近日，國(guó)信證券在深圳召開2015年度策略報(bào)告會(huì)。針對(duì)今年的證券市場(chǎng)形勢(shì)，該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，2015年股市長(zhǎng)期趨勢(shì)雖往上，但短期波動(dòng)加大，難現(xiàn)板塊普漲行情，選行業(yè)及個(gè)股更具挑戰(zhàn)性，需控制回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)信證券發(fā)布的分析報(bào)告稱，2014年A股雖全線飄紅，但差異也十分明顯，上證指數(shù)年末飆升的主導(dǎo)力量來自大權(quán)重股。這種主板狂熱，創(chuàng)業(yè)板降溫的格局，是否會(huì)延續(xù)至2015年目前尚很難說。但從歷史上看，上證指數(shù)僅有的3次年度大漲，有2次出現(xiàn)次年大跌，1次繼續(xù)大漲。

　　該分析報(bào)告進(jìn)一步指出，2015年上半年，上證指數(shù)或?qū)⒊尸F(xiàn)大幅波動(dòng)，存在反抽機(jī)會(huì)；而下半年運(yùn)行則相對(duì)平淡。少數(shù)大權(quán)重股的拉升，如果不能夠擴(kuò)散到整個(gè)股市，這種“指數(shù)牛市”拉升至一定高度，將會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

　　“上證指數(shù)的月度波動(dòng)幅度或達(dá)20%。參考?xì)v史上幾次牛市的運(yùn)行，波動(dòng)的敏感時(shí)點(diǎn)落在2014年末和2015年3月份，波動(dòng)的幅度月度累計(jì)可能達(dá)到20%或更高，之后進(jìn)行數(shù)月的向上反抽，是否會(huì)有新高不確定?！?/p>

　　分析人士認(rèn)為，經(jīng)過上半年的劇烈波動(dòng)與反抽之后，今年下半年，股市的運(yùn)行會(huì)較為平淡。上證指數(shù)可能出現(xiàn)的高點(diǎn)有幾檔：3200點(diǎn)、3400點(diǎn)、3600點(diǎn)，高點(diǎn)可能出現(xiàn)的時(shí)間或?yàn)?015年春節(jié)前后、2015年7月；低點(diǎn)可能出現(xiàn)的時(shí)間則可能是2015年1月末、1季末以及年底。

　　“2015年股市依然難現(xiàn)普漲格局，仍有部分行業(yè)和板塊恐將面臨挑戰(zhàn)。無論從未來IPO提速、注冊(cè)制試水，還是從股市對(duì)外開放步伐加快的角度來看，高估值的小盤股、‘偽成長(zhǎng)’股恐將延續(xù)中期下跌趨勢(shì)。”國(guó)信證券策略分析師酈彬表示。此外，傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式下的最大受益者銀行、地產(chǎn)，在大周期拐點(diǎn)出現(xiàn)之后，盈利增長(zhǎng)壓力驟增，更多機(jī)會(huì)依賴于向新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、混業(yè)兼并及差異化經(jīng)營(yíng)。

　　報(bào)告中還特別提到，“2015年對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來講可能是個(gè)‘轉(zhuǎn)弱年’，波動(dòng)區(qū)間為1800至1200點(diǎn)，趨勢(shì)機(jī)會(huì)減弱，波段機(jī)會(huì)增多?！睆目傮w操作上講，上半年宜攻，下半年宜守，即上半年利用主板的大幅波動(dòng)與反抽機(jī)會(huì)，繼續(xù)關(guān)注強(qiáng)勢(shì)板塊，下半年，走勢(shì)趨于平淡，關(guān)注防御板塊。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 鄧翔