需求增長依然乏力

　　2014年，煤炭需求之所以整體疲軟，房地產(chǎn)和第二產(chǎn)業(yè)投資增速回落，出口增長進(jìn)一步放緩是主要原因。其中，1—11月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.9%，創(chuàng)下2000年以來新低，較上年同期回落7.6個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)出口總額同比增長3.4%，較2013年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，出口總額同比增長5.7%，較2013年同期回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，如不考慮受金融危機(jī)影響較嚴(yán)重的2009年，進(jìn)出口總額和出口總額增速均創(chuàng)下1999年以來新低。另外，1—11月，水電發(fā)電量大幅增長1746億千瓦時(shí)，增長22.4%，較上年同期提高19個(gè)百分點(diǎn)，水電出力增加相當(dāng)于減少電煤消耗8000萬噸左右。

　　2015年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍將面臨較大壓力，世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇乏力以及我國勞動(dòng)力比較優(yōu)勢的下降將使我國出口增長繼續(xù)面臨壓力；房地產(chǎn)市場調(diào)整可能導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進(jìn)一步回落；產(chǎn)能過剩再加上需求不足或?qū)?dǎo)致第二產(chǎn)業(yè)投資增速進(jìn)一步放緩。因此，今年煤炭需求整體仍然不容樂觀。

　　雖然預(yù)計(jì)2015年煤炭需求仍不容樂觀，但也不必太過悲觀。在出口回落，第二產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)投資增速下降的情況下，為促使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，各級(jí)政府或?qū)⒗^續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，最終帶動(dòng)電力、鋼材、水泥以及煤炭等基礎(chǔ)能源原材料需求。去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，2015年要努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。并指出積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。有力度的財(cái)政政策或?qū)⒂兄谠黾由鐣?huì)總需求，而松緊適度的貨幣政策則有助于降低社會(huì)融資成本，宏觀政策環(huán)境最終將有利于穩(wěn)定煤炭需求。

　　另外，從歷史情況來看，水電發(fā)電量連續(xù)兩年大幅增長的情況并不多見。由于2014年新增水電裝機(jī)容量已經(jīng)明顯低于2013年，如果2015年降水量再有所減少，水電發(fā)電量增速或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯回落，火電和發(fā)電用煤需求將相應(yīng)增加。

　　產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)小幅回落

　　近幾年，我國煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，與此同時(shí)，企業(yè)超核準(zhǔn)產(chǎn)能生產(chǎn)也非常普遍，最終導(dǎo)致煤炭市場供求嚴(yán)重失衡。2014年下半年，相關(guān)部門采取多種措施之后，違法違規(guī)和超能力煤炭生產(chǎn)得到一定抑制，煤炭市場供求失衡狀況也有所改觀，煤價(jià)也借機(jī)實(shí)現(xiàn)了企穩(wěn)回升。下半年，神華集團(tuán)和中煤能源煤炭產(chǎn)量已經(jīng)明顯回落，7—11月份，兩家分別完成商品煤產(chǎn)量12610萬噸和4611萬噸，同比分別下降4.9%和8.1%。但是，目前仍然有部分地區(qū)和部分企業(yè)煤炭產(chǎn)量沒有得到很好的控制，違法違規(guī)生產(chǎn)在一些地方仍然存在。

　　2015年，在煤炭需求增長仍然乏力的情況下，為了幫助煤炭行業(yè)脫困，預(yù)計(jì)有關(guān)部門在規(guī)范煤炭企業(yè)生產(chǎn)方面仍將繼續(xù)采取高壓態(tài)勢，違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步得到遏制。

　　2014年9月，國家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好煤礦生產(chǎn)能力登記公告工作的通知》中明確指出，“各地要抓緊對(duì)本地區(qū)生產(chǎn)煤礦的生產(chǎn)能力進(jìn)行建檔登記，并按規(guī)定及時(shí)向社會(huì)公布生產(chǎn)能力情況?，F(xiàn)有生產(chǎn)煤礦的產(chǎn)能登記公告工作應(yīng)于9月30日前完成，逾期未完成的，暫停核增生產(chǎn)能力，并依法依規(guī)限制生產(chǎn)。”截止到12月22日，國家能源局網(wǎng)站上總共公布了七批“全國煤礦生產(chǎn)能力情況”公告，包含全國25個(gè)省市自治區(qū)的6816對(duì)礦井，煤炭產(chǎn)能合計(jì)312558萬噸，這與全國近40億噸的煤炭產(chǎn)量相距甚遠(yuǎn)。

　　另外，11月底，國家能源局有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在某些場合曾經(jīng)表示，目前全國合法煤炭產(chǎn)能只有約35.48億噸。雖然2014年以來煤炭需求持續(xù)疲軟，但如果只讓合法煤炭產(chǎn)能生產(chǎn)，當(dāng)前煤炭市場局面勢必將發(fā)生顯著變化。

