股票期權(quán)將于2月9日正式上市。據(jù)記者了解，要參與期權(quán)交易，除金融資產(chǎn)超過50萬元以外，投資者還需滿足其他各種條件。業(yè)內(nèi)人士表示，綜合而言，上交所期權(quán)投資者的門檻可以說是各類證券產(chǎn)品中最高的，預(yù)計(jì)初期參與人數(shù)不會(huì)太多。

　　賭徒不要進(jìn)場(chǎng)

　　“有成績(jī)、有測(cè)試、有資產(chǎn)、有信用、有風(fēng)險(xiǎn)承受能力和無不良記錄?！睖夏橙唐跈?quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者說，上交所期權(quán)投資者的門檻可以總結(jié)為"五有一無"，但要滿足這六大條件并不簡(jiǎn)單。

　　測(cè)試是成為期權(quán)投資者入門的必過門檻。根據(jù)上交所下發(fā)的投資者適當(dāng)性管理指引，期權(quán)投資者需通過知識(shí)測(cè)試。測(cè)試共分三級(jí)，個(gè)人投資者需逐級(jí)參與知識(shí)測(cè)試。

　　“只有通過第一級(jí)測(cè)試的，才能參與第二級(jí)測(cè)試，考試通過成為二級(jí)投資人后，才有資格參與三級(jí)考試”。券商人士介紹。

　　據(jù)悉，一級(jí)投資者只能在持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上備兌開倉(cāng)，即實(shí)現(xiàn)套保交易；二級(jí)投資者在一級(jí)投資者的基礎(chǔ)上，可以購(gòu)買認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)，即持有權(quán)利倉(cāng)；三級(jí)投資者又增加了賣出認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)限，即持有義務(wù)倉(cāng)。

　　“與兩融、滬港通投資者需通過測(cè)試不同的是，期權(quán)考試的題量更大，并且是從上交所的幾千道題庫(kù)里隨機(jī)抽取。上交所要求做到專區(qū)、專人、專機(jī)?！鄙鲜鋈唐跈?quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，營(yíng)業(yè)部需在安裝攝像設(shè)備的區(qū)域，由專門的期權(quán)工作人員組織客戶自行考試。上交所會(huì)在其后的現(xiàn)場(chǎng)檢查中隨機(jī)抽取影像資料，一旦發(fā)現(xiàn)替考等作弊現(xiàn)象，營(yíng)業(yè)部會(huì)受到相應(yīng)的處罰。

　　“年齡、學(xué)歷等是考量投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的重要指標(biāo)。比如，我們把期權(quán)投資者的年齡限制在18至65歲之間，年齡超過65歲的老年人，就算通過考試，我們多半也不會(huì)給他開通三級(jí)投資者的權(quán)限。”某大型上市券商期權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，期權(quán)產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，專業(yè)性相當(dāng)強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較高，并不適合普通客戶參與。大專學(xué)歷以下的，基本不是他們的目標(biāo)客戶群。如果連波動(dòng)率、內(nèi)在價(jià)值等基本概念都不懂就進(jìn)場(chǎng)，那跟進(jìn)賭場(chǎng)沒什么區(qū)別。

　　此外，一定的模擬交易經(jīng)驗(yàn)也是必備條件。根據(jù)某滬上券商的適當(dāng)性綜合評(píng)估表，客戶需具有對(duì)應(yīng)登記的模擬交易經(jīng)驗(yàn)，才能獲得同級(jí)別的實(shí)盤交易權(quán)限。“我們公司規(guī)定，投資者必須在模擬交易中參與過行權(quán)?！比倘耸空f。

　　成功開戶者不會(huì)太多

　　據(jù)接近上交所的人士透露，監(jiān)管層出于業(yè)務(wù)上線初期平穩(wěn)運(yùn)行的考慮，將投資者準(zhǔn)入條件設(shè)定為全球期權(quán)市場(chǎng)中條件最嚴(yán)苛、要求最高的?！白屨嬲邆淦跈?quán)條件的投資者先進(jìn)場(chǎng)練兵，初期以平穩(wěn)起步為準(zhǔn)，運(yùn)行一定時(shí)間評(píng)估后或有調(diào)整。”

　　國(guó)金證券非銀行金融分析師賀立表示，期權(quán)目前設(shè)置的門檻較高，5000萬活躍用戶中只有6%擁有50萬元以上資金。但從兩融推出后進(jìn)展看，一開始也是門檻50萬元，規(guī)模上升緩慢，2014年降低門檻后，量能迅速放大。

　　目前，各家證券公司除全力以赴準(zhǔn)備各項(xiàng)測(cè)試外，營(yíng)業(yè)部已開始摸底客戶。有業(yè)內(nèi)人士稱，大型綜合類證券公司已儲(chǔ)備了足夠的客戶資源。據(jù)悉，中信證券的模擬交易客戶數(shù)量最多，超過4萬名。華泰、廣發(fā)、招商等的客戶也達(dá)到2萬名左右。

　　“從模擬交易到實(shí)盤操作的過程中，客戶肯定會(huì)流失一部分?！蹦炒笮腿唐跈?quán)業(yè)務(wù)資深人士預(yù)計(jì)，最終能開立真實(shí)交易賬戶的投資者人數(shù)不會(huì)太多。