盡管華爾街分析師建議投資者購買大型美國公司的股票，但對沖基金對美國股市的看法卻截然不同。

　　《華爾街日報》報道稱，在道瓊斯工業(yè)指數(shù)連續(xù)6年上漲、標(biāo)普指數(shù)連續(xù)3年上漲后，分別管理著140億美元和40億美元資產(chǎn)的知名對沖基金CQS LLP和Passport Capital LLC都減少了美股多頭頭寸。

　　看空還是看多

　　《華爾街日報》援引投資咨詢公司Aksia對200名對沖基金經(jīng)理的調(diào)查結(jié)果稱，約有1/4的對沖基金經(jīng)理預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)今年將收平或者收跌。

　　管理著200億美元資產(chǎn)的對沖基金Appaloosa創(chuàng)始人David Tepper也提醒投資者警惕，即將到來的2015年與1999年很像，美股或出現(xiàn)泡沫。

　　“2014年和1998年很像。俄羅斯局勢惡化，歐洲開始寬松，然后就到了1999年……而馬上就要到2015年了。”David Tepper在致美國全國廣播公司財經(jīng)頻道(CNBC)的電子郵件中提到，“你需要意識到，市場可能會有些處于被高估的狀態(tài)。而現(xiàn)在市場正處于公允價值。”

　　與對沖基金謹(jǐn)慎態(tài)度相反的是，來自華爾街的分析師相信，美股將迎來又一年的強勁增長。

　　《華爾街日報》稱，在研究公司Birinyi Associates調(diào)查的22名銀行和投資策略師中，沒有一個人認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)將在2015年下跌。調(diào)查中值顯示，他們預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)今年將上漲8.2%，較一年前更為樂觀。

　　美國財經(jīng)網(wǎng)站Market Watch專欄作家高德撰文介紹了比林伊、保爾森、西格爾等6位頂尖投資專家的意見，他們對于新一年美股的預(yù)期雖然不如一年前那么樂觀，但依然看漲。

　　高盛預(yù)計，2015年美國股市將獲得2200億美元的總資金流入，這與近幾年的資金流入水平大致相當(dāng)。

　　但從目前來看，2015年以來，美股市場表現(xiàn)有點不盡如人意，創(chuàng)下2008年金融危機以來的最差開年。2014年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲了7.5%，歷史上首次突破17000點和18000點大關(guān)。標(biāo)普500指數(shù)53次刷新最高紀(jì)錄，全年上揚12%。但進(jìn)入2015年后，道指卻連連下挫。油價大跌已推高投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，也助長了美股跌勢。

　　《財富》雜志指出，美股牛市就要結(jié)束，熊市即將從“冬眠”中蘇醒。該雜志認(rèn)為，高高在上的股價、美聯(lián)儲加息在即、俄羅斯深陷困境、歐洲經(jīng)濟(jì)增長緩慢、中國需求下降、油價持續(xù)下跌等6個因素或?qū)⑹姑绹墒须y現(xiàn)牛市。

　　無論如何，預(yù)防風(fēng)險都應(yīng)被放在第一位。Market Watch專欄作家杰弗認(rèn)為，2015年美股可能會有較多波動，甚至牛市告終，而投資者在這樣的時期應(yīng)重視多元化，以避免因為神經(jīng)不堪重負(fù)而不當(dāng)退場，損害自己的長期回報。

　　對沖基金失意

　　需要注意的是，對沖基金公司看空2015年美股恰逢其正經(jīng)歷艱難的時光。2014年股市回升令眾多基金公司吃驚，尤其是那些試圖保持領(lǐng)先全球趨勢的公司。他們在過去一年中，用了大部分時間追趕強勢的美股市場，并應(yīng)對美聯(lián)儲的政策變化。

　　然而，對沖基金令人失望的收益率使得2014年成為“失意的一年”。

　　《華爾街日報》報道稱，據(jù)對沖基金研究公司(HFR)調(diào)查，2014年股市對沖基金在扣除費用后的收益僅為2%。許多對沖基金偏好的持股都落后于大盤。以標(biāo)普500指數(shù)作為標(biāo)桿，這是對沖基金業(yè)自2011年來最差的表現(xiàn)。

　　對沖基金的苦苦掙扎讓其大型投資者開始撤回投資。據(jù)路透社報道，1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，投資者在2015年1月削減對沖基金的投資，贖回較投入金額來得更大，作為年度調(diào)整投資組合的一部分?！度A爾街日報》也稱，歐洲第三大養(yǎng)老基金、規(guī)模達(dá)到1850億美元的荷蘭養(yǎng)老基金PFZW近日宣布，將不會再投資對沖基金，因其收費相對于回報過高。

　　由于收益不佳，對沖基金正遭遇2009年以來最大的倒閉潮。HFR數(shù)據(jù)顯示，截至2014年第三季度，有661家對沖基金清盤，全年對沖基金倒閉數(shù)量很可能“媲美”2009年的1023只，而2008年倒閉的對沖基金有1471只。

　　新媒體資訊網(wǎng)站BuzzFeed報道稱，一些中型對沖基金很快將變成“危險物種”，對沖基金在去年倒閉數(shù)量接近歷史記錄，觀察人士相信，2015年將可能繼續(xù)加速。對沖基金市場與研究顧問公司Agecroft Partners預(yù)計，今年面臨倒閉威脅的對沖基金數(shù)量將創(chuàng)金融危機以來年度新高。

　　機構(gòu)投資數(shù)據(jù)與分析機構(gòu)eVestment Alliance的研究主管Peter Laurelli向BuzzFeed表示，今年可能還有大量對沖基金倒閉，中小規(guī)模的基金將首當(dāng)其沖。不過，Agecroft的創(chuàng)始人Don Steinbrugge向BuzzFeed表示，投資者并沒有撤離對沖基金業(yè)，因為行業(yè)管理資產(chǎn)總額在增加。和2008年全球金融危機時期不同，如今對沖基金業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模接近史上最高峰。所以，即使某家基金倒閉，原屬該基金管理的資金也會流入其他基金，再用于投資。(國際金融報)