　　總而言之，在煤炭需求依然乏力的情況下，相關(guān)部門或?qū)⒗^續(xù)加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)監(jiān)管。如果有關(guān)部門進(jìn)一步嚴(yán)格要求煤礦按照核準(zhǔn)能力安全生產(chǎn)，2015年煤炭產(chǎn)量很可能將在2014年基礎(chǔ)上進(jìn)一步小幅回落。

　　進(jìn)口保持較高水平出口難回升

　　2014年下半年，先是有關(guān)部門要求各大國有發(fā)電集團(tuán)適當(dāng)減少煤炭進(jìn)口量，并初步定下了全年減少煤炭進(jìn)口5000萬噸的目標(biāo)，之后相關(guān)部門又取消了零進(jìn)口暫定關(guān)稅，恢復(fù)了3%—6%的最惠國稅率，年底時(shí)又降低了煤炭出口暫定關(guān)稅。可以說，為了幫助國內(nèi)煤炭行業(yè)脫困，2014年有關(guān)部門在煤炭進(jìn)出口管理方面下足了功夫。雖然全年減少進(jìn)口煤炭5000萬噸的目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，但事實(shí)證明，一系列煤炭進(jìn)出口管理措施還是取得了一定成效。9—11月，分別進(jìn)口煤炭2116萬噸、2013萬噸和2103萬噸，合計(jì)較去年同期減少1621萬噸。

　　為了幫助國內(nèi)煤炭行業(yè)擺脫困境，加強(qiáng)煤炭進(jìn)口管理仍將是2015年煤炭監(jiān)管領(lǐng)域的一項(xiàng)重要工作。但除了有關(guān)部門的要求指導(dǎo)和關(guān)稅之外，加強(qiáng)進(jìn)口煤質(zhì)量監(jiān)管將成為2015年管理煤炭進(jìn)口的重要手段。2014年9月份下發(fā)的《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》將于2015年1月1日起施行，辦法對(duì)商品煤的灰分、硫分、發(fā)熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標(biāo)均提出了明確要求，這幾項(xiàng)指標(biāo)如有一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，該批次進(jìn)口煤便將被拒之門外。加強(qiáng)商品煤質(zhì)量監(jiān)管，一方面可能會(huì)使部分進(jìn)口煤因質(zhì)量不達(dá)標(biāo)而被拒之門外，另一方面也會(huì)使進(jìn)口煤貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加大，貿(mào)易商在從事煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)時(shí)將更加謹(jǐn)慎，從而對(duì)煤炭進(jìn)口起到一定抑制作用。如果煤炭進(jìn)口量再現(xiàn)快速增長，不排除有關(guān)部門再次要求各大國有發(fā)電企業(yè)減少煤炭進(jìn)口。

　　因此，預(yù)計(jì)2015年煤炭進(jìn)口量很難在2014年基礎(chǔ)上明顯回升。但是，考慮到國際煤價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)口煤相對(duì)于國產(chǎn)煤具備一定價(jià)格優(yōu)勢，在進(jìn)口煤質(zhì)量達(dá)標(biāo)的情況下，貿(mào)易商和部分用煤企業(yè)還是會(huì)繼續(xù)煤炭進(jìn)口，中短期煤炭進(jìn)口量也很難出現(xiàn)大幅下降。預(yù)計(jì)2015年全年煤炭進(jìn)口量仍將在2.5—2.8億噸之間。

　　雖然自2015年1月1日開始各煤種出口關(guān)稅由之前的10%統(tǒng)一下降至3%，煤炭出口成本有所下降，但是，當(dāng)前國內(nèi)外市場環(huán)境與2008年之前我國作為煤炭凈出口國時(shí)相比，已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。日本、韓國、臺(tái)灣省等傳統(tǒng)煤炭進(jìn)口國家和地區(qū)煤炭進(jìn)口量基本保持平穩(wěn)，印尼和澳大利亞等主要出口國煤炭產(chǎn)量和出口量大幅增長，國際煤炭海運(yùn)費(fèi)陷入長期低迷使我國煤炭出口的區(qū)位優(yōu)勢被淡化。因此，降低煤炭出口暫定關(guān)稅，可能會(huì)使部分優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)煤種出口量有所增加，但整體來看，已經(jīng)失去的市場短期內(nèi)很難奪回，煤炭出口短期內(nèi)難有顯著提升。

　　政策將繼續(xù)助行業(yè)脫困

　　作為基礎(chǔ)能源行業(yè)，煤炭行業(yè)的困境始終牽動(dòng)著政策制定者的神經(jīng)。為幫助煤炭行業(yè)脫困，去年，政府部門采取了多項(xiàng)調(diào)控措施，發(fā)改委等有關(guān)部門已召開多達(dá)數(shù)十次煤炭行業(yè)脫困會(huì)議，決定堅(jiān)決遏制違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)、超能力生產(chǎn)、不安全生產(chǎn)，著力化解過剩產(chǎn)能，限制劣質(zhì)煤的流通和使用以及推動(dòng)煤炭結(jié)構(gòu)調(diào)整等。2015年政策將繼續(xù)在幫助煤炭行業(yè)脫困的道路上發(fā)揮作用。

