2014年，我國醫(yī)藥健康行業(yè)出現(xiàn)并購的新高潮，2015年醫(yī)藥健康企業(yè)的并購發(fā)展形勢又將如何呢？近日，在中國并購菁英匯舉辦的醫(yī)療健康行業(yè)并購論壇上，來自業(yè)內(nèi)共同探討了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的并購整合、并購?fù)顺黾安①弻Ξa(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響等。專家表示，2015年醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的并購高潮仍將持續(xù)，并購將加速醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)資源的整合。

　　去年國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購超120宗

　　2014年是醫(yī)藥行業(yè)并購極其活躍的一年，共發(fā)生259起并購交易，同比增長101%，并購交易額808億，同比增長131%。

　　“這一年不管是國際上還是國內(nèi)，醫(yī)藥健康行業(yè)并購都非常頻繁。”深圳陽和生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資總經(jīng)理黎曉明說。而國際上，2014年生物醫(yī)藥健康領(lǐng)域最大的一樁并購是660億美元，而2013年最大的并購案例是賽默飛以136億美元加上150億美元債務(wù)收購LifeTechnologies。2014年，生物醫(yī)藥行業(yè)超過100億美元的并購案例是2013年的2.5倍，最重要的是，2014年排名前10的并購總值達(dá)到1790.5億美元，幾乎是2013年總值664億美元的3倍。外資藥企也參與國內(nèi)并購，比如拜耳收購滇虹東盛科技旗下的白加黑感冒片、小白糖漿等OTC業(yè)務(wù)。

　　國內(nèi)醫(yī)藥板塊并購也此起彼伏，2014年以來醫(yī)藥行業(yè)并購案例超過120宗，除了醫(yī)藥企業(yè)為自己的產(chǎn)業(yè)鏈加速布局之外，原本與該行業(yè)不相關(guān)的，如地產(chǎn)業(yè)科技公司相繼躋身其中，例如，東軟集團(tuán)通過收購，向智慧醫(yī)療等新興領(lǐng)域市場布局。

　　究竟是什么因素導(dǎo)致2014年的并購規(guī)模如此之大？黎曉明介紹，從國際上來說，首先是金融市場的復(fù)蘇，再加上消費(fèi)者舍得為新藥支付高昂的治療費(fèi)及美國生物技術(shù)公司為了減輕稅收壓力而與歐洲的合作伙伴進(jìn)行所謂的“倒置”收購，這些都推動(dòng)并購交易達(dá)到了歷史新高。

　　而國內(nèi)新頒布的醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例于2014年6月1日起實(shí)施，明確了醫(yī)療器械行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)，加強(qiáng)管理和監(jiān)督，并推動(dòng)我國醫(yī)療器械行業(yè)加速整合，大批不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)兼并將面臨淘汰，行業(yè)的變革和調(diào)整，帶動(dòng)了頻繁的并購重組。

　　去年，由工信部等十二個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》也指出，到2015年，前100家企業(yè)的銷售收入占全行業(yè)的50%以上，基本藥物主要品種銷量前20家企業(yè)所占市場份額達(dá)到80%，實(shí)現(xiàn)基本藥物生產(chǎn)的規(guī)模化和集約化。“目前我國有4000多家醫(yī)藥企業(yè)，根據(jù)規(guī)定，最終目標(biāo)醫(yī)藥企業(yè)只有2000家，這意味著有2000多家中小企業(yè)要被并購或者破產(chǎn)?！焙Ｄ?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz300086/" target="_blank" title="康芝藥業(yè) 300086">康芝藥業(yè)副總裁李幽泉說。

　　此外，鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)的政策，藥品批文注冊審批管理的嚴(yán)格，以及大批專利藥的到期都推動(dòng)了醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的并購。

　　上市公司并購基金規(guī)模超120億

　　并購是上市公司增加財(cái)務(wù)收益和進(jìn)行戰(zhàn)略整合的重要途徑。“并購對象的產(chǎn)品與上市公司自身產(chǎn)品及戰(zhàn)略的匹配程度，可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品鏈延伸和市場戰(zhàn)略布局的提升。”黎曉明說。

　　目前，上市公司并購的方式包括直接并購和發(fā)行產(chǎn)業(yè)并購基金并購。其中，通過投資并購基金的方式購買資產(chǎn)，在A股醫(yī)藥類上市公司中蔚然成風(fēng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年，包括中源協(xié)和、一心堂、樂普醫(yī)療、中恒集團(tuán)在內(nèi)的多家醫(yī)藥上市公司也參與設(shè)立了投資并購基金。

