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供給過剩 銅價風(fēng)險仍存

  • 發(fā)布時間：2015-01-19 06:45:57  來源：經(jīng)濟(jì)日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　上周（1月12日至16日），一直跌跌不休的原油迎來了另一位難兄難弟——銅。繼1月12日LME銅價跌破6000美元大關(guān)后，1月14日銅價大幅跳水，一度跌至5353.25美元/噸，亞洲市場早盤銅價暴跌逾8%至5353.25美元/噸，創(chuàng)2011年9月來最大跌幅，并刷新2009年7月以來新低。

　　從供給端來看，銅供應(yīng)過剩壓力仍在，并將從銅精礦向精煉銅傳導(dǎo)。2014年全球銅礦產(chǎn)量增長超過100萬噸，2015年有望進(jìn)一步增長近160萬噸；2014年與2015年銅供應(yīng)增速有望達(dá)到5%，而消費(fèi)增速僅在4%左右。

　　在此次銅價下跌過程中，我國銅需求被格外關(guān)注。我國銅需求的放緩表現(xiàn)在房地產(chǎn)投資增速的下降、電網(wǎng)投資的放緩以及貿(mào)易融資需求的下滑。此外，從上海銅貿(mào)易溢價和票據(jù)直貼利率的趨勢下行來看，銅的貿(mào)易融資需求也將不如以往。另外人民幣匯率波動的增加以及潛在的貶值壓力，也不利于貿(mào)易融資操作。

　　目前LME的銅庫存不足17萬噸，處于2008年下半年以來的低點(diǎn)；上海交易所銅庫存最近1個月有所上升，但仍處于自2009年下半年以來的次低位置。銅顯性庫存的低位，說明銅的供需平衡是脆弱的，銅價下行風(fēng)險猶存。

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