上周大盤基本在市場(chǎng)的預(yù)期當(dāng)中，前半周延續(xù)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，上證綜指兩度擊穿3200點(diǎn)，后半周出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，不僅收復(fù)了前半周下跌的失地，周五盤中還一度上破3400點(diǎn)，金融、鐵路基建等權(quán)重股與軟件服務(wù)、互聯(lián)金融等成長(zhǎng)股聯(lián)袂走高，成交量也明顯放大，助推大盤連收兩陽(yáng)。從技術(shù)上看，本周股指還有創(chuàng)新高的潛力。但上周五收盤后，消息面?zhèn)鱽?lái)證監(jiān)會(huì)查處部分券商兩融業(yè)務(wù)違規(guī)的消息，雖然這是一種規(guī)范性的措施，目的是讓市場(chǎng)各方更加理性，讓市場(chǎng)更加健康地運(yùn)行。只是在大盤處于3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口、后市面臨運(yùn)行方向選擇的時(shí)候，這條短線偏空的消息，對(duì)本周大盤運(yùn)行還是有一定影響的，周初股指出現(xiàn)震蕩不可避免。至于大盤是就此展開(kāi)震蕩回落的行情，還是強(qiáng)勢(shì)震蕩后再去攻擊3400點(diǎn)，市場(chǎng)的不確定性又增加了。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，受利空消息的影響，券商板塊本周一出現(xiàn)回落走勢(shì)的概率較大，尤其是受到嚴(yán)厲懲罰的中信證券、海通證券等，拋壓會(huì)明顯加大，從而會(huì)拖累券商板塊和大盤向下。不過(guò)，對(duì)此也不必過(guò)于恐慌。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，此次事件對(duì)券商板塊未來(lái)的走勢(shì)影響并不大，因?yàn)榇溯喰星槭芤孀畲蟮?，還是券商板塊；并且隨著IPO注冊(cè)制的漸行漸近，2015年券商板塊的增長(zhǎng)空間充滿了想象。短期利空影響后，券商板塊分化不可避免，調(diào)整正好給投資者選擇那些兩融業(yè)務(wù)相對(duì)規(guī)范的券商個(gè)股提供了逢低買入的機(jī)會(huì)，券商板塊的表現(xiàn)也會(huì)溫和一些。另外，根據(jù)本輪行情市場(chǎng)主力的表現(xiàn)和量能情況看，調(diào)整并不意味著行情就此結(jié)束。管理層此時(shí)公布對(duì)部分券商的處罰，其實(shí)還是起著一個(gè)敲山震虎的作用，目的是讓那些肆無(wú)忌憚的市場(chǎng)主力收斂，讓牛市走得更穩(wěn)健和健康。過(guò)于瘋狂是不利于行情未來(lái)發(fā)展的，調(diào)整是為了讓行情更好地向縱深發(fā)展。

　　上周22只新股申購(gòu)鎖定的資金，本周將逐漸解凍。巨量資金回流二級(jí)市場(chǎng)，為股指的回調(diào)中提供了較為充分的逢低承接力量，這也是有助于大盤早日結(jié)束調(diào)整的。綜合各種因素分析，我們認(rèn)為大盤如果出現(xiàn)調(diào)整，時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，未來(lái)大盤將會(huì)維持一種進(jìn)二退一的格局。從市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律來(lái)看，在面臨3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力的時(shí)候，股指出現(xiàn)震蕩也是一種非常正常的現(xiàn)象，何況短期市場(chǎng)又出現(xiàn)了一個(gè)利空，市場(chǎng)借機(jī)震蕩就恰逢其時(shí)。大盤只有在3400點(diǎn)附近盤整得扎實(shí)充分，未來(lái)的突破就會(huì)更有力。

　　上海證券 程榮慶

　　■觀點(diǎn)組合

　　民生證券

　　市場(chǎng)需合力拓展空間

　　股指在權(quán)重股走強(qiáng)的帶動(dòng)下，短線指標(biāo)重新修好，并接近3400點(diǎn)，所不同的是成交金額并沒(méi)有同步放大，顯示資金依然比較謹(jǐn)慎。后市繼續(xù)上行的過(guò)程中，需關(guān)注除了權(quán)重股是否保持強(qiáng)勢(shì)外，其他市場(chǎng)熱點(diǎn)是否出現(xiàn)較好的輪動(dòng)效應(yīng)。只有這樣才能形成合力，繼續(xù)向上拓展空間。否則，仍將維持震蕩走勢(shì)，消化獲利盤和解套盤的壓制。

　　新時(shí)代證券

　　均線重回多頭排列

　　上周滬市收一略帶下影線的周陽(yáng)線，回補(bǔ)了跳空缺口，化解了前一周長(zhǎng)上影，顯示大盤調(diào)整結(jié)束，后市短中長(zhǎng)趨勢(shì)繼續(xù)向好。日K線上，均線系統(tǒng)重回多頭排列，支撐大盤震蕩向上。成交量上周五再度放大，顯示新股申購(gòu)資金重回二級(jí)市場(chǎng)，多方彈藥開(kāi)始充足。本周新股申購(gòu)結(jié)束，對(duì)大盤震蕩上攻形成支持。

　　國(guó)都證券

　　短線調(diào)整壓力加大

　　融資面臨去杠桿，短線調(diào)整壓力大。本輪行情自啟動(dòng)以來(lái)，融資資金持續(xù)快速增加，成為推動(dòng)大盤藍(lán)籌股持續(xù)上漲的重要?jiǎng)恿?。高達(dá)萬(wàn)億以上的融資資金，具有助漲助跌的“雙刃劍”作用。證監(jiān)會(huì)周末舉措將使融資狂熱有所降溫，作為本輪行情急先鋒的券商股短線面臨沖擊，市場(chǎng)短線調(diào)整壓力明顯加大。