本周最后一個(gè)交易日，在金融等權(quán)重股的帶動(dòng)下，A股市場再度出現(xiàn)劇烈震蕩，先是上演皆大歡喜全面上漲，臨近尾盤，券商、保險(xiǎn)、銀行、機(jī)械制造等權(quán)重板塊紛紛掉轉(zhuǎn)牛頭，集體跳水帶動(dòng)股指大跌逾百點(diǎn)，驚天過山車行情再現(xiàn)，滬指大幅回落收綠，3400點(diǎn)得而復(fù)失。

　　京華時(shí)報(bào)記者敖曉波京華時(shí)報(bào)制圖覃超

　　>>盤面

　　滬指遭遇4%巨震

　　盤面顯示，周五滬深兩市低開，滬指經(jīng)歷周四的大跌之后，迎來了反彈。在銀行、保險(xiǎn)、券商、鐵路基建等板塊帶動(dòng)下，滬指大漲逾百點(diǎn)再創(chuàng)65個(gè)月新高，盤中站上3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高上探3404.83點(diǎn)，但好景不長，尾盤隨著保險(xiǎn)、銀行、券商等板塊回落，上演高臺(tái)跳水，大跌逾百點(diǎn)失守3300點(diǎn)，滬指劇烈震蕩振幅超4%，滬指報(bào)收3285.41點(diǎn)，下跌0.24%。深成指也是低開震蕩走高，一度大漲逾200點(diǎn)之后沖高回落，振幅近4%。創(chuàng)業(yè)板昨天低開震蕩走高，最高上探1583.75點(diǎn)，振幅超3%。

　　本周是2015年開年交易的第一周，大盤持續(xù)震蕩，仿佛坐上過山車。截至收盤，上證綜指收于3285.41點(diǎn)，全周微漲1.57%；深成指收?qǐng)?bào)11324.76點(diǎn)，全周漲2.82%；創(chuàng)業(yè)板指周漲5.54%；中小板指周漲3.77%。

　　>>分析

　　市場高位分歧較大

　　對(duì)于周五股市上演的暴漲暴跌景象，大同證券首席投資顧問鄭虹分析表示，2015年雖然股指呈現(xiàn)了開門紅的走勢，但隨后的幾個(gè)交易日股指卻出現(xiàn)了日內(nèi)的劇烈震蕩，以致本周五呈現(xiàn)從上漲百點(diǎn)再到綠盤收?qǐng)?bào)的走勢。之所以市場會(huì)出現(xiàn)這種情況，有幾方面原因。

　　首先，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化使機(jī)構(gòu)在3400點(diǎn)的高位分歧較大，前期藍(lán)籌股大幅上漲，主力出現(xiàn)了獲利了結(jié)的意圖。

　　其次，市場熱點(diǎn)由二漸漸向八進(jìn)行過渡。但這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換非一日之功，因此股指的反復(fù)震蕩也在所難免。

　　最后，下周開始各上市公司陸續(xù)披露年報(bào)，業(yè)績相對(duì)較差的上市公司令人擔(dān)憂，同時(shí)黑天鵝事件的發(fā)生也會(huì)對(duì)局部行業(yè)造成影響。2015年的投資邏輯集中在價(jià)值回歸上，可重點(diǎn)關(guān)注有價(jià)值成長空間的上市公司，投資主線是“一帶一路”概念，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)用新融資模式的上市公司，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　短期關(guān)注調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

　　長盛基金表示，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、政策寬松的環(huán)境下，資本市場將延續(xù)繁榮，但短期仍需關(guān)注調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場已呈現(xiàn)牛市格局，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行、企業(yè)盈利改善以及改革紅利落地奠定了牛市的基礎(chǔ)。

　　具體來看，首先，以鐵腕反腐為全面深化改革鋪路，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的掌控，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低中國市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。其次，年初以來，以國債為代表無風(fēng)險(xiǎn)利率下行明顯，同時(shí)央行PSL（抵押補(bǔ)充貸款）等工具啟動(dòng)的本質(zhì)是QE（量化寬松政策）提供流動(dòng)性。房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)傳統(tǒng)吸金領(lǐng)域受到抑制，寬松的流動(dòng)性環(huán)境為股市帶來增量資金。最后，以原油為代表的上游商品價(jià)格持續(xù)疲軟，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，同時(shí)利率水平下降削減企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用；改革提效推動(dòng)企業(yè)管理費(fèi)用下行，綜合成本的下降有利于企業(yè)盈利改善，進(jìn)一步夯實(shí)牛市繁榮。