2015年的第一周，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅的走勢(shì)，上證綜指創(chuàng)出本輪反彈的新高3404.83點(diǎn)。只是新年的開(kāi)門(mén)紅，并沒(méi)有給投資者帶來(lái)驚喜和信心，上周五大盤(pán)那驚天動(dòng)地的過(guò)山車(chē)走勢(shì)，讓市場(chǎng)深深地體驗(yàn)了一把從天堂到地獄的感覺(jué)。從大盤(pán)的日線(xiàn)系統(tǒng)來(lái)看，雖沒(méi)有出現(xiàn)明顯的頭部K線(xiàn)組合，但從大盤(pán)的周線(xiàn)系統(tǒng)來(lái)看，兩市股指均收出了一根帶長(zhǎng)長(zhǎng)上影線(xiàn)的倒錘頭K線(xiàn)。在大盤(pán)漲幅接近70%的背景下，周線(xiàn)系統(tǒng)的這根倒錘頭K線(xiàn)，有成為見(jiàn)頂?shù)摹吧鋼糁恰敝印?

　　牛市不猜頂，熊市不言底。以這波行情市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，主力之強(qiáng)悍，走勢(shì)之強(qiáng)勁，成交之巨大，市場(chǎng)已出現(xiàn)了從未有過(guò)的新常態(tài)，這都不能讓人對(duì)大盤(pán)輕言頂部。但有幾個(gè)現(xiàn)象，還是能幫助投資者去把握市場(chǎng)。一是從股指上升的節(jié)律和穩(wěn)定性看，近期大盤(pán)表現(xiàn)的是持續(xù)震蕩的走勢(shì)，并且震幅不斷加大，和之前大盤(pán)依托5日均線(xiàn)震蕩上揚(yáng)、穩(wěn)定盤(pán)升的節(jié)律形成了明顯的反差。市場(chǎng)的節(jié)律發(fā)生了明顯的變化，說(shuō)明變盤(pán)或許一觸即發(fā)。二是市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一輪近70%的大幅上漲后，板塊和個(gè)股已出現(xiàn)了明顯的滯漲走勢(shì)，這波行情的龍頭證券和銀行板塊，也出現(xiàn)了重心不斷下移的跡象，尤其是上周五銀行板塊出現(xiàn)集體誘多，使得股指出現(xiàn)巨幅震蕩，大大挫傷了市場(chǎng)的信心。這兩點(diǎn)均說(shuō)明，大盤(pán)階段性行情可能會(huì)告一段落。在新的領(lǐng)漲熱點(diǎn)沒(méi)有出現(xiàn)、新的推升動(dòng)力沒(méi)有產(chǎn)生、個(gè)股漲幅巨大的背景下，大盤(pán)出現(xiàn)回調(diào)的概率正在加大。

　　本周大盤(pán)還將面臨一個(gè)巨大的壓力，那就是本周市場(chǎng)將迎來(lái)22只新股的申購(gòu)，這也創(chuàng)下了IPO重啟以來(lái)單周新股發(fā)行數(shù)量之最。根據(jù)預(yù)測(cè)，屆時(shí)凍結(jié)的資金或超過(guò)2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史峰值。在大盤(pán)震蕩加劇，操作難度明顯加大的背景下，新股明顯的賺錢(qián)效應(yīng)，肯定會(huì)吸引部分場(chǎng)內(nèi)資金。多種因素疊加，市場(chǎng)資金面將會(huì)迎來(lái)較大的壓力及沖擊。技術(shù)面的壓力，資金面的壓力，本周市場(chǎng)確實(shí)難言樂(lè)觀。當(dāng)然，即使市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，也并不可怕。技術(shù)上及時(shí)進(jìn)行修復(fù)，對(duì)市場(chǎng)以后的運(yùn)行不僅是必要的，也是有益的。如果股指一味地上漲，不進(jìn)行必要的整理，其累計(jì)的調(diào)整壓力將會(huì)更大，對(duì)大盤(pán)的健康運(yùn)行是非常不利的。因此，為應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的調(diào)整，投資者操作上要注意控制倉(cāng)位和操作節(jié)奏。倉(cāng)位上應(yīng)減持獲利較大的品種，個(gè)股以短線(xiàn)進(jìn)出為主。

　　上海證券 程榮慶