2015年的第一周，A股市場呈現(xiàn)開門紅的走勢，上證綜指創(chuàng)出本輪反彈的新高3404.83點。只是新年的開門紅，并沒有給投資者帶來驚喜和信心，上周五大盤那驚天動地的過山車走勢，讓市場深深地體驗了一把從天堂到地獄的感覺。從大盤的日線系統(tǒng)來看，雖沒有出現(xiàn)明顯的頭部K線組合，但從大盤的周線系統(tǒng)來看，兩市股指均收出了一根帶長長上影線的倒錘頭K線。在大盤漲幅接近70%的背景下，周線系統(tǒng)的這根倒錘頭K線，有成為見頂?shù)摹吧鋼糁恰敝印?/p>

　　牛市不猜頂，熊市不言底。以這波行情市場的表現(xiàn)來看，主力之強悍，走勢之強勁，成交之巨大，市場已出現(xiàn)了從未有過的新常態(tài)，這都不能讓人對大盤輕言頂部。但有幾個現(xiàn)象，還是能幫助投資者去把握市場。一是從股指上升的節(jié)律和穩(wěn)定性看，近期大盤表現(xiàn)的是持續(xù)震蕩的走勢，并且震幅不斷加大，和之前大盤依托5日均線震蕩上揚、穩(wěn)定盤升的節(jié)律形成了明顯的反差。市場的節(jié)律發(fā)生了明顯的變化，說明變盤或許一觸即發(fā)。二是市場在經(jīng)過一輪近70%的大幅上漲后，板塊和個股已出現(xiàn)了明顯的滯漲走勢，這波行情的龍頭證券和銀行板塊，也出現(xiàn)了重心不斷下移的跡象，尤其是上周五銀行板塊出現(xiàn)集體誘多，使得股指出現(xiàn)巨幅震蕩，大大挫傷了市場的信心。這兩點均說明，大盤階段性行情可能會告一段落。在新的領(lǐng)漲熱點沒有出現(xiàn)、新的推升動力沒有產(chǎn)生、個股漲幅巨大的背景下，大盤出現(xiàn)回調(diào)的概率正在加大。

　　本周大盤還將面臨一個巨大的壓力，那就是本周市場將迎來22只新股的申購，這也創(chuàng)下了IPO重啟以來單周新股發(fā)行數(shù)量之最。根據(jù)預(yù)測，屆時凍結(jié)的資金或超過2萬億元，創(chuàng)歷史峰值。在大盤震蕩加劇，操作難度明顯加大的背景下，新股明顯的賺錢效應(yīng)，肯定會吸引部分場內(nèi)資金。多種因素疊加，市場資金面將會迎來較大的壓力及沖擊。技術(shù)面的壓力，資金面的壓力，本周市場確實難言樂觀。當(dāng)然，即使市場出現(xiàn)調(diào)整，也并不可怕。技術(shù)上及時進行修復(fù)，對市場以后的運行不僅是必要的，也是有益的。如果股指一味地上漲，不進行必要的整理，其累計的調(diào)整壓力將會更大，對大盤的健康運行是非常不利的。因此，為應(yīng)對可能出現(xiàn)的調(diào)整，投資者操作上要注意控制倉位和操作節(jié)奏。倉位上應(yīng)減持獲利較大的品種，個股以短線進出為主。

　　上海證券 程榮慶