美國勞工部近日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年12月美國就業(yè)市場繼續(xù)回暖，為全年畫上靚麗句點。就業(yè)數(shù)據(jù)喜人為美國經(jīng)濟步入強勁復(fù)蘇通道提供了最新佐證，也使得美聯(lián)儲加息宜早不宜遲的市場預(yù)期進一步升溫。但另一方面，作為美聯(lián)儲另一重要政策依據(jù)的通脹水平仍無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，這或?qū)⒗^續(xù)給美聯(lián)儲政策決定帶來不確定性。

　　統(tǒng)計顯示，美國非農(nóng)部門2014年12月新增就業(yè)崗位25.2萬個，全年新增崗位295萬個，創(chuàng)1999年以來新高。通常，每月新增20萬個非農(nóng)崗位就被認為是美國就業(yè)市場健康的表現(xiàn)，而2014年美國平均每月新增24.6萬個崗位。同時，2014年12月美國失業(yè)率穩(wěn)步下降到5.6％，創(chuàng)2008年6月以來新低。

　　白宮經(jīng)濟顧問委員會主席賈森·弗曼9日發(fā)表聲明說，2014年美國就業(yè)市場取得一系列里程碑式進步，建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)增長顯著。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)是評價美國經(jīng)濟是否健康的重要指標(biāo)。失業(yè)率在金融危機前處于4％到5％之間，金融危機期間曾達到10％。美聯(lián)儲認為，美國失業(yè)率的正常水平應(yīng)在5.2％到5.5％之間，目前的失業(yè)率已接近這一區(qū)間。

　　此次好于預(yù)期的就業(yè)市場數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟正在持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，這在一定程度上再次推升了美聯(lián)儲將盡快啟動加息的市場預(yù)期。作為美聯(lián)儲兩大核心任務(wù)之一，就業(yè)市場的改善情況是美聯(lián)儲決定何時加息的核心考量因素。據(jù)英國《金融時報》報道，美國新增就業(yè)穩(wěn)步上升以及失業(yè)率持續(xù)下滑令美聯(lián)儲自金融危機以來首次面臨提高利率的壓力。經(jīng)濟學(xué)家認為，如果失業(yè)率繼續(xù)朝著美聯(lián)儲定義的正常水平區(qū)間下滑，美聯(lián)儲將進一步面臨盡快加息的壓力。

　　隨著美國政府財政緊縮的負面效應(yīng)逐漸消退和個人消費等內(nèi)生動力不斷夯實，2014年美國經(jīng)濟呈現(xiàn)強勢復(fù)蘇勢頭，尤其是第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算增長5％，創(chuàng)11年來新高，美聯(lián)儲也適時退出了長達六年之久的量化寬松政策。市場焦點也開始轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲的加息時點上。美聯(lián)儲7日公布的最近一次貨幣政策例會紀(jì)要則顯示，絕大部分官員認為美聯(lián)儲至少在未來兩次例會期間即4月初以前不會加息。

　　不過，美國就業(yè)市場仍存在一些結(jié)構(gòu)性隱憂，如長期失業(yè)人數(shù)占總失業(yè)人數(shù)的比例接近三分之一，勞動參與率下降至30多年來低點。2014年12月勞動力市場平均時薪下降0.2％，這也被認為是宏觀經(jīng)濟的一個負面信號。研究機構(gòu)美國行動論壇在一份聲明中表示，目前的就業(yè)市場從數(shù)字上看非常光鮮，但還談不上強健。美國經(jīng)濟正在修復(fù)中，但還談不上健康。

　　此外，與就業(yè)市場整體顯著改善的情況相反，持續(xù)的低通脹水平給美聯(lián)儲的政策前景蒙上了一層陰影。就業(yè)和通脹是美聯(lián)儲決策的兩大參考指標(biāo)，盡管多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計通脹率將在中期內(nèi)回升至目標(biāo)水平，但通脹水平已在很長一段時間內(nèi)低于美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。

　　據(jù)美聯(lián)社報道，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在6月之前不會開始加息。美國芝加哥商業(yè)交易所的數(shù)據(jù)顯示，投資者和交易員用以預(yù)測美聯(lián)儲政策的聯(lián)邦基金期貨價格表明，美聯(lián)儲在今年6月政策會議上宣布加息的幾率為17%，低于12月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布之前的20%，但高于1個月前的3%。另外，投資者認為美聯(lián)儲今年9月宣布加息的可能性是56%，12月加息的可能性是84%。