　　1月1日起，2014年9月下發(fā)的《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》正式施行。辦法對(duì)商品煤的灰分、硫分、發(fā)熱量、汞、砷、磷、氯、氟等指標(biāo)均提出了明確要求，不達(dá)標(biāo)的商品煤將被禁止進(jìn)入市場，部分進(jìn)口煤或?qū)⒁虼吮粩D出市場。

　　1月1日開始，各種煤炭出口暫定稅率由執(zhí)行了6年的10%統(tǒng)一下調(diào)至3%。煤炭出口成本相對(duì)下降，部分優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勢煤種出口量或?qū)⒂兴黾印?

　　煤電聯(lián)動(dòng)或?qū)⒃俣缺坏Ｍ昝磕暧嘘P(guān)產(chǎn)運(yùn)需銜接的通知中往往都會(huì)強(qiáng)調(diào)推進(jìn)煤電聯(lián)動(dòng)。但是，2014年12月下發(fā)的有關(guān)通知卻未再提及煤電聯(lián)動(dòng)，而且2013年和2014年的兩次電價(jià)調(diào)整也均沒有按既定方案調(diào)整到位，這或許是為了有意淡化煤電聯(lián)動(dòng)，幫助煤炭企業(yè)減輕市場壓力。

　　2014年有關(guān)部門已經(jīng)對(duì)合法煤炭產(chǎn)能進(jìn)行了詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，今年有關(guān)部門應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步要求煤炭企業(yè)按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，加大對(duì)違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)的監(jiān)管力度。

　　動(dòng)力煤看龍頭其他震蕩調(diào)整

　　神華等龍頭煤企調(diào)價(jià)給2014年動(dòng)力煤市場帶來的影響仍歷歷在目，2015年，動(dòng)力煤價(jià)格仍然要看龍頭煤企。這一方面是因?yàn)辇堫^煤企自身的市場低位，粗略測算，神華、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企業(yè)目前煤炭產(chǎn)量合計(jì)近9億噸，占全國比重遠(yuǎn)超20%，四家煤炭企業(yè)煤炭下水量占環(huán)渤海港口下水煤總量的比重達(dá)到70%，市場地位不言而喻；另一方面則是因?yàn)?014年以來相關(guān)部門對(duì)違法違規(guī)和超能力生產(chǎn)的嚴(yán)格控制，對(duì)煤炭生產(chǎn)的強(qiáng)力控制則使神華等龍頭煤企的市場控制力相對(duì)進(jìn)一步增強(qiáng)。因此，2015年動(dòng)力煤價(jià)格走勢更多要看龍頭煤企如何調(diào)整價(jià)格。如果向2014年12月一樣，龍頭煤企強(qiáng)行提價(jià)，那市場煤價(jià)最終也將逐步跟著回升，如果龍頭煤企帶頭降價(jià)，那市場煤價(jià)也將跟著回落，考慮到市場信心問題，龍頭煤企降價(jià)對(duì)市場的影響將相對(duì)更大。

　　2014年，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)曾多次表示，將推動(dòng)煤炭價(jià)格理性回歸，力爭使動(dòng)力煤價(jià)回升到0.1—0.12元/大卡左右。去年12月底，有消息傳言稱神華將于今年1月1日再度上調(diào)煤價(jià)15-30元。截止到12月31日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格是525元/噸，如果神華再度上調(diào)煤價(jià)，并堅(jiān)持在2015年全年不下調(diào)，那中煤協(xié)“力爭使動(dòng)力煤價(jià)回升到0.1—0.12元/大卡左右”的努力也將基本實(shí)現(xiàn)。

　　對(duì)于煉焦煤來說，雖然在政策監(jiān)管下，產(chǎn)量可能也將進(jìn)一步得到抑制，但由于山西焦煤等龍頭煤企對(duì)市場控制力相對(duì)較差，在國內(nèi)市場需求疲軟、國際市場焦煤價(jià)格較低的背景下，如果其強(qiáng)行提價(jià)，不一定能被市場所接受。綜合考慮產(chǎn)量、需求、成本等多方面因素，2015年煉焦煤和噴吹煤將在目前基礎(chǔ)上震蕩調(diào)整。

　　對(duì)于無煙塊煤來說，盡管市場上有晉煤集團(tuán)和陽煤集團(tuán)等龍頭煤企，但是，由于近幾年以煙煤和褐煤為原料的煤氣化制甲醇、合成氨裝置越來越多，無煙塊煤被替代的比重越來越大，再考慮到下游尿素、甲醇產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，市場行情疲軟，無煙塊煤需求和價(jià)格將受到較大制約。在成本和產(chǎn)量控制支撐下，2015年無煙塊煤價(jià)格也將在目前基礎(chǔ)上震蕩調(diào)整。