘基金和華夏基金之間的有效規(guī)模差異正逐漸縮小。2012年年底，兩者有效規(guī)模相差1214.62億元，2013年差值縮至930.46億元，而截至去年年底，兩者僅相差299.13億元。

　　有效規(guī)模排名相較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名下降的，不僅天弘基金一家。統(tǒng)計(jì)顯示，可比94家基金管理人（含已發(fā)行基金產(chǎn)品的券商資管公司）中，共有40家基金管理人（占比逾四成）都屬于這一行列。

　　除華夏基金外，同期還有50家基金管理人的有效規(guī)模排名相較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名上升，其中，華商基金上升最多。截至去年年底，華商基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模為424.38 億元，位居第31名，其有效規(guī)模僅為406.39億元，位居第22名，排名上升9個(gè)位次。華商基金旗下共有21只基金，其中貨幣基金僅1只，而股票型基金和混合型基金分別有6只和10只。此外，東方基金、匯豐晉信基金和信達(dá)澳銀基金的有效規(guī)模排名均較資產(chǎn)凈值規(guī)模排名上升8個(gè)位次。

　　同時(shí)，去年廣發(fā)基金、長(zhǎng)盛基金和海富通基金3家基金公司的資產(chǎn)凈值規(guī)模排名和有效規(guī)模排名一致。

　　三成基金管理人

　　有效規(guī)模同比下降

　　從縱向角度看，基金管理人的有效規(guī)模從2013年年底的1.88萬(wàn)億元增長(zhǎng)至去年年底的2.25萬(wàn)億元，一年增長(zhǎng)0.37萬(wàn)億元，增幅為19.81%。值得注意的是，期內(nèi)有16家基金管理人的有效規(guī)模數(shù)據(jù)新納入統(tǒng)計(jì)。

　　具體看來(lái)，可比78家基金管理人中，有58家基金管理人的有效規(guī)模去年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比為74.36%。其中，有效規(guī)模增長(zhǎng)最多的無(wú)疑是天弘基金。但是有效規(guī)模增幅最大的卻是前海開源基金。其有效規(guī)模從2013年年底的1.03億元增至去年年底的22.42億元，增長(zhǎng)21.39億元，增幅為2079.51%。

　　資料顯示，成立于2013年1月23日的前海開源基金，自成立起便聚焦于主動(dòng)管理型投資，至今已成立7只基金產(chǎn)品（其中去年成立6只），包含4只混合型基金、3只股基（含指數(shù)型股基）和1只債基。該基金目前向證監(jiān)會(huì)上報(bào)的新產(chǎn)品仍舊是權(quán)利類基金中的行業(yè)指數(shù)分級(jí)基金。

　　去年也有20家基金管理人的有效規(guī)模較2013年年底減少，占比為25.64%。具體看來(lái)，有效規(guī)?？s水最多的是交銀施羅德基金，從2013年年底的384.44億元縮水至去年的280.64億元，縮水103.80億元，縮水率為27%，也是唯一有效規(guī)?？s水逾百億元的基金公司。而有效規(guī)?？s水幅度最大的是華宸未來(lái)基金。其有效規(guī)模從2013年年底的0.80億元縮水至去年年底的0.31億元，縮水0.50億元，縮水率為62.01%，即有效規(guī)模縮水逾六成。

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