　　李幽泉介紹，去年以來，參與設(shè)立投資并購基金的上市醫(yī)藥企業(yè)有北大醫(yī)藥、愛爾眼科、一心堂、達(dá)安基因、仟源醫(yī)藥、中源協(xié)和、樂普醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、中恒集團(tuán)、迪安診斷、萊美藥業(yè)、昆明制藥、健民集團(tuán)等。而這12家上市醫(yī)藥企業(yè)設(shè)立的并購基金規(guī)模已經(jīng)超過120億元。值得注意的是，有些公司成立基金是為了特定的標(biāo)的，而有些公司成立基金則為了一系列的并購。

　　愛爾眼科去年3月份發(fā)布《關(guān)于與深圳前海東方創(chuàng)業(yè)金融控股有限公司共同設(shè)立并購基金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合的公告》，擬使用自有資金2000萬元與深圳前海東方創(chuàng)業(yè)金融控股有限公司共同發(fā)起設(shè)立深圳前海東方愛爾醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購基金，作為專門從事眼科醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)并購整合的投資平臺(tái)，基金規(guī)模為2億元。去年12月，公司又發(fā)布《關(guān)于與達(dá)孜縣中鈺健康創(chuàng)業(yè)投資基金共同設(shè)立并購?fù)顿Y基金進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合的公告》。這一次，該基金的規(guī)模擴(kuò)大到10億元。

　　中源協(xié)和此前也發(fā)布公告稱，為在國內(nèi)外尋求對公司有戰(zhàn)略意義的投資與并購項(xiàng)目，加快外延式發(fā)展步伐，公司及中源協(xié)和投資管理有限公司等子公司決定自籌不超過10億元的資金，參與發(fā)起設(shè)立多只并購基金。

　　上市為何會(huì)采取通過基金的模式實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的問題。黎曉明說，一是減輕了項(xiàng)目初期對上市公司現(xiàn)金流造成的壓力，二是公司發(fā)展戰(zhàn)略，有利于提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源整合，三是有利于充分吸引大量的民間資金。

　　健康服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療將是并購熱點(diǎn)

　　在資本和政策的推動(dòng)下，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的并購已經(jīng)形成一種全新的商業(yè)盈利模式，并購將是大勢所趨。黎曉明等與會(huì)業(yè)內(nèi)人士都表示，2015年醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的并購依然會(huì)比較活躍，并延續(xù)2014年的高潮。尤其是醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)方面值得關(guān)注，而基因測序、細(xì)胞治療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑹菬狳c(diǎn)。此外，更多的上市公司或者股東將通過并購基金的形式參與并購。

　　“健康服務(wù)市場目前只是發(fā)展的初期，仍然是一個(gè)跑馬圈地的時(shí)期，制藥企業(yè)進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的決心和行動(dòng)值得市場關(guān)注?！崩钣娜f，更要關(guān)注處方藥觸網(wǎng)帶來的醫(yī)藥流通行業(yè)機(jī)會(huì)。

　　2014年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和移動(dòng)醫(yī)療引發(fā)了市場資本的熱切關(guān)注，其中以BAT巨頭為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在加速布局移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域。市場資本的瘋狂正推動(dòng)著移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)快速發(fā)展，而產(chǎn)業(yè)并購和融資方向主要集中在可穿戴設(shè)備及問診平臺(tái)等領(lǐng)域。比如，2014年5月，支付寶宣布“未來醫(yī)院”計(jì)劃。2014年7月，百度公司與北京市政府聯(lián)合發(fā)布“北京健康”云平臺(tái)。2014年9月，騰訊公司7000萬美元投資丁香園，10月再度參與掛號網(wǎng)融資。

　　不僅如此，傳統(tǒng)醫(yī)藥公司也紛紛布局拓展移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)品，如樂普醫(yī)療收購醫(yī)康科技，旨在構(gòu)建可穿戴設(shè)備和服務(wù)平臺(tái)。而互聯(lián)網(wǎng)將對醫(yī)藥流通和醫(yī)療服務(wù)市場帶來重大變革，互聯(lián)網(wǎng)賣藥是未來趨勢。黎曉明說，深圳的資本市場非?；钴S，2015年向國內(nèi)外醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)并購的趨勢也將不斷加強(qiáng)。

　　南方日報(bào)記者 向雨航