去年24%股民牛市虧錢(qián) 七成股民未跑贏大盤(pán)

　　大盤(pán)倏上倏下、風(fēng)格忽大忽小，一番牛市，股民卻總是兩面挨耳光，據(jù)調(diào)查，本輪牛市，超過(guò)四成股民跑輸大盤(pán)，24%的股民仍被套牢。事實(shí)上，在牛市行情中股民是很難持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的，即便是專業(yè)的基金經(jīng)理也不例外，在2006年和2007年的大牛市中，基金經(jīng)理的相對(duì)勝率分別只有約34%和7%。理財(cái)專家表示，在這波快牛行情中，板塊輪動(dòng)明顯，普通投資者往往難以踏準(zhǔn)行情。不如看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，選擇一只合適的跟蹤指數(shù)的基金入手，既能免去擇時(shí)、選股煩惱，也能更好地“騎?！薄?/p>

　　文/圖/表廣州日?qǐng)?bào)記者吳倩

　　昨日，滬指在創(chuàng)下65個(gè)月新高后快速跳水，再度套牢一批追漲的股民。據(jù)調(diào)查，本輪牛市，超過(guò)四成股民跑輸大盤(pán)，24%的股民仍被套。統(tǒng)計(jì)表明，在牛市行情中股民持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)的難度較大。

　　股民：

　　牛市43%跑輸大盤(pán)

　　“一個(gè)小票的基金經(jīng)理，踏空了800點(diǎn)需要解釋，大白天躲到公司廁所里偷偷哭?！边@是近日流傳業(yè)界的一個(gè)段子，卻反映了本輪行情中，由于不敢追搶大盤(pán)股，相當(dāng)一部分股民、牛散甚至機(jī)構(gòu)“滿倉(cāng)踏空”的尷尬。

　　“這輪大盤(pán)飆升行情中，多數(shù)投資者是在看電影。”一位券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)理指出。2014年滬指累計(jì)漲幅達(dá)52.87%，A股表現(xiàn)牛冠全球。據(jù)權(quán)威媒體最新調(diào)查顯示，有超過(guò)半數(shù)的股民已滿倉(cāng)。但43.5%的股民跑輸了大盤(pán)，25.2%股民大概持平，僅31.3%股民跑贏大盤(pán)。

　　從收益調(diào)查看，大盤(pán)漲成這樣，還有24.14%股民在套牢虧損中；17.77%股民不虧不賺，略微虧損或有收益；16.98%股民收益在20%以內(nèi)；22.55%股民收益在20%~50%之間；11.14%股民收益在50%~80%之間，2.92%股民收益在80%~100%之間，7%股民收益翻倍甚至更高。

　　基民：

　　多數(shù)選錯(cuò)基金沒(méi)賺錢(qián)

　　這波行情中，大多數(shù)基民的選擇也是錯(cuò)的，賺了指數(shù)難賺錢(qián)。

　　2014年，絕大多數(shù)基民買(mǎi)的是基金經(jīng)理主動(dòng)操作的主動(dòng)型基金。據(jù)公開(kāi)信息，2014年，全市場(chǎng)共有824只偏股型基金可以投資。其中，主動(dòng)型基金584只，年末總規(guī)模1.13萬(wàn)億；指數(shù)基金240只，年末總規(guī)模只有4370億元。

　　然而，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，全年僅有5.8%的基金經(jīng)理主動(dòng)管理的偏股基金跑贏滬深300指數(shù)。

　　2014年大牛市中，基民們更應(yīng)該買(mǎi)的是指數(shù)基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年，指數(shù)基金的平均收益率為40.92%，大幅超過(guò)主動(dòng)型基金平均24.31%的收益率。而且，40.92%的收益率，戰(zhàn)勝了507只主動(dòng)投資基金。也就是說(shuō)，87%的基金經(jīng)理主動(dòng)操作的基金都沒(méi)能跑贏緊密追蹤指數(shù)的基金。

　　分析：投資指數(shù)規(guī)避行業(yè)輪動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　“在單邊上漲的行情中，多數(shù)投資者是很難戰(zhàn)勝指數(shù)的，即便是專業(yè)投資管理人的基金經(jīng)理也不例外?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000015" target="_blank" title="嘉實(shí)基金 00000015">嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、嘉實(shí)滬深300ETF基金經(jīng)理?xiàng)钣畋硎尽?/p>

　　歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年和2007年的大牛市中，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率分別為33.62%和7.34%，而同期指數(shù)基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率為66.38%和92.66%。即便是在2009年的反彈行情中，主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率也僅為4.59%，指數(shù)基金業(yè)績(jī)相對(duì)勝率高達(dá)95.41%。

　　聯(lián)訊證券基金分析師傅鵬指出，被動(dòng)指數(shù)的投資方式在牛市當(dāng)中的優(yōu)勢(shì)非常明顯，因?yàn)樵谂Ｊ挟?dāng)中指數(shù)是一定會(huì)上漲的，而個(gè)別股票漲跌的不確定性更高，選擇指數(shù)基金進(jìn)行投資可以有效防止只賺指數(shù)不賺錢(qián)的現(xiàn)象發(fā)生。

　　在本輪行情中，交銀治理基金經(jīng)理蔡錚指出，從行情特點(diǎn)看，增量資金市場(chǎng)上漲幅度較大，而內(nèi)部的行業(yè)輪動(dòng)也很快，比如券商板塊、建筑板塊、銀行板塊、鋼鐵板塊等在交替上漲，這時(shí)候最佳的投資策略就是指數(shù)化投資。

　　建議：滬深300基本配置

　　理財(cái)專家表示，從目前情況來(lái)看，一季度股票市場(chǎng)仍有一定上漲空間。“當(dāng)前市場(chǎng)的根本驅(qū)動(dòng)力是人們對(duì)中國(guó)新一屆政府結(jié)構(gòu)改革產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的信心，這一驅(qū)動(dòng)力的作用要大于估值和流動(dòng)性。只要根本驅(qū)動(dòng)力不變，市場(chǎng)的大趨勢(shì)就不會(huì)改變。”對(duì)于本輪牛市的投資策略，華泰柏瑞投研團(tuán)隊(duì)指出，投資者可以將代表藍(lán)籌風(fēng)格的滬深300指數(shù)基金作為新周期的基本配置，同時(shí)兼顧新興成長(zhǎng)類基金。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，跟蹤滬深300的指數(shù)基金去年收益都在40%以上，增強(qiáng)型基金還獲得了明顯的超額收益。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，2014年申萬(wàn)菱信滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金收益率為57.87%，在2014年度指數(shù)增強(qiáng)型股票基金中以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)的基金中，位居第1位。易方達(dá)滬深300量化增強(qiáng)指數(shù)基金全年凈值增長(zhǎng)率高達(dá)55.94%，跑贏基準(zhǔn)7.25%。

　　此外，基金業(yè)人士告訴記者，在過(guò)往的每輪牛市中，深證100指數(shù)都是領(lǐng)漲先鋒，且將直接受益未來(lái)的深港通，可選指數(shù)包括融通深100指數(shù)基金等。

　　小貼士

　　選指數(shù)基金要三看

　　1.標(biāo)的指數(shù)收益風(fēng)險(xiǎn)比怎樣。長(zhǎng)期收益率如何，短期收益率如何，波動(dòng)率如何，符不符合自己的要求。

　　2.標(biāo)的指數(shù)成分股怎樣。成分股以什么板塊的股票為主，該板塊未來(lái)短期、長(zhǎng)期有多大增長(zhǎng)潛力。

　　3.跟蹤指數(shù)效果怎樣。跟蹤標(biāo)的指數(shù)的年化誤差越小越好。基金經(jīng)理是否經(jīng)常更換，基金表現(xiàn)是否穩(wěn